安寧

繼1月份最后三個(gè)交易日下跌后，A股市場(chǎng)在2月份的頭三個(gè)交易日里又上演了非理性大跌行情。特殊時(shí)刻，中國(guó)證監(jiān)會(huì)祭出了雷霆手段：在2月4日到6日三天內(nèi)，10次重磅發(fā)聲，實(shí)屬罕見(jiàn)！

分析這些聲音，我們發(fā)現(xiàn)，主要回應(yīng)的是當(dāng)前市場(chǎng)和投資者尤其是中小投資者對(duì)中國(guó)股市的強(qiáng)烈關(guān)切。比如，加強(qiáng)對(duì)融券業(yè)務(wù)監(jiān)管、嚴(yán)懲操縱市場(chǎng)惡意做空、防范股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、引導(dǎo)各類(lèi)機(jī)構(gòu)更大力度入市、優(yōu)化并購(gòu)重組監(jiān)管機(jī)制、提升上市公司投資價(jià)值……證監(jiān)會(huì)祭出的這一系列力度空前的雷霆手段立竿見(jiàn)影，得到了市場(chǎng)的“漲聲”歡迎。這對(duì)進(jìn)一步激活市場(chǎng)、提振市場(chǎng)信心，意義重大。那么，這些雷霆手段都釋放了哪些積極信號(hào)呢？

首先，以投資者為本的市場(chǎng)發(fā)展理念貫穿監(jiān)管工作的全流程各環(huán)節(jié)，進(jìn)一步增強(qiáng)了投資者的獲得感。只有廣大投資者有實(shí)實(shí)在在的獲得感，資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展才能有牢固的根基，才能真正實(shí)現(xiàn)穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心。

因此，圍繞以投資者為本，證監(jiān)會(huì)將在制度機(jī)制設(shè)計(jì)上更加體現(xiàn)投資者優(yōu)先。例如，進(jìn)一步完善上市公司質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，突出回報(bào)要求，大力推進(jìn)上市公司通過(guò)回購(gòu)注銷(xiāo)、加大分紅等方式，更好回報(bào)投資者。

對(duì)此，證監(jiān)會(huì)在2月5日召開(kāi)的推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值專(zhuān)題座談會(huì)上已有強(qiáng)調(diào)，即上市公司要切實(shí)承擔(dān)提升自身投資價(jià)值的主體責(zé)任，主動(dòng)提升投資者回報(bào)，積極維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，合力提振投資者信心。

可以相信，踐行以投資者為本理念，必將貫穿到市場(chǎng)制度設(shè)計(jì)、監(jiān)管執(zhí)法各方面全流程之中。無(wú)疑，市場(chǎng)繁榮發(fā)展的根基也將會(huì)越來(lái)越牢固。

其次，加大各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者入市力度，投資端改革再次提速。

中長(zhǎng)期資金是A股市場(chǎng)長(zhǎng)久穩(wěn)定運(yùn)行的源頭活水。近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)持續(xù)優(yōu)化資本市場(chǎng)的投資生態(tài)，積極推動(dòng)各類(lèi)中長(zhǎng)期資金參與資本市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，社保基金、公募基金、保險(xiǎn)資金、年金基金等各類(lèi)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)持有A股流通市值15.9萬(wàn)億元，較2019年初增幅超1倍，持股占比從17%提升至23%，已成為促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的重要力量。

今年1月25日至26日召開(kāi)的證監(jiān)會(huì)2024年系統(tǒng)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，大力推進(jìn)投資端改革，推動(dòng)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期股票投資改革試點(diǎn)加快落地，完善投資機(jī)構(gòu)長(zhǎng)周期考核，健全有利于中長(zhǎng)期資金入市的政策環(huán)境，促進(jìn)投融資動(dòng)態(tài)平衡。

2月6日，證監(jiān)會(huì)再次表態(tài)，“我們將繼續(xù)協(xié)調(diào)引導(dǎo)公募基金、私募基金、證券公司、社保基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、年金基金等各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者更大力度入市。”為A股市場(chǎng)引入更多增量資金，今年投資端改革將會(huì)全面提速。

最后，重拳打擊證券市場(chǎng)違法違規(guī)行為，嚴(yán)懲操縱市場(chǎng)惡意做空，加大交易端監(jiān)管力度，必將進(jìn)一步凈化市場(chǎng)并形成良好的生態(tài)環(huán)境。

近期股市持續(xù)異常波動(dòng)，部分不法分子非法牟利，嚴(yán)重?fù)p害了投資者合法權(quán)益。2月4日、5日，證監(jiān)會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為接連發(fā)聲：“堅(jiān)決重拳打擊，讓膽敢違法操縱、惡意做空者‘傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿’”“對(duì)欺詐發(fā)行行為予以全方位‘零容忍’打擊，堅(jiān)決阻斷發(fā)行上市‘帶病闖關(guān)’，從源頭上保護(hù)投資者合法權(quán)益”。

鏗鏘有力的表態(tài)再次亮明了監(jiān)管對(duì)證券市場(chǎng)違法違規(guī)行為的“零容忍”態(tài)度和決心。加大交易行為監(jiān)管力度，強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法力度，嚴(yán)懲欺詐發(fā)行、虛假披露、違規(guī)減持等違法違規(guī)行為，通過(guò)全面從嚴(yán)治市持續(xù)凈化市場(chǎng)生態(tài)，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)強(qiáng)法治保障。

維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，已是各方共識(shí)。而這更需要全市場(chǎng)主體凝聚共識(shí)，形成合力：監(jiān)管部門(mén)恪守監(jiān)管本位；上市公司在高質(zhì)量發(fā)展道路上穩(wěn)健前行；機(jī)構(gòu)投資者做好價(jià)值投資的先鋒隊(duì)；中介機(jī)構(gòu)做好資本市場(chǎng)的守門(mén)人；中小投資者堅(jiān)定信心，不做小道消息的追隨者。各方合力共同護(hù)航資本市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)，正是時(shí)候！