3月26日，港股上市信托公司山東國(guó)信（1697.HK）年報(bào)出爐。

截至2023年末，公司資產(chǎn)總計(jì)141.69億元，較期初下滑2%；股東權(quán)益合計(jì)110.89億元，較期初增長(zhǎng)1.42%。

2023年，山東國(guó)信實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入11.91億元（人民幣，下同），同比下降21.1%；其中，信托業(yè)務(wù)同比下滑22.01%至7.68億元；固有業(yè)務(wù)下滑19.38%至4.24億元；凈利潤(rùn)1.59億元，同比下降43.43%。

Wind顯示，自2018年以來(lái)，山東國(guó)信已連續(xù)6年錄得凈利潤(rùn)同比下跌，且最近兩年凈利潤(rùn)同比跌幅均超40%。

圖源：山東國(guó)信2023年報(bào)

對(duì)于上述業(yè)績(jī)表現(xiàn)，山東國(guó)信認(rèn)為主要系報(bào)告期內(nèi)(i)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比減少；(ii)利息凈收入同比增加；(iii)投資收益同比減少；及(iv)公允價(jià)值變動(dòng)收益同比增加。

作為信托業(yè)務(wù)中的創(chuàng)收主力，報(bào)告期內(nèi)，山東國(guó)信全年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入實(shí)現(xiàn)7.66億元，同比下降21.96%。

圖源：山東國(guó)信2023年報(bào)

截至2023年末，公司信托資產(chǎn)管理規(guī)模1855.52億元（不含保險(xiǎn)金信托），較2022年末收縮11.42%。

圖源：山東國(guó)信2023年報(bào)

就管理的信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，報(bào)告期內(nèi)，主動(dòng)管理信托項(xiàng)下的投資類(lèi)信托的管理資產(chǎn)規(guī)模實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，同比增幅達(dá)到33.49%，但受累于事務(wù)管理類(lèi)信托大幅縮水（同比下滑超過(guò)4成），集團(tuán)整體管理資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)下降。

信托專(zhuān)家廖鶴凱向界面新聞?dòng)浾弑硎荆聞?wù)管理類(lèi)信托的范圍涵蓋廣泛，除包含傳統(tǒng)的通道類(lèi)業(yè)務(wù)之外，同時(shí)也是資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)處置受托服務(wù)信托、家族信托以及預(yù)付類(lèi)資金管理服務(wù)信托等資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)的重要構(gòu)成部分。

據(jù)其分析，資產(chǎn)服務(wù)信托為行業(yè)轉(zhuǎn)型方向，從年報(bào)披露的數(shù)據(jù)看，過(guò)去一年山東國(guó)信也在該領(lǐng)域發(fā)力明顯，但盈利能力尚不穩(wěn)定，而通道類(lèi)業(yè)務(wù)又是監(jiān)管要求行業(yè)主動(dòng)壓縮方向，一內(nèi)一外均對(duì)山東國(guó)信的事務(wù)管理類(lèi)信托規(guī)模產(chǎn)生了影響。

年報(bào)介紹，截至2023年末，山東國(guó)信已累計(jì)設(shè)立家族信托、家庭服務(wù)信托、保險(xiǎn)金信托等各類(lèi)業(yè)務(wù)超3100單，存續(xù)規(guī)模接近400億元（含保險(xiǎn)金信托158.69億元）。其中，家族信托業(yè)務(wù)管理信托資產(chǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng)47%。

此外，截至期末，公司管理的法人及非法人組織財(cái)富管理信托存續(xù)數(shù)量也已達(dá)到105個(gè)，信托規(guī)模約為256.86億元。

另在資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)上，截至2023年底，公司存續(xù)證券投資信托業(yè)務(wù)規(guī)模582.80億元，但這一數(shù)據(jù)較2022年報(bào)中提及的“資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)規(guī)模突破800億元”縮水明顯。

此外，截至期末，山東國(guó)信存續(xù)工商企業(yè)信托規(guī)模514.70億元，同比下降18.46%；基礎(chǔ)設(shè)施信托也較期初的111.11億元下降至106.95億元。

整體上看，對(duì)于信托業(yè)務(wù)所面對(duì)的金融市場(chǎng)環(huán)境，山東國(guó)信在年報(bào)中提到，公司能否有效應(yīng)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)狀況的變化仍存在不確定因素，而且公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)的增加可能不能夠抵銷(xiāo)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的下滑，因此公司的信托業(yè)務(wù)將持續(xù)受到中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)狀況的重大影響。

相比較于信托業(yè)務(wù)遭遇“滑鐵盧”，報(bào)告期內(nèi)，山東國(guó)信部分固有業(yè)務(wù)則表現(xiàn)尚可。年報(bào)顯示，山東國(guó)信的固有業(yè)務(wù)分部收入主要包括利息凈收入、公允價(jià)值變動(dòng)收益、投資收益等。

投資資收益雖較往年大幅下滑超過(guò)8成，但過(guò)去一年，山東國(guó)信在利息凈收入一項(xiàng)上卻同比增長(zhǎng)了2.31倍至1億元；公允價(jià)值變動(dòng)收益則實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)4.29倍至2.13億元。

年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，山東國(guó)信貸款及債權(quán)投資兩大業(yè)務(wù)利息收入都放量明顯，由此帶動(dòng)了利息凈收入的增長(zhǎng)。此外，期內(nèi)公司持有的股票等交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益也實(shí)現(xiàn)大幅增加。

山東國(guó)信提到，2023年，為合理優(yōu)化自有資金配置，提高自有資金運(yùn)作水平，公司堅(jiān)持長(zhǎng)中短期結(jié)合的策略，穩(wěn)妥運(yùn)用自有資金進(jìn)行投資：一是充分發(fā)揮固有業(yè)務(wù)與信托業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，大力支持標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品等轉(zhuǎn)型創(chuàng)新產(chǎn)品；二是進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，積極處理低效資產(chǎn)，提高固有資產(chǎn)質(zhì)量；三是積極開(kāi)展多元化投資，高效運(yùn)用流動(dòng)性資金進(jìn)行國(guó)債逆回購(gòu)、投資貨幣基金及現(xiàn)金管理類(lèi)信托計(jì)劃等短期運(yùn)作，著力提高資金使用效益。

來(lái)源：界面新聞