上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 趙明超）5月21日以來(lái)，黃金價(jià)格有所回調(diào)，但從黃金ETF的申贖情況看，資金依然處于凈申購(gòu)狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，最近一周黃金相關(guān)ETF凈申購(gòu)額超過(guò)16億元。

天弘基金表示，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再度降溫，之后美元走強(qiáng)至兩周高位，美國(guó)國(guó)債收益率也上升至4周高位，黃金市場(chǎng)情緒受到打壓，當(dāng)前市場(chǎng)在等待本周五PCE物價(jià)指數(shù)公布，或繼續(xù)引發(fā)黃金市場(chǎng)波動(dòng)。

在天弘基金看來(lái)，中期金價(jià)主要受美聯(lián)儲(chǔ)利率政策影響，雖然近期美聯(lián)儲(chǔ)“放鷹”不斷，部分高頻數(shù)據(jù)顯示了較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)韌性，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)整體趨弱，非農(nóng)就業(yè)不及預(yù)期，以及一季度消費(fèi)者違約率大幅上升等均顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)有衰退風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)降息為大概率事件。

華安基金認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布經(jīng)濟(jì)狀況“褐皮書(shū)”，對(duì)黃金價(jià)格形成擾動(dòng)。據(jù)“褐皮書(shū)”顯示，全美的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)從4月初至5月中旬持續(xù)擴(kuò)張，就業(yè)率小幅上升，物價(jià)溫和上漲。“褐皮書(shū)”預(yù)計(jì)美國(guó)物價(jià)近期將繼續(xù)溫和上漲。

聯(lián)儲(chǔ)證券表示，當(dāng)前黃金市場(chǎng)投機(jī)性交易活躍，多空比處于高位，且地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可控，因此存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但預(yù)計(jì)回調(diào)幅度有限。年內(nèi)黃金市場(chǎng)的關(guān)鍵點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)的降息節(jié)點(diǎn)判斷，預(yù)計(jì)9月降息可能性較大，這將推動(dòng)黃金進(jìn)入上行周期。

在投資標(biāo)的選擇上，聯(lián)儲(chǔ)證券表示，現(xiàn)貨類黃金ETF由于規(guī)模大、流動(dòng)性強(qiáng)，是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。股票類黃金ETF雖然規(guī)模較小，但與金價(jià)走勢(shì)高度相關(guān)，投資者在配置時(shí)需注意潛在的回撤風(fēng)險(xiǎn)。