財聯(lián)社7月26日訊（編輯 李響）公募債基2024年二季報已經(jīng)披露完成。在二季度權益市場下跌，中證全指季度下跌6.28%背景下，公募債基相比權益基金，逆勢增長。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，全市場公募基金資產(chǎn)凈值合計30.71萬億元，較一季度末增加1.87萬億元，其中債券基金凈值合計10.60萬億元，較上季末增加1.27萬億元，環(huán)比上升14%，同比上升27%，整體表現(xiàn)亮眼，從季度增速來看同樣位于73.21%的較高歷史分位數(shù)。

細分品種來看，純債基金仍是債基規(guī)模擴張的主力。據(jù)興業(yè)研究統(tǒng)計，從各類債券基金的規(guī)模來看，2024年第二季度末，債券基金的規(guī)模由大到小依次為中長期純債基金、短期純債基金、被動指數(shù)債基、一級債基、二級債基、可轉換債基，規(guī)模分別為64418億元、14941億元、9885億元、8134億元、7803億元、488億元，較上季末分別增加5386億元、2928億元、2476億元、1209億元、630億元、101億元。

在機構行為上，債基杠桿率有所下降，久期則持續(xù)拉長。據(jù)國盛固收團隊統(tǒng)計，截至2024年二季度末，中長期純債基、短期純債基、一級債基、二級債基算術平均杠桿率分別為120.66%、114.77%、118.21%、115.34%，較2024年第一季度分別-0.84%、-1.02%、-2.85%、-1.09%，與此同時，加權平均久期分別為2.77、1.09、2.79、2.96，較一季度分別+0.37、-0.005、+0.64、+0.26。

值得注意的是，在債基重倉券方面，相較于一季度而言，利率債和同業(yè)存單在二季度份額增加較多，分別接近800億元和600億元。

數(shù)據(jù)來源：國盛固收，財聯(lián)社整理

從單只基金來看，市場上單季規(guī)模增長超50億元以上的基金合計52只，其中50只為債券基金。廣發(fā)基金旗下多只債基規(guī)模增長居前，其中廣發(fā)雙債添利規(guī)模增長超過250億元，是二季度市場上規(guī)模增長最多的基金。此外如廣發(fā)7-10年國開行、長城短債、招商添悅純債、景順長城中短債等規(guī)模增長也超過100億元。

市場人士表示，二季度債基快速增長的因素較多，其中從供需結構來看，作為持債大戶的商業(yè)銀行受資本充足率下降和信貸資產(chǎn)結構調(diào)整等影響，銀行間債券市場供給側的壓力增大導致二級市場債券價格走高，是吸引風險偏好相對較低的投資者投資債基的一大原因。

此外，存款利率下行疊加寬松的貨幣政策，市場風格傾向于防御，機構行為趨同背景下放大了尾部風險的“脆弱性”，這也是多數(shù)機構選擇寧可拉長久期也不信用下沉的一大原因。

業(yè)內(nèi)人士指出，債市可能在未來較長一段時間仍會處于低利差、低絕對收益的環(huán)境，疊加后續(xù)可能的降息降準行情，債基較高的安全邊際仍值得關注，從單個產(chǎn)品來看，業(yè)績靠前的債基產(chǎn)品主要利用波段和長久期來獲取超額收益，善于通過實時調(diào)整久期和杠桿增厚資本利得的產(chǎn)品將得到市場更多的關注。