證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人2月6日就“兩融”融券業(yè)務(wù)有關(guān)情況答記者問(wèn)。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，證監(jiān)會(huì)提出了暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模，嚴(yán)禁證券公司向利用融券實(shí)施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易（變相T+0交易）的投資者提供融券，持續(xù)加大監(jiān)管執(zhí)法力度等三方面進(jìn)一步加強(qiáng)融券業(yè)務(wù)監(jiān)管的措施。華夏基金、南方基金、易方達(dá)基金等多家基金公司迅速響應(yīng)，紛紛于當(dāng)日宣布暫停新增轉(zhuǎn)融通證券出借規(guī)模。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)融券業(yè)務(wù)監(jiān)管，對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)予以回應(yīng)，首次提出嚴(yán)禁融券變相T+0交易，體現(xiàn)了維護(hù)市場(chǎng)公平交易秩序的理念，也有利于提振投資者信心。預(yù)計(jì)后續(xù)融券規(guī)模將平穩(wěn)有序下降。

嚴(yán)禁融券變相T+0

“經(jīng)研究決定，我會(huì)對(duì)融券業(yè)務(wù)提出三方面進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管的措施。”證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示。

具體來(lái)看，一是暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模，以現(xiàn)轉(zhuǎn)融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉(zhuǎn)融券規(guī)模，存量逐步了結(jié)；二是要求證券公司加強(qiáng)對(duì)客戶交易行為的管理，嚴(yán)禁向利用融券實(shí)施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易（變相T+0交易）的投資者提供融券；三是持續(xù)加大監(jiān)管執(zhí)法力度，依法打擊利用融券交易實(shí)施不當(dāng)套利等違法違規(guī)行為，確保融券業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。

業(yè)內(nèi)人士分析，暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模直接限制了融券最主要的券源，同時(shí)明確“存量逐步了結(jié)”，既對(duì)存量安排提出要求，又作出“逐步”解決的安排，預(yù)計(jì)在維持市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的前提下，融券規(guī)模將平穩(wěn)有序下降。

暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模等措施公布后，易方達(dá)基金、華夏基金、廣發(fā)基金、南方基金、富國(guó)基金、國(guó)泰基金、華寶基金、華泰柏瑞基金等多家公募6日紛紛公告稱，將嚴(yán)格落實(shí)證監(jiān)會(huì)關(guān)于融券業(yè)務(wù)的相關(guān)要求，暫停新增轉(zhuǎn)融通證券出借規(guī)模，審慎穩(wěn)妥推進(jìn)存量轉(zhuǎn)融通證券出借規(guī)模逐步了結(jié)，確保相關(guān)業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。

促進(jìn)融券制度更好發(fā)揮功能

兩融制度是成熟資本市場(chǎng)常見(jiàn)的基礎(chǔ)性交易制度，其為市場(chǎng)多空雙方提供了交易工具，有利于提升資本市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力；我國(guó)融資融券機(jī)制于2010年引入，已成為一種重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。融券業(yè)務(wù)發(fā)展至今，相關(guān)制度不斷優(yōu)化，但規(guī)模仍相對(duì)較小。

“近期，我會(huì)結(jié)合市場(chǎng)情況對(duì)融券業(yè)務(wù)采取了一系列加強(qiáng)監(jiān)管的舉措。相關(guān)制度實(shí)施以來(lái)，融券余額已下降24%，目前降至637億元，占A股流通市值的0.1%。”證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人如是說(shuō)。

專(zhuān)家分析，融券規(guī)模總量不大，相比于A股市場(chǎng)整體的交易力量，當(dāng)前融券交易對(duì)A股市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生的影響十分有限。

目前，交易所對(duì)于融券賣(mài)出交易設(shè)有嚴(yán)格的報(bào)價(jià)規(guī)則要求。上海、深圳、北京證券交易所均明確規(guī)定“融券賣(mài)出的申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最新成交價(jià)”，并在交易環(huán)節(jié)對(duì)投資者融券賣(mài)出申報(bào)價(jià)格進(jìn)行前端監(jiān)控。

持續(xù)規(guī)范融券行為

2023年10月融券新規(guī)發(fā)布以來(lái)，證監(jiān)會(huì)多次出手持續(xù)規(guī)范融券行為，政策落實(shí)效果顯著。

“2023年10月，發(fā)布通知取消上市公司高管及核心員工通過(guò)參與戰(zhàn)略配售設(shè)立的專(zhuān)項(xiàng)資管計(jì)劃出借證券，并適度限制其他戰(zhàn)略投資者在上市初期的出借方式和比例。總體看，政策落實(shí)效果符合預(yù)期。”證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)司司長(zhǎng)申兵日前在證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)。

證監(jiān)會(huì)日前召開(kāi)2024年系統(tǒng)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，突出以投資者為本的理念。重點(diǎn)完善發(fā)行定價(jià)、量化交易、融券等監(jiān)管規(guī)則，旗幟鮮明地體現(xiàn)優(yōu)先保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。

1月28日，為貫徹以投資者為本的監(jiān)管理念，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化了融券機(jī)制。

自上述安排發(fā)布后，多家券商修訂業(yè)務(wù)合同、調(diào)整交易規(guī)則，進(jìn)一步加強(qiáng)業(yè)務(wù)管理，防范兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，完善兩融業(yè)務(wù)交易規(guī)則，有助于保護(hù)投資者權(quán)益。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)