全球最大乳制品原料供應商恒天然5月16日發(fā)布公告，稱將逐步改變戰(zhàn)略方向，計劃將部分或全部消費品業(yè)務及恒天然大洋洲和斯里蘭卡綜合業(yè)務剝離。在業(yè)內(nèi)看來，消費品業(yè)務在恒天然總收入中占比不低，但部分品牌市場表現(xiàn)落后于國內(nèi)和歐美強勢乳企，目前國內(nèi)外乳制品行業(yè)均處于調整期，想找人接盤并不容易。

消費品全部剝離

恒天然此次宣布，改變公司戰(zhàn)略方向，正在探索全部或部分剝離其全球消費品業(yè)務，以及已整合了的恒天然大洋洲業(yè)務、恒天然斯里蘭卡業(yè)務的方案，預計剝離過程至少需要12—18個月。

在恒天然首席執(zhí)行官郝萬里（MilesHurrell）看來，計劃剝離的都是“偉大的業(yè)務”，近期業(yè)績有所加強，擁有更多的發(fā)展?jié)摿Γ獙崿F(xiàn)恒天然收集、加工和銷售牛奶的核心功能，并不需要擁有這些業(yè)務。恒天然已經(jīng)收到外界對部分業(yè)務感興趣的消息，現(xiàn)在正是考慮其所有權的好時機。

香頌資本董事沈萌看好恒天然此次戰(zhàn)略調整：“恒天然的核心業(yè)務是乳制品，因此消費品并非主要業(yè)務，會根據(jù)戰(zhàn)略需要進行評估，如果不符合收益最大化預期，就可能被剝離。從而可以使恒天然集中資源投入核心業(yè)務，強化差異化優(yōu)勢。”

據(jù)悉，恒天然成立于2001年，其性質原本是合作社，由當時新西蘭最大的兩家乳品公司和新西蘭乳品局合并而成。目前，恒天然包括恒天然全球貿(mào)易、恒天然原料乳粉、恒天然消費乳品和恒天然餐飲服務四大業(yè)務部門。

恒天然方面表示，剝離這些資產(chǎn)有助于創(chuàng)建一個更簡單、績效更高的奶業(yè)合作社，更專注于原料和餐飲服務業(yè)務，并做最擅長的事情。通過專注于成為B2B營養(yǎng)乳制品的供應商，通過高性能的原料和餐飲服務渠道與客戶密切合作，可以為恒天然進一步增加價值。

數(shù)據(jù)顯示，2023財年（截至2023年7月31日的過去12個月），恒天然集團總營收為260億新西蘭元，稅后利潤為15.77億新西蘭元，每股收益0.95新西蘭元，資本回報率從6.8%上升到12.4%。

獨立乳業(yè)分析師宋亮認為，恒天然此次戰(zhàn)略調整與業(yè)績脫不開關系。經(jīng)過20多年的實踐證明，恒天然更善于做to B業(yè)務而非to C業(yè)務。恒天然乳品附加值也未有效提升，在這種情況下，恒天然揚長避短，集中精力做to B業(yè)務可以保持更好的盈利性。

“如果恒天然出售部分消費品業(yè)務，這將對公司的財務狀況和戰(zhàn)略定位產(chǎn)生一定的影響。首先，出售部分業(yè)務將為公司帶來一定的現(xiàn)金流，有助于改善公司的財務狀況。其次，這也將使得公司能夠更加專注于其核心業(yè)務，提升整體運營效率。然而，這也可能帶來一些挑戰(zhàn)，比如需要妥善處理與出售業(yè)務相關的員工、客戶和供應商等關系，以確保平穩(wěn)過渡。”戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪在接受北京商報記者采訪時表示。

中國市場有影響

恒天然一直將中國視為重要的戰(zhàn)略市場，此次戰(zhàn)略調整或對中國市場產(chǎn)生一定影響。據(jù)悉，此次計劃剝離的品牌包括Anchor（安佳）、Mainland、Kāpiti、Anlene（安怡）、Anmum（安滿）、Fernleaf、Western Star、Perfect Italiano等。這些品牌在新西蘭、澳大利亞、斯里蘭卡、中國和東南亞最為知名。

登錄恒天然中國官網(wǎng)可以看到，安佳、安滿、安怡和NZMP仍是其在中國市場布局的主要品牌和業(yè)務。恒天然在全國13000多家商店進行3000多種原料產(chǎn)品銷售，在中國超過385個城市開展餐飲服務，并在北京、上海、廣州、成都開設了恒天然應用中心。

2023財年，恒天然大中華區(qū)實現(xiàn)營收70.72億新西蘭元（約合人民幣305億元），稅后利潤2.84億新西蘭元（約合人民幣12.28億元）。

在詹軍豪看來，“恒天然在中國市場曾經(jīng)非常倚重消費品業(yè)務，此次剝離無疑將對中國市場產(chǎn)生一定的影響。首先，這將影響恒天然在中國市場的品牌形象和市場地位。其次，這也將影響恒天然在中國市場的產(chǎn)品組合和銷售渠道。不過，考慮到恒天然在中國市場的品牌知名度和市場影響力，以及公司對中國市場的長期承諾，恒天然仍然有機會在中國市場保持領先地位”。

沈萌則持不同意見，“恒天然在中國市場的優(yōu)勢不再明顯，所以不排除出售消費品業(yè)務也是收縮中國業(yè)務的一種選擇”。不過在業(yè)內(nèi)看來，目前全球乳業(yè)都處在調整期，恒天然此時大手筆出售消費品業(yè)務，相關買家并不好找。

宋亮認為，恒天然最大的優(yōu)勢在于成本低，且大部分的奶源都在供應國外市場，所以恒天然應該注重優(yōu)勢，專心to B業(yè)務，調整產(chǎn)品品類，從而在此次戰(zhàn)略調整中獲益。

“恒天然應繼續(xù)堅持其核心業(yè)務戰(zhàn)略，即作為高價值創(chuàng)新乳制品原料的全球領先供應商。通過不斷提升產(chǎn)品質量和創(chuàng)新能力，鞏固其在全球市場的領先地位。”詹軍豪建議。

對于未來發(fā)展等問題，北京商報記者聯(lián)系采訪了恒天然方面，但截至發(fā)稿，對方未予以回復。

來源：北京商報 作者：白楊