經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 周一帆 回望2020年的資本市場(chǎng)，深市公司的成績(jī)單可能比投資者想象中的要好上許多。

5月7日，深交所發(fā)布《深市上市公司2020年報(bào)實(shí)證分析報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告”）。根據(jù)報(bào)告，2020年以來(lái)，深市新增上市公司231家，公司數(shù)量增至2423家，總市值達(dá)35.2萬(wàn)億元。

數(shù)據(jù)顯示，2020年深市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入14.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.1%；非金融類公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入14.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8%。其中，六成公司收入正增長(zhǎng)，近四成公司收入連續(xù)三年正增長(zhǎng)。此外，受益于海外需求的回升以及結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，深市公司2020年海外收入同比上升12.3%。

報(bào)告中還顯示，深市公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8678.2億元，扣非后凈利潤(rùn)6568.5億元，同比分別增長(zhǎng)38.6%和30.6%，六成公司利潤(rùn)亦達(dá)到正增長(zhǎng)，近四成公司利潤(rùn)增長(zhǎng)30%以上，436家公司翻番式增長(zhǎng)。 

若分季度考慮，2020年一季度受疫情影響，深市公司營(yíng)業(yè)總收入和凈利潤(rùn)同比分別下降8.1%和24.9%。二季度隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)提速，公司業(yè)績(jī)開始快速修復(fù)，二、三、四季度營(yíng)業(yè)總收入分別同比增長(zhǎng)9.5%、13.5%和14.8%，凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)19.4%、26.4%和275.7%，增幅逐季擴(kuò)大。其中，營(yíng)業(yè)總收入在二季度恢復(fù)到疫情前水平，凈利潤(rùn)在三季度恢復(fù)到疫情前水平。

市場(chǎng)向好的走勢(shì)亦保持到了今年。2021年一季度GDP同比增長(zhǎng)18.3%，兩年平均增長(zhǎng)5.0%，工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)等指標(biāo)都穩(wěn)步回升。深市公司業(yè)績(jī)也延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，營(yíng)業(yè)總收入和凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)44%和87.1%，兩年平均分別增長(zhǎng)15.1%和18.6%。

創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制成果喜人

不可否認(rèn)的是，在深市上市公司成績(jī)喜人背后，市場(chǎng)改革帶來(lái)的影響一直舉足輕重。2020年以來(lái)，深交所創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制、主板和中小板合并先后平穩(wěn)落地，形成以主板、創(chuàng)業(yè)板為主體的市場(chǎng)格局，結(jié)構(gòu)更簡(jiǎn)潔、特色更鮮明、定位更清晰。

數(shù)據(jù)顯示，2020年，主板公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入12.8萬(wàn)億元，凈利潤(rùn)7403.1億元，同比分別增長(zhǎng)8.2%和37.9%。其中，萬(wàn)科、濰柴動(dòng)力、格力電器、比亞迪等18家公司收入超千億；海康威視等15家公司利潤(rùn)超百億。

同樣值得關(guān)注的還有創(chuàng)業(yè)板。報(bào)告指出，經(jīng)過(guò)十余年發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板已成長(zhǎng)為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)集聚地，超過(guò)九成企業(yè)為高新技術(shù)企業(yè)，超過(guò)八成擁有自主研發(fā)核心能力，超過(guò)六成屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料、高端裝備制造的產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)明顯。

創(chuàng)業(yè)板公司2020年的研發(fā)金額同比增長(zhǎng)12.8%，186家公司研發(fā)強(qiáng)度超過(guò)10%，46家超過(guò)20%。在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下，發(fā)展動(dòng)能得到充分釋放，2020年創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)43%，創(chuàng)2010年以來(lái)的最高增速。260家公司凈利潤(rùn)增幅超過(guò)50%，149家公司翻番；扣費(fèi)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率更是達(dá)到57.1%。

開源證券研報(bào)數(shù)據(jù)同樣指出，2020年創(chuàng)業(yè)板（剔除溫氏）實(shí)現(xiàn)收入1.86萬(wàn)億，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1095.15億元，增速創(chuàng)近5年新高。這一趨勢(shì)在2021一季度得以延續(xù)，創(chuàng)業(yè)板（剔除溫氏）實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)486.44億元，同比增長(zhǎng)127.0%，凈利率更是進(jìn)一步提升至歷史較高水平的9.95%。

與此同時(shí)，根據(jù)報(bào)告顯示，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制亦給市場(chǎng)注入新活力，目前已有118家公司成功上市，首發(fā)募集資金合計(jì)1052.5億元，其中76.3%投向主營(yíng)業(yè)務(wù)的擴(kuò)大再生產(chǎn)，10.5%用于研發(fā)或技術(shù)升級(jí)。新上市公司中有111家是高新技術(shù)企業(yè)，既有戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，也有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與“三創(chuàng)”“四新”深度融合的行業(yè)龍頭。

健康市場(chǎng)的表現(xiàn)也包括有進(jìn)有出。報(bào)告指出，2020年，資本市場(chǎng)啟動(dòng)新一輪退市制度改革，推動(dòng)建立常態(tài)化退市機(jī)制，全年共有13家深市公司退市，為深市歷史最高紀(jì)錄。其中，8家由于連續(xù)虧損被退市，5家公司被面值退市。隨著退市新規(guī)有效實(shí)施，對(duì)違法違規(guī)行為“零容忍”，資本市場(chǎng)“有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰”的市場(chǎng)生態(tài)將得到進(jìn)一步完善。

業(yè)績(jī)分化仍需密切關(guān)注

而從行業(yè)角度審視過(guò)去一年的深市可以發(fā)現(xiàn)，在其上市公司所有的成績(jī)單中，作為代表性行業(yè)的生物醫(yī)藥、電子均表現(xiàn)亮眼，合計(jì)貢獻(xiàn)了深市整體20%的利潤(rùn)。 

報(bào)告指出，因疫情影響導(dǎo)致需求快速增長(zhǎng)，生物醫(yī)藥及防護(hù)用品公司在滿足國(guó)內(nèi)需求的同時(shí)，出口也有大幅增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)90.4%，利潤(rùn)率明顯改善。而電子行業(yè)受益于電子消費(fèi)品以及云服務(wù)需求的不斷提升，以及新興產(chǎn)業(yè)對(duì)電子元器件需求的超預(yù)期增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增速為49.3%，較上年增加26.1%。

其他對(duì)深市利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大的行業(yè)中，機(jī)械設(shè)備受益于內(nèi)外需求增長(zhǎng)、國(guó)產(chǎn)替代提速、設(shè)備更新升級(jí)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了近3倍，電氣設(shè)備行業(yè)增長(zhǎng)了47.7%。同時(shí)，深市汽車行業(yè)整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，收入增速達(dá)33.6%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了2.7倍，利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)主要來(lái)自于新能源汽車，其凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8倍以上，比亞迪、長(zhǎng)安汽車等龍頭公司利潤(rùn)拉動(dòng)作用明顯。此外，農(nóng)林牧漁業(yè)、公用事業(yè)、食品飲料保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng) 40.2%、31.6%和 21.2%。

值得一提的是，盡管深市公司2020年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%，但業(yè)績(jī)?nèi)源嬖诜只?6.9%的公司發(fā)生虧損，虧損面較2019年擴(kuò)大3.9%，業(yè)績(jī)恢復(fù)不均衡，穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)仍需進(jìn)一步鞏固。

其中，受疫情影響較大的交通運(yùn)輸行業(yè)目前內(nèi)部恢復(fù)程度仍存在較大差異。鐵路運(yùn)輸、物流業(yè)、航運(yùn)恢復(fù)較快，整體實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)正增長(zhǎng)；高速公路、港口等凈利潤(rùn)仍有所下滑；航空運(yùn)輸因海外疫情持續(xù)蔓延，部分公司出現(xiàn)較大虧損。

而從整體恢復(fù)較慢的服務(wù)業(yè)來(lái)看，2020年深市服務(wù)業(yè)公司凈利潤(rùn)同比下降2%，剔除金融業(yè)后降幅擴(kuò)大到11.8%。服務(wù)業(yè)細(xì)分行業(yè)中，多數(shù)仍然承壓。例如，傳媒行業(yè)凈利潤(rùn)雖然從二季度開始恢復(fù)增長(zhǎng)，但全年仍陷入虧損；休閑服務(wù)和商貿(mào)行業(yè)受疫情影響嚴(yán)重，2020年四個(gè)季度凈利潤(rùn)均負(fù)增長(zhǎng)，全年凈利潤(rùn)大幅下降。 

報(bào)告還指出，深市收入10億元以下的公司2020年?duì)I業(yè)總收入同比下降9.1%，還未恢復(fù)到疫情前水平，2021年一季度收入同比增長(zhǎng)49.2%，剔除基數(shù)影響后兩年平均增長(zhǎng)為3.1%，遠(yuǎn)低于深市公司15.1%的增長(zhǎng)水平。

深交所表示，盡管目前宏微觀數(shù)據(jù)都顯示一季度開局良好，但提高上市公司質(zhì)量還需密切關(guān)注公司分化、發(fā)展不均衡等問題，不斷提升規(guī)范經(jīng)營(yíng)和公司治理水平，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。