經濟觀察網 記者 老盈盈 4月13日，麥肯錫全球董事合伙人馬奔在晨星（中國）2024年度投資峰會上表示，伴隨著中國無風險資產收益率的下行和市場波動的加劇，投資者越來越重視風險管理，更加喜歡防御型資產。

馬奔進一步稱，與此同時，投資者的需求也在變化。以前投資者更關注資產的保值增值，現在則越來越重視財富管理的目標，包括子女教育、養(yǎng)老、醫(yī)療保障、財富傳承等。此外，投資者對投顧服務的需求也在日益提升，但國內理財經理的專業(yè)能力還有待提高，目前還難以完全滿足投資者的需求。

在峰會上，馬奔對國內的買方投顧轉型提出了一些建議。在他看來，原來在賣方邏輯下設定的流程并不適用于新的買方投顧邏輯，財富管理機構需要重新思考服務投資者的流程和運營模式。買方投顧強調的是以客戶為中心，需要從傳統(tǒng)的產品銷售向服務提供者的角色轉變，更加深入地了解投資者的需求，提供更加個性化、精準化的投資建議和服務，例如在投后管理方面，可以在組合層面提供更優(yōu)的調倉建議等。

馬奔表示，生成式AI可以大幅提高理財經理的服務效率。目前全球的財富管理公司都在推動兩類人工智能機器人的落地，一種是理財經理助手，可以提高理財經理的工作效率，讓他們可以騰出更多時間服務投資者，在這個過程中理財經理的專業(yè)能力也會得到提升；另一種是虛擬投資顧問，這類機器人會圍繞投資者共同感興趣的問題，形成一套現成的答案，并在投資者咨詢理財經理的時候，迅速為其提供答案。

據馬奔介紹，在美國的買方投顧轉型過程中，有兩類機構起了非常大的作用：一類是獨立的投顧團隊，一類是資產管理公司。這兩類機構都是做買方投顧業(yè)務的，目前占據美國財富管理市場35%的份額，同時也推動了富國銀行、美銀美林、花旗銀行等大型金融機構向買方投顧的轉型。

“但是中國缺乏這種類型的機構，中國現在主流的財富管理機構還是以銀行和券商為代表。一個理財經理要完成各種各樣的指標，導致中國的買方投顧商業(yè)模式難以落地。國內不少機構內部也有這樣的投顧團隊，但還不是主流的業(yè)務團隊，很難真正改變中國財富管理行業(yè)的生態(tài)。”馬奔稱。