21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者曹恩惠、實(shí)習(xí)生孫晨陽 上海報(bào)道

新能源龍頭企業(yè)協(xié)鑫集團(tuán)在A股、H股擁有四家上市公司，分別為協(xié)鑫能科（002015.SZ）、協(xié)鑫集成（002506.SZ）、協(xié)鑫科技（03800.HK）和協(xié)鑫新能源（00451.HK）。今年上半年，四家上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入221.75億元，與去年同期相比有所下滑。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，“協(xié)鑫系”交出的半年考答卷一定程度上是行業(yè)下行周期中新能源制造企業(yè)處境艱難的反映。對(duì)于這家新能源龍頭企業(yè)而言，在當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)周期之下，如何頂住壓力？

產(chǎn)業(yè)下行業(yè)績(jī)承壓

作為過去兩年協(xié)鑫集團(tuán)旗下最賺錢的上市公司，受制于硅料價(jià)格嚴(yán)重下滑，協(xié)鑫科技今年上半年的業(yè)績(jī)首當(dāng)其沖。

財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入88.63億元，較去年同期下降57.7%；凈虧損14.8億元，去年同期則盈利55.18億元。針對(duì)業(yè)績(jī)下滑，協(xié)鑫科技在中報(bào)中解釋為主要由于多晶硅售價(jià)大幅下降。

在此前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告中，協(xié)鑫科技表示其同步對(duì)顆粒硅產(chǎn)線全面啟動(dòng)系統(tǒng)優(yōu)化工程，雖在短期內(nèi)使得開工率有所降低，但優(yōu)化后的系統(tǒng)，硅耗、能耗以及生產(chǎn)效率等生產(chǎn)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)大幅優(yōu)化。據(jù)悉，該優(yōu)化工程預(yù)計(jì)于今年9月完成。“待其完成后，本公司有望率先實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。”協(xié)鑫科技在公告中表示。

而以光伏電池、組件為主營業(yè)務(wù)的協(xié)鑫集成，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 81.13億元，同比增長(zhǎng) 44.73%。實(shí)現(xiàn)凈利潤0.43億元，雖然較去年同期有所下降，但也成為目前組件環(huán)節(jié)為數(shù)不多實(shí)現(xiàn)盈利的光伏企業(yè)。

組件價(jià)格下滑，是導(dǎo)致協(xié)鑫集成上半年凈利潤下降的主要原因。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，今年上半年，該公司組件出貨量超過10GW，位列行業(yè)第八位。另據(jù)協(xié)鑫集成近日在互動(dòng)易回復(fù)投資者提問表示，目前其組件、電池基地開工率及9月排產(chǎn)均在95%以上，維持滿產(chǎn)滿銷的運(yùn)營狀態(tài)。

曾為全球光伏電站龍頭企業(yè)的協(xié)鑫新能源，今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為4.96億元，同比增長(zhǎng)15.89%，凈利潤較去年同期有所減虧。在出售光伏電站之后，協(xié)鑫新能源的主營業(yè)務(wù)聚焦光伏電站運(yùn)維以及LNG相關(guān)產(chǎn)品銷售。今年上半年，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.44億元，占總營收入近90%。

此外，協(xié)鑫集團(tuán)旗下另一家A股公司協(xié)鑫能科，今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為47.03億元、4.11億元，較去年同期分別下滑19.77%、48.25%。但其扣非后歸母凈利潤為2.76億元，同比增長(zhǎng)23.82%。

針對(duì)業(yè)績(jī)變動(dòng)，協(xié)鑫能科在半年中報(bào)表示，由于上年同期其因優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等原因取得有關(guān)股權(quán)處置收益和債權(quán)清償收益，報(bào)告期內(nèi)相關(guān)收益大幅減少，導(dǎo)致本報(bào)告期歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降。而存量熱電業(yè)務(wù)和分布式光伏電站業(yè)務(wù)的提升，推動(dòng)了扣非后凈利潤的增長(zhǎng)。

根據(jù)中報(bào)，協(xié)鑫能科目前主營業(yè)務(wù)包括熱電聯(lián)供、新能源發(fā)電，以及“光-儲(chǔ)-充-換-算”等能源一體化解決方案。分產(chǎn)品來看，報(bào)告期內(nèi)該公司電力銷售收入為27.86億元，占比59.23%；熱力銷售收入為13.52億元，占比28.74%。相較于去年同期，這兩大主營業(yè)務(wù)收入雖然有所下滑，但其毛利率增加——分別為28.92%、13.74%，同比分別增加5.65個(gè)百分點(diǎn)、2.58個(gè)百分點(diǎn)。

各自尋找新增量

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，雖然“協(xié)鑫系”上市公司在2024年上半年的業(yè)績(jī)承壓，但其業(yè)務(wù)策略和布局中不乏亮點(diǎn)。

例如，今年上半年，新能源業(yè)務(wù)便成為協(xié)鑫能科的增量。

一方面，該公司并網(wǎng)總裝機(jī)容量及可再生能源發(fā)電裝機(jī)容量均創(chuàng)歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月30日，協(xié)鑫能科并網(wǎng)總裝機(jī)容量達(dá)到4950.3MW，較一季度末增長(zhǎng)17.44%：光伏發(fā)電1647.31MW、風(fēng)力發(fā)電817.85MW、垃圾發(fā)電149MW，可再生能源發(fā)電裝機(jī)容量同比增幅超過200%，占公司發(fā)電總裝機(jī)容量的比重提升至56.83%。

另一方面，該公司儲(chǔ)能投建規(guī)模擴(kuò)大。截至7月底，協(xié)鑫能科電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)備案超過8GW/17GWh，并在蘇州、無錫、南京、重慶等城市負(fù)荷中心投運(yùn)12座獨(dú)立儲(chǔ)能電站，并網(wǎng)投運(yùn)總規(guī)模達(dá)0.7GW/1.4GWh。此外，其工商業(yè)儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)備案超過12MW/33MWh，并網(wǎng)投運(yùn)5.25MW/17.5MWh。而位于浙江建德的華東最大抽水蓄能電站目前也在穩(wěn)步推進(jìn)中。據(jù)悉，該電站裝機(jī)規(guī)模2400MW，被列入國家《抽水蓄能中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》重點(diǎn)實(shí)施項(xiàng)目。

值得注意的是，協(xié)鑫能科在中報(bào)中表示，截至報(bào)告期末，該公司成功投運(yùn)了超1000P的算力資源。同時(shí)，其還儲(chǔ)備了一定量的庫存算力和在途算力。

押注顆粒硅的協(xié)鑫科技，因硅料價(jià)格大跌，利潤較去年同期有所下滑，但該公司目前還在發(fā)力鈣鈦礦、硅烷氣等新業(yè)務(wù)。

“到今年底，協(xié)鑫科技鈣鈦礦吉瓦級(jí)量產(chǎn)線將全線跑通，公司以晶硅疊層組件為商用突破口，將立足顆粒硅與鈣鈦礦兩大核心技術(shù)，推動(dòng)與HJT、TOPCon、BC等技術(shù)自由組合，錨定35%至40%的長(zhǎng)期效率目標(biāo)。”協(xié)鑫科技還介紹，硅烷氣業(yè)務(wù)已成為協(xié)鑫科技新利潤增長(zhǎng)點(diǎn)，目前除自用外，外售規(guī)模占全國市場(chǎng)三分之一。

協(xié)鑫新能源選擇剝離光伏電站等重資產(chǎn)以減緩債務(wù)壓力，圍繞“光伏+天然氣”雙主業(yè)模式發(fā)展。

根據(jù)中報(bào)，協(xié)鑫新能源2024年上半年光伏電站經(jīng)營及管理服務(wù)與LNG業(yè)務(wù)相關(guān)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中LNG及相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)生銷售收入人民幣3.07億元，占比總營收超60%。

協(xié)鑫集成則瞄準(zhǔn)了光伏產(chǎn)業(yè)鏈的減碳降碳，以助其在海外市場(chǎng)的拓展。值得一提的是，在中報(bào)中，協(xié)鑫集成還稱其GPC（圖形化精準(zhǔn)摻雜鈍化接觸技術(shù)）項(xiàng)目也取得了重要進(jìn)展，解決了鈍化與激光的難題，該項(xiàng)目將打開BC電池領(lǐng)域的新賽道。