近日，珠江啤酒發(fā)布2023年度業(yè)績快報，公司實現(xiàn)營收53.78億元，同比增長9.13%，歸母凈利潤為6.25億元，同比增長4.43%。

珠江啤酒表示，報告期內(nèi)，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，2023年啤酒銷量140.28萬噸，同比增長4.79%。

事實上，盡管珠江啤酒實現(xiàn)了營收、凈利雙增長，但相較如燕京啤酒等凈利增幅在雙位數(shù)的同行，珠江啤酒的增速并不算高。2018年至2021年，珠江啤酒歸母凈利潤增速連續(xù)4年放緩，2022年甚至出現(xiàn)了歸母凈利潤下滑的情況。同時，2019年至2022年，公司營收增速分別為5.06%、0.13%、6.79%，8.6%，始終保持在個位數(shù)，也未有明顯突破。

逐漸跑輸同行

事實上，2010年珠江啤酒上市之初，時任董事長的方貴權(quán)曾提出了到2012年公司銷售收入突破50億元的目標，而這個目標，直到11年后的2023年才終于實現(xiàn)。

從銷量來看，珠江啤酒2011年銷售127.91萬噸，2023年為140.28萬噸，增長十分有限。相較于行業(yè)內(nèi)其他啤酒企業(yè)來看，公司有著明顯的掉隊。

目前國內(nèi)啤酒品牌中，一線有華潤啤酒、青島啤酒；燕京啤酒、重慶啤酒和珠江啤酒則被稱為第二梯隊，雖說在同一梯隊，可另外兩家營收規(guī)模卻已經(jīng)超過了百億。

日前，重慶啤酒披露了2023年業(yè)績快報，去年營收同比增長5.53%至148.15億元，歸母凈利潤同比增長5.78%至13.37億元。

而在十年前，珠江啤酒與重慶啤酒在規(guī)模上還旗鼓相當，2013年重慶啤酒和珠江啤酒的營收分別為33.87億元和33.49億元，相差并不大。而到了今天，珠江啤酒的營收僅是重慶啤酒的三分之一，被遠遠甩在了身后。

盡管重慶啤酒的業(yè)績上漲與其背后的嘉士伯控股有著一定的關(guān)系，但除去國際業(yè)務(wù)品牌后，2022年重慶啤酒的本土營收依然高達88.23億元。

除在規(guī)模有差距之外，珠江啤酒增速也落入了下風。去年前三季度，青島啤酒、燕京啤酒的歸母凈利潤增速分別為15.02%、42.16%，珠江啤酒僅12.78%，且后者在四季度表現(xiàn)不佳的情況下，全年增幅降至5%以下。

困守區(qū)域市場

近年來，“高端化”“全國化”成為了眾多啤酒企業(yè)發(fā)力的重點，珠江啤酒也不例外。

公司營收的增長也與其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化有關(guān)，2018年珠江啤酒提出了“3+N”戰(zhàn)略（雪堡、純生、珠江+特色），并在之后推出南粵虎尊、980mL罐裝英式IPA、瓶裝珠江識嘆等產(chǎn)品，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐漸向中高端化提升。

2023年上半年，珠江啤酒高檔、中檔、大眾化產(chǎn)品分別實現(xiàn)營業(yè)收入17.41億元、7.48億元、1.67億元，占總營收比重分別約65.53%、28.17%、6.3%，中高端產(chǎn)品合計占比超九成。

不過，相較于珠江啤酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的邁步，公司地域化的問題始終沒有得到解決。

珠江啤酒成立于1985年，前身為廣州市珠江啤酒廠，1997年生產(chǎn)出國內(nèi)第一瓶純生啤酒，2010年在深交所上市。

作為廣東的啤酒企業(yè)，珠江啤酒在建立初期迅速占領(lǐng)了大本營廣東省市場。彼時，無論是從業(yè)績還是市場規(guī)模及份額來說，珠江啤酒與青島啤酒并肩前行，市場上有著“北有青島，南有珠江”的說法。

然而，在其他同行憑借資本優(yōu)勢四處跑馬圈地、擴大版圖時，珠江啤酒卻受制于資金，將主要精力放在了既有市場的守護上，這也是導(dǎo)致公司后續(xù)發(fā)展乏力的原因之一。

2012年，意識到了這一點的珠江啤酒喊出了全國擴張的口號，提出了“南固、北上、西進、東拓”的戰(zhàn)略布局。

然而，這么多年過去，全國化似乎仍然是一個口號。去年上半年，珠江啤酒華南以外地區(qū)的營收僅2.09億元，占比不到7.54%。此外，隨著青島啤酒、燕京啤酒等對華南市場的滲透，公司在大本營地區(qū)面臨的競爭壓力也越來越大。

珠江啤酒去年9月接受投資者調(diào)研時稱，公司在全國多個市場有布局，優(yōu)勢市場主要集中在華南，將持續(xù)完善全國營銷網(wǎng)絡(luò)，努力增強公司在其他地區(qū)的影響力。

食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對《國際金融報》記者表示，珠江啤酒其實一直都在尋求全國化，但這個戰(zhàn)略很難落地，從企業(yè)角度而言，把廣東市場做大做強、做精做透已經(jīng)非常不容易，“隨著各大啤酒商以及進口啤酒的不斷蠶食，珠江啤酒的核心基地其實也不穩(wěn)”。

隨著其他區(qū)域性啤酒品牌“全國化”進程的加速，如何在保護華南市場的同時，進一步走出華南，也是珠江啤酒不得不面對的問題。

 來源：國際金融報 作者：劉星雨