財聯(lián)社5月28日訊（編輯 史正丞）隨著一個押注GLP-1賽道長期爆發(fā)潛力的主題投資基金引發(fā)討論，美股市場也開始審視諾和諾德、禮來之余，還有哪些制藥公司有希望分一杯羹。

ETF發(fā)行商Roundhill Investments首席執(zhí)行官戴夫·馬扎周一表示，積極超配在市場中實際生產(chǎn)這類藥物的企業(yè)，并逐步識別處于特定階段的公司，這種能力會展現(xiàn)出強大的力量。

拼湊全球GLP-1概念大雜燴

截至上周五收盤，禮來公司的股價在最近一年里漲了90%，而諾和諾德也上漲了68%。馬扎強調(diào)，投資者不用擔心已經(jīng)錯過這波行情，現(xiàn)在減肥藥行業(yè)仍處于“初期階段”。他表示，這個市場有很大的增長空間，足以讓更多的公司進入，無論他們是提供效果更好的藥物，或者提供不需要皮下注射的新產(chǎn)品。

（從2021年開始，諾和諾德股價已經(jīng)翻了3倍，來源：TradingView）

這個名叫GLP-1&減肥藥ETF（OZEM）的產(chǎn)品上周二登陸納斯達克交易所。相較于產(chǎn)品的概念，更有意思的是選股。

根據(jù)基金官網(wǎng)公布的持倉數(shù)據(jù)，截至上周五收盤，禮來和諾和諾德是毋庸置疑的前兩大持倉，持倉比例均略超兩成。第三大持倉是丹麥生物技術(shù)研究公司Zealand Pharma A/S。其余持倉方面，安進、輝瑞、阿斯利康、再生元等積極布局GLP-1和減肥藥產(chǎn)業(yè)的大廠也集體亮相。前兩天宣布將推出“平價減肥藥訂閱服務(wù)”的在線藥房Hims & Hers也在持倉列表中。

（來源：Roundhill Investments）

值得一提的是，這家美國基金公司發(fā)行的產(chǎn)品，還配置了多個港股和日股標的。

其中，基金的第六大持倉信達生物(1801.HK)，正在與禮來共同推進GLP-1R/GCGR雙重激動劑瑪仕度肽上市。聯(lián)邦制藥(3933.HK)、石藥集團(1093.HK)也有在研或已經(jīng)上市的GLP-1產(chǎn)品。

日股方面，這只基金選擇了中外制藥、鹽野義制藥，同時買入了武田制藥的美股。

馬扎表示，GLP-1藥物制造商正在追隨AI概念股類似的軌跡。這個行業(yè)的狀況不禁令人想到英偉達和AI，他們只是領(lǐng)先了一步。禮來和諾和諾德幾年前轉(zhuǎn)向關(guān)注糖尿病和減肥藥物，成功切入這個市場并產(chǎn)生令人矚目的結(jié)果。

下一個爆點？

隨著減肥藥的市場確定性完全打開，輝瑞、安進、勃林格殷格翰等知名藥廠的相關(guān)新藥開發(fā)已經(jīng)進入中后期臨床試驗階段，入局稍晚一些的羅氏也已經(jīng)開始早期研發(fā)。

對于投資者關(guān)注的“更有效的減肥藥”和“不用打針的減肥藥”，目前也有一些積極的動向。

Seeking Alpha平臺的生物醫(yī)藥分析師Edmund Ingham解讀稱，目前來看下一個重磅減肥藥，更有可能是禮來或者諾和諾德推出的下一代替爾泊肽/司美格魯肽產(chǎn)品。禮來的口服GLP-1藥物Orforglipron，以及諾和諾德的口服藥Amycretin都已經(jīng)交出具有希望的初步數(shù)據(jù)。

其他公司方面，Edmund也提到Viking醫(yī)療也在“雙管齊下”。公司的試驗藥物VK2735在早期實驗中，使肥胖癥患者在13周內(nèi)平均體重下降約15%。這家公司還有一款在研口服減肥藥，能使得患者在28天內(nèi)減重5%。安進的管理層曾說過，接下來會發(fā)布在研藥物MariTide“令人興奮的二期數(shù)據(jù)”。輝瑞、羅氏也有多款GLP-1管線藥物。

相較于Edmund的“報菜名”，另一位生物醫(yī)藥分析師Terry Chrisomalis更加堅定地押注諾和諾德麾下名為CagriSema的新藥。目前這款藥物已經(jīng)有一個三期試驗在進行中，而且是直接將CagriSema與禮來的Zepbound注射劑進行對比。

CagriSema是把卡格里林肽（cagrilintide）與司美格魯肽（semaglutide）結(jié)合的藥物。

Terry表示，我們已經(jīng)知道司美格魯肽在提供飽腹感方面有效。而卡格里林肽是一種長效雙重胰淀素類似物，具有控制血糖的作用。因此兩者的組合可能會進一步刺激減肥。