上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊（記者 汪友若）高盛中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家閃輝及其團(tuán)隊(duì)日前發(fā)表研究報(bào)告，上修中國一季度及全年GDP增長預(yù)測。

高盛研究部宏觀經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，中國1月至2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體超過預(yù)期，3月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）高于市場共識(shí)，同時(shí)近期高頻數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)韌性，因此重新評(píng)估了中國經(jīng)濟(jì)增長趨勢并相應(yīng)調(diào)整了對中國實(shí)際GDP增速的預(yù)測。

3月份中國官方制造業(yè)PMI指數(shù)環(huán)比上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，該團(tuán)隊(duì)測算這一改善中約三分之二的增長與季節(jié)性因素相關(guān)，剩余三分之一則反映出制造業(yè)增長動(dòng)能環(huán)比改善。并且，其他證據(jù)也指向制造業(yè)優(yōu)異的表現(xiàn)。高盛自有指標(biāo)顯示，一季度制造業(yè)比建筑業(yè)表現(xiàn)更為活躍：由于銅價(jià)對制造業(yè)活動(dòng)更為敏感，而鋼鐵價(jià)格對建筑業(yè)更為敏感，在制造業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁而建筑業(yè)相對疲弱的背景下，銅價(jià)上漲而鐵礦石價(jià)格下跌。

基于制造業(yè)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，高盛宏觀經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)將中國一季度實(shí)際GDP環(huán)比年化增速預(yù)測從前值5.6%上修至7.5%，這意味著一季度GDP同比增速從前值4.5%上調(diào)至5.0%。該團(tuán)隊(duì)對庫存數(shù)據(jù)的追蹤顯示，盡管不及去年同期疫后重啟時(shí)庫存上升的幅度，但今年一季度制造業(yè)仍存在顯著的庫存積累。

考慮到市場需要一定時(shí)間消納一季度的庫存累積，同時(shí)鑒于一季度GDP的強(qiáng)勁表現(xiàn)和去年二季度較低的基數(shù)，高盛宏觀經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)政策層面可能不會(huì)急于加大寬松力度。綜合一系列預(yù)測調(diào)整，高盛將對中國2024年全年GDP增速預(yù)測從前值4.8%上修至5.0%，但維持2025年全年增長4.2%的看法。