自2月6日以來，市場強(qiáng)勢反彈。截至3月1日，短短13個交易日，公募基金平均漲幅超過14%。其中，130多只基金漲幅超過30%，漲幅最大的高達(dá)45%。

需要注意的是，上述近期反彈領(lǐng)先的基金中，有不少是押注風(fēng)格基金。如果拉長時間來看，即使在近期大漲之后，今年以來還是虧損狀態(tài)，這表明其前期超跌。

從今年以來的收益看，在這波凌厲的反彈之后，今年以來收益轉(zhuǎn)正的基金也超過了1200只。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日，主動權(quán)益類基金今年以來凈值平均跌幅約3.46%，有超過1200只基金實(shí)現(xiàn)了正收益。而截至1月底，主動權(quán)益類基金凈值平均跌幅超過10%，彼時年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益的基金僅有200只左右。

從今年以來表現(xiàn)最好的權(quán)益基金看，諾安積極回報混合A今年以來上漲24.46%，業(yè)績墊底的金元順安產(chǎn)業(yè)臻選則下跌35.16%，首尾業(yè)績相差近60個百分點(diǎn)。

今年以來業(yè)績領(lǐng)先的基金，主要重倉了兩個方向。

第一類是重倉了AI板塊。以諾安積極回報混合為例，截至去年底，該基金前十大重倉股中絕大部分都是AI相關(guān)概念股。

第二類是重倉了高股息板塊。今年以來，煤炭、電力等高股息板塊的上漲，讓相關(guān)基金業(yè)績領(lǐng)跑。以萬家精選A為例，截至3月1日，今年以來收益率超過17%，該基金凈值也在近期創(chuàng)下歷史新高。根據(jù)基金季報，截至去年底，萬家精選混合前十大重倉股也多是煤炭股。

幾家歡喜幾家愁

在今年以來的“深V”行情中，投資者一路走來，心情跌宕起伏。

以滬上某私募基金旗下產(chǎn)品為例，其在今年1月中下旬至2月初的下跌中，大幅降低了倉位，因此錯過了此后的反彈。

從上圖可以看出，截至2月23日，該基金今年以來凈值下跌17%，但從2月19日至23日的大漲中，凈值僅僅上漲了0.3%，表明該基金在底部大幅減倉。

幾家歡喜幾家愁。小說家紫金陳就屬于前者。

從去年底開始，在市場下跌中，紫金陳開始融資加倉，在市場最低點(diǎn)的2月5日和6日，剛好是滿倉滿融，在此后的反彈行情中大賺。

2月28日，紫金陳表示：“賣出部分抄底的小票，買入伊利和茅臺，倉位沒減。”他認(rèn)為，“春節(jié)前低點(diǎn)是資金面問題砸出來的。”

在這波上漲之后，即使面對2月28日的大跌，他依然堅信是“良性回調(diào)”“A股沒有多少調(diào)整空間”。

資金持續(xù)入場

從資金層面看，大量資金正在借助ETF入市。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)估算，從2月份以來，截至3月1日，股票ETF凈申購額為1725億元。其中，南方中證500ETF、華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、華泰柏瑞滬深300ETF凈申購額較多。

從上述表格可以看出，有4只ETF成長為規(guī)模超千億元的巨無霸基金。華泰柏瑞滬深300ETF規(guī)模更是逼近1900億元。

從新發(fā)基金看，2月19日，10家大中型基金公司同時發(fā)行旗下的中證A50ETF。根據(jù)最新發(fā)行結(jié)果，摩根資產(chǎn)、大成基金、平安基金等均宣布提前結(jié)束募集并進(jìn)行比例配售。華泰柏瑞也進(jìn)行了比例配售。

上述10只中證A50ETF均在3月1日結(jié)束募集，根據(jù)初步統(tǒng)計，10只ETF認(rèn)購總規(guī)模約170億元。

機(jī)構(gòu)看多后市

談及后市，機(jī)構(gòu)大多表達(dá)了樂觀態(tài)度。

銀華基金總經(jīng)理助理董嵐楓認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，在流動性維持寬松的背景下，對2024年的市場抱有更高信心。

富國基金表示，近期證監(jiān)會密集發(fā)聲以及中央?yún)R金擴(kuò)大增持，有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)信心，推動市場企穩(wěn)回升。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和全球流動性拐點(diǎn)這兩重預(yù)期的共同作用下，A股市場有望繼續(xù)反彈。

談及后續(xù)看好的方向，湘財基金認(rèn)為，市場當(dāng)前尚處于第一輪反彈修復(fù)過程中，后續(xù)關(guān)注有產(chǎn)業(yè)預(yù)期支撐的板塊，如有海外映射邏輯的TMT板塊，及高勝率投資主線，如高景氣、高ROE、紅利等資產(chǎn)。在資金面緩和的情況下，尋找更有確定性的投資方向。

在長城基金基金經(jīng)理汪立看來，本輪市場上行的直接原因來自于三大方面：A股微觀流動性的大幅回暖、宏觀經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期修正、監(jiān)管新表態(tài)與行動轉(zhuǎn)向。市場修復(fù)仍在進(jìn)程中，廣義險資仍在增配，這是高股息板塊能夠維持穩(wěn)定的核心力量。在政策預(yù)期與資金加持的作用下，以國企為主的高股息資產(chǎn)值得關(guān)注。