經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 鄭一真 2020年12月28日，證監(jiān)會(huì)在京舉辦中國資本市場建立30周年座談會(huì)。座談會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿的演講釋放了中國資本市場如何承前啟后的關(guān)鍵信號(hào)。

易會(huì)滿表示，未來資本市場的總目標(biāo)是打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”，聚焦“全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，建立常態(tài)化退市機(jī)制，提高直接融資比重”等核心任務(wù)，一步一個(gè)腳印，扎扎實(shí)實(shí)辦好自己的事，為奪取全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家新勝利積極貢獻(xiàn)力量。具體來看，有以下七個(gè)方面，分別涉及直接融資、科技創(chuàng)新、注冊(cè)制、上市公司質(zhì)量、防范風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管職能、提升黨建質(zhì)量。

一是著力提高直接融資比重，科學(xué)把握各層次股票市場定位，完善各板塊差異化制度安排，繼續(xù)規(guī)范發(fā)展私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金，深入推進(jìn)債券市場創(chuàng)新發(fā)展，積極穩(wěn)妥發(fā)展金融衍生品市場和場外市場，努力形成功能互補(bǔ)、有機(jī)聯(lián)系的多層次資本市場體系。加快推進(jìn)投資端改革，壯大理性成熟的中長期投資力量，不斷拓展市場深度、增強(qiáng)發(fā)展韌性。

二是把支持科技創(chuàng)新放在更加突出的位置，切實(shí)發(fā)揮好資本市場在促進(jìn)創(chuàng)新資本形成、激發(fā)企業(yè)家精神和人才創(chuàng)新活力等方面的獨(dú)特優(yōu)勢。支持滬深交易所加快建設(shè)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新資本中心和世界一流交易所。支持各類市場主體建立健全長效激勵(lì)約束機(jī)制，最大限度地調(diào)動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。

三是以注冊(cè)制和退市制度改革為重要抓手，加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)。堅(jiān)持尊重注冊(cè)制基本內(nèi)涵、借鑒國際最佳實(shí)踐、體現(xiàn)中國特色和發(fā)展階段三原則，穩(wěn)步在全市場推行注冊(cè)制。進(jìn)一步暢通多元化退出渠道，強(qiáng)化優(yōu)勝劣汰。統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行承銷、交易、持續(xù)監(jiān)管、投資者保護(hù)等領(lǐng)域關(guān)鍵制度創(chuàng)新，扎實(shí)推進(jìn)制度型開放。

四是持續(xù)推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量，認(rèn)真落實(shí)好國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見，持續(xù)優(yōu)化再融資、并購重組、股權(quán)激勵(lì)等制度安排，推動(dòng)上市公司改革完善公司治理，提高信息披露透明度，爭取各方支持，助力上市公司加快轉(zhuǎn)型升級(jí)、做優(yōu)做強(qiáng)，更好發(fā)揮創(chuàng)新領(lǐng)跑者和產(chǎn)業(yè)排頭兵作用。

五是堅(jiān)持底線思維，堅(jiān)持以大概率思維應(yīng)對(duì)小概率事件，著力健全市場風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防、預(yù)警、處置機(jī)制，努力維護(hù)市場平穩(wěn)有序運(yùn)行。全面貫徹“穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、分類施策、精準(zhǔn)拆彈”的方針，穩(wěn)步推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)有序化解，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

六是加快監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變，深化“簡政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)”改革，更好激發(fā)市場主體活力。加強(qiáng)科技監(jiān)管能力建設(shè)，推進(jìn)科技與監(jiān)管深度融合。加快健全證券執(zhí)法體制機(jī)制，提升證券執(zhí)法能力和專業(yè)化水平，持續(xù)優(yōu)化市場生態(tài)。

七是全面提升證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)黨的建設(shè)質(zhì)量，增強(qiáng)“四個(gè)意識(shí)”，堅(jiān)定“四個(gè)自信”，做到“兩個(gè)維護(hù)”，推動(dòng)黨建與業(yè)務(wù)深度融合，努力打造“忠專實(shí)”的監(jiān)管干部隊(duì)伍。堅(jiān)持全面從嚴(yán)治黨，持之以恒正風(fēng)肅紀(jì)，廉潔從政，加強(qiáng)全流程全鏈條的公權(quán)力監(jiān)督制約，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)強(qiáng)政治保障。

30年前，伴隨著改革開放的歷史進(jìn)程，經(jīng)過早期的孕育、萌芽，以上海、深圳證券交易所設(shè)立為標(biāo)志，中國資本市場應(yīng)運(yùn)而生。30年來，資本市場在改革中前進(jìn)，在開放中成長，從無到有、從小到大，實(shí)現(xiàn)了歷史性突破和跨越式發(fā)展。目前，我國股票、債券市場規(guī)模均居全球第二，商品期貨交易額連續(xù)多年位居世界前列，國際影響力與日俱增，為加快建設(shè)現(xiàn)代金融體系、服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)了積極力量。

總結(jié)過去三十年資本市場的成就，易會(huì)滿表示，一是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)取得了顯著成效。30年來，資本市場累計(jì)實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資超過21萬億元。特別是近年來，我們更加聚焦服務(wù)科技創(chuàng)新，通過改革推動(dòng)要素資源加速向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚，科創(chuàng)板開板以來，IPO融資金額已占同期A股的近一半，資本市場促進(jìn)科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)的樞紐作用明顯增強(qiáng)。穩(wěn)步發(fā)展交易所債券市場，存續(xù)余額近16萬億元，融資工具品種不斷豐富，有效拓寬了實(shí)體企業(yè)特別是中小民營企業(yè)融資渠道。平穩(wěn)推出了90個(gè)期貨期權(quán)品種，基本覆蓋國民經(jīng)濟(jì)主要領(lǐng)域，價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理等功能有效發(fā)揮。

二是深化改革不斷向縱深推進(jìn)。資本市場的發(fā)展史就是一部改革史，開創(chuàng)性地實(shí)施股權(quán)分置改革，消除了兩類股份、兩個(gè)市場、兩種價(jià)格并行的制度性缺陷，為市場長遠(yuǎn)健康發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。持續(xù)推進(jìn)股票發(fā)行審核制度改革，在歷經(jīng)審批制、核準(zhǔn)制等實(shí)踐的基礎(chǔ)上，為更好發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，以科創(chuàng)板為突破口試點(diǎn)股票發(fā)行注冊(cè)制，并穩(wěn)步擴(kuò)展至創(chuàng)業(yè)板，探索建立了“一個(gè)核心、兩個(gè)環(huán)節(jié)、三項(xiàng)市場化安排”的注冊(cè)制架構(gòu)，發(fā)行定價(jià)市場化程度、審核注冊(cè)效率和可預(yù)期性大幅提高。

三是市場主體的創(chuàng)新活力和競爭力日益增強(qiáng)。今天上市公司已超過4100家，一批具有全球競爭力的企業(yè)進(jìn)入世界500強(qiáng)，實(shí)體上市公司利潤總額相當(dāng)于全國規(guī)模以上企業(yè)的五成，已成為國民經(jīng)濟(jì)的“基本盤”、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的“領(lǐng)跑者”，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“晴雨表”的功能日益提升。

公募基金、社保基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、企業(yè)年金等境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)力量不斷發(fā)展壯大，長期資金“愿意來、留得住”的市場環(huán)境正在逐步形成，市場資金結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)趨勢性改善態(tài)勢。目前，公募基金管理資產(chǎn)近19萬億元，權(quán)益類基金比重近兩年提高了14個(gè)百分點(diǎn)；備案的私募基金管理人近2.5萬家，管理資產(chǎn)約16萬億元。

四是高水平雙向開放的新格局加快形成。建立健全QFII、RQFII制度，不斷深化滬深港通等互聯(lián)互通機(jī)制，并抓住“一帶一路”倡議重要機(jī)遇，開展與境外市場多種形式合作，積極參與國際金融治理。行業(yè)機(jī)構(gòu)外資股比限制全面放開，滬倫通、中日ETF互通相繼落地，A股納入國際主流指數(shù)的比重穩(wěn)步提升。境外投資者持股市值不斷提升，外資連續(xù)3年保持凈流入。

五是市場發(fā)展的法治根基不斷夯實(shí)。經(jīng)過多年的不懈努力，新修訂的證券法今年3月正式施行，在全面推行證券發(fā)行注冊(cè)制、大幅提高證券違法違規(guī)成本、加大投資者保護(hù)力度等方面實(shí)現(xiàn)重大突破，刑法修正案（十一）剛剛獲得審議通過，期貨法立法取得重大進(jìn)展。

六是市場監(jiān)管和治理效能持續(xù)提升。證券期貨監(jiān)管從最初的分散管理到1998年開始實(shí)行集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制，我們堅(jiān)守監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，持續(xù)完善查審分離體制，提升稽查執(zhí)法效能，逐步形成了行政監(jiān)管與行業(yè)自律相互補(bǔ)充，會(huì)機(jī)關(guān)、派出機(jī)構(gòu)、交易場所、行業(yè)協(xié)會(huì)等各司其職、緊密協(xié)作的監(jiān)管執(zhí)法體系。