3月25日晚，珍酒李渡(6979.HK)發(fā)布2023年年報，公司全年實現(xiàn)營收70.3億元，同比增長20.1%；經(jīng)調(diào)整凈利潤16.23億元，同比增長35.5%，登陸資本市場首年即實現(xiàn)業(yè)績強勁增長。

作為近8年率先成功上市的白酒企業(yè)和該年香港聯(lián)交所融資規(guī)模最大IPO，珍酒李渡于2023年4月登陸H股。在白酒行業(yè)持續(xù)出清、“馬太效應(yīng)”加劇趨勢下，珍酒李渡憑借清晰的高端化戰(zhàn)略成為白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)性增長的典范。

全價格帶大漲 成為行業(yè)增長典范

2023年，珍酒李渡依托旗下珍酒、李渡、湘窖和開口笑四大品牌，對不同香型和價格帶實現(xiàn)廣覆蓋，成為推動公司營收增長的引擎。

旗艦品牌珍酒在醬酒熱及高端化趨勢下，真實年份酒、珍三十等高端產(chǎn)品市場反響良好，助推珍酒全年實現(xiàn)營收45.83億元，同比增長19.9%。

李渡聚焦次高端及以上價格帶，核心產(chǎn)品均價穩(wěn)步上漲，加之銷售網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴張，全年實現(xiàn)營收11.1億元，同比增長25.1%。

湘窖、開口笑品牌在湖南區(qū)域保持強勢地產(chǎn)酒地位，兩大品牌分別實現(xiàn)營收8.33億元、3.84億元，同比分別增長17%、13.6%。

在營收顯著增長同時，2023年珍酒李渡旗下多個品牌的毛利率也有所上升，其中珍酒由去年同期的54.9%提升至58.1%，李渡由64.9%提升至68.4%。珍酒李渡整體毛利率也從2022年的55.3%提升至2023年的58%。

高端化布局持續(xù)顯效 資本助力“更上一層樓”

無論是“港股白酒優(yōu)質(zhì)股”的資本市場地位，亦或“中國醬香白酒第二股”的品類地位，珍酒李渡是當(dāng)下最有機會在高端化上“更上一層樓”的白酒企業(yè)。

珍酒石子鋪老廠區(qū)

旗艦品牌珍酒有著“中國白酒一號工程”的淵源，近年來連續(xù)入選《胡潤品牌榜》，成為中國最具價值的300個品牌之一，2023年排名較前一年上升31位；而李渡元代窖池是中國白酒行業(yè)最古老的窖池，并與茅臺、五糧液等6家國內(nèi)知名酒企聯(lián)袂申請“世界文化遺產(chǎn)名錄”；湘窖持續(xù)開展集工業(yè)旅游、美酒品鑒等于一體的封壇活動，打造湘酒酒旅高地。

這些都是珍酒李渡進一步實現(xiàn)高端化的品牌文化基礎(chǔ)。

從2023年的經(jīng)營和相關(guān)數(shù)據(jù)看，憑借雄厚的產(chǎn)能優(yōu)勢，珍酒李渡不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，形成了高端、次高端為主的產(chǎn)品矩陣，并獲得了市場認同。財報顯示，2023年公司高端產(chǎn)品收入同比增長33.20%，收入占比提升近3個百分點至27.3%；珍酒李渡次高端、中端及以下產(chǎn)品分別同比增長15.3%、16.3%。

而從行業(yè)整體著眼，珍酒李渡在高端化上的收獲，也使得公司2023年業(yè)績增速遠超行業(yè)平均水平。據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年，全國白酒行業(yè)銷售收入同比增長9.7%，利潤增長7.5%。珍酒李渡2023年營收、經(jīng)調(diào)整凈利潤增速均超20%，成為跑贏行業(yè)大盤的典范。

中信建投在相關(guān)研報中指出，2023年，珍酒李渡高端產(chǎn)品增長較好，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)檔次提升。目前，珍酒、李渡等核心品牌市場勢能穩(wěn)步向上，市場開拓、消費者培育、渠道維護順利推進且成效良好，消費者開瓶動銷提升，持續(xù)看好公司2024年及未來成長性。

第三方研究機構(gòu)權(quán)圖醬酒工作室的《2023-2024中國醬酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》指出，頭部白酒品牌紅利和醬香品類成長是我國白酒產(chǎn)業(yè)的兩大戰(zhàn)略級機會。無論是從供給端，還是從需求端，醬酒都還未達到產(chǎn)業(yè)飽和及市場飽和，當(dāng)前醬酒產(chǎn)業(yè)仍處于品類整體增長和品牌強分化共存的發(fā)展階段。

對于珍酒李渡而言，充分把握“兩大戰(zhàn)略級機會”，以高端化推動公司全面加速成長，或?qū)⑹俏磥韼啄甑陌l(fā)展主線。