面對美國加息與降息周期變換的轉(zhuǎn)折點，市場對經(jīng)濟是否走向衰退、科技股是否存在泡沫等一系列問題產(chǎn)生了巨大分歧。受此情緒影響，全球股市從8月開始便進入了震蕩期。

作為最重要的科技股之一，英偉達的股價也起伏不斷。美國當(dāng)?shù)貢r間9月3日，英偉達大跌9.5%，市值蒸發(fā)2790億美元，創(chuàng)下美國公司市值有史以來最大單日跌幅。

英偉達的暴跌也產(chǎn)生了連鎖反應(yīng)，影響幾乎是全方位的。美股三大指數(shù)集體收跌，創(chuàng)下自8月6日以來的最大單日跌幅。其中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌1.51%，納斯達克綜合指數(shù)下跌3.26%，標(biāo)普500指數(shù)下跌2.12%。

與英偉達并稱“美股七巨頭”的其他六巨頭股價也都一并下跌。谷歌下跌3.68%，蘋果下跌2.72%，微軟與Meta分別跌1.85%和1.83%，特斯拉下跌1.64%，亞馬遜跌1.26%。

全球芯片行業(yè)股也遭受沖擊，AMD跌7.82%，臺積電跌6.53%，反映芯片行業(yè)行情的費城半導(dǎo)體指數(shù)單日下跌7.75%。

作為今年才邁入3萬億美元俱樂部的芯片巨頭，英偉達無論在美股，還是在全球股市中都具有舉足輕重的影響力，這也是其最近幾次在全球股市的震蕩中首當(dāng)其沖的原因。

8月5日，全球股市經(jīng)歷“黑色星期一”，日經(jīng)225指數(shù)兩次熔斷，日本、韓國、歐洲、美國等多國股市暴跌，英偉達股價當(dāng)天下跌近6%，市值蒸發(fā)了1670多億美元。但在這之后不到一周時間，隨著各國股市大盤回漲，英偉達迅速收復(fù)失地。

目前圍繞英偉達股價波動的主要質(zhì)疑，仍在于市場對于科技股是否泡沫過大的分歧，尤其是生成式AI爆發(fā)至今所吸引的投資與實際效果是否匹配這一關(guān)鍵問題。

這種分歧從其最新發(fā)布二季度財報后的市場反應(yīng)就可以看出。

英偉達二季度的業(yè)績依然保持驚人的增長——營收300億美元，同比增長122%，凈利潤165.99億美元，增長168%，公司與AI相關(guān)的核心業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收為263億美元，大增154%，遠超分析師預(yù)期的251億美元。

但這樣的成績?nèi)匀粵]能滿足市場的胃口，英偉達預(yù)測第三季度收入將達到325億美元，市場最樂觀的預(yù)期峰值則高達379億美元。只因為“增長還不夠瘋狂”，財報發(fā)布后，其股價盤后跌超7%。

圍繞“英偉達是否存在巨大泡沫”這一問題，市場上有兩種針鋒相對的觀點。

有機構(gòu)分析認(rèn)為，該公司連續(xù)幾個季度來都打破了華爾街預(yù)期是事實，但大部分增長都來自一小部分大客戶，公司約40%的收入是來自大型數(shù)據(jù)中心運營商，如谷歌、Meta、微軟、特斯拉，盡管這些科技巨頭都在本財季增加了資本支出預(yù)算。但市場擔(dān)心，當(dāng)前正在布局的基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)量已經(jīng)超過了現(xiàn)階段的市場需求，可能會導(dǎo)致泡沫。

硅谷科技巨頭卻不同意上述看法。今年上半年，包括微軟、亞馬遜、Meta和谷歌母公司Alphabet在內(nèi)的公司都在大幅提高資本支出，用來增加對數(shù)據(jù)中心等人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的投資，投資總額已高達1060億美元。這還只是一個開始，巨頭們承諾，要在未來18個月內(nèi)進一步增加投資。

英偉達自己也不認(rèn)同“泡沫論”。該公司CEO黃仁勛在最新的財報會上表示，作為人工智能革命的一部分，今年只是一個開始，公司生產(chǎn)的幾款A(yù)I芯片產(chǎn)品在市場上依然供不應(yīng)求。

除了增長太快面臨泡沫質(zhì)疑外，英偉達還不得不面對“成為巨頭的煩惱”。

今日，據(jù)彭博社報道，美國司法部向英偉達和其他公司同時發(fā)出傳票，計劃調(diào)查這家全球頂級芯片制造商違反反壟斷法的證據(jù)。知情人士透露，此前美國司法部只是向許多企業(yè)發(fā)放了調(diào)查問卷，現(xiàn)在離正式起訴又近了一步。

這也是英偉達今年收到的第二封反壟斷調(diào)查傳票。7月，法國反壟斷監(jiān)管機構(gòu)證實，正在發(fā)起對英偉達提起反壟斷訴訟，這使得法國成為全球首個對英偉達采取反壟斷調(diào)查行動的國家。

而美國與法國針對英偉達涉嫌壟斷的調(diào)查關(guān)鍵線索很相似，主要為兩項：一是英偉達已經(jīng)壟斷了AI芯片市場，難以撼動；二是英偉達正在通過收購及投資AI初創(chuàng)公司來建立壟斷優(yōu)勢。法國調(diào)查的收購案是英偉達投資CoreWeave等初創(chuàng)云計算公司，美國則一直在調(diào)查英偉達今年4月收購RunAI的交易。

目前英偉達也對有關(guān)反壟斷調(diào)查的問題有了最新回應(yīng)。英偉達發(fā)言人John Rizzo表示，公司的價值體現(xiàn)在其業(yè)績和對客戶的價值上，“客戶可以選擇最適合自己的解決方案。”只是這一回應(yīng)仍難以撇清壟斷嫌疑，英偉達需要拿出更多證據(jù)應(yīng)對不斷涌現(xiàn)的麻煩。

轉(zhuǎn)載來源：界面新聞 作者：李彪