1月28日，國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械“一哥”邁瑞醫(yī)療公告稱，擬通過(guò)“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+表決權(quán)”的方式，使用66.5億元自有資金實(shí)現(xiàn)對(duì)科創(chuàng)板上市醫(yī)療器械公司惠泰醫(yī)療控制權(quán)的收購(gòu)，布局心血管領(lǐng)域細(xì)分賽道。

這是深市公司積極利用并購(gòu)重組工具做優(yōu)做強(qiáng)的一個(gè)縮影。在剛剛過(guò)去的2023年，深市公司披露的67單重大資產(chǎn)重組方案中，以橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)等方式進(jìn)行產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張整合交易37單，以剝離資產(chǎn)聚焦主業(yè)為目的的產(chǎn)業(yè)精簡(jiǎn)整合交易14單，合計(jì)占比超過(guò)75%，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)日漸成為主流，盲目跨界情況得到較大程度修正。

與此同時(shí)，隨著全面注冊(cè)制的實(shí)施，上市公司“殼價(jià)值”被壓縮，市場(chǎng)化并購(gòu)整合能力得到充分淬煉，特別是在交易估值方面，深市重組標(biāo)的2021年至2023年評(píng)估增值率均值分別為279.64%、177.50%和192.36%，交易增值率回落至較低水平。

在產(chǎn)業(yè)整合成為主流的趨勢(shì)下，重組交易雙方博弈更為充分和務(wù)實(shí)，“三高”問(wèn)題持續(xù)改善，質(zhì)量配比更為合理，優(yōu)勝劣汰效果更為顯著。

2023年，深市并購(gòu)重組交易行業(yè)集中度也進(jìn)一步提升，先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等三大重點(diǎn)領(lǐng)域重組活躍度較高。深市實(shí)施完成的重組方案中，近五成標(biāo)的屬于制造業(yè)，且以電子、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)、醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工等為主；從交易金額看，公用事業(yè)、國(guó)防軍工、交通運(yùn)輸、電子等標(biāo)的行業(yè)重組金額合計(jì)占比約五成。

分析人士認(rèn)為，并購(gòu)重組產(chǎn)業(yè)和實(shí)體特征更加鮮明，有利于促進(jìn)上市公司通過(guò)重組工具優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈一體化水平、培育先進(jìn)產(chǎn)能，推動(dòng)科技、產(chǎn)業(yè)與資本高水平循環(huán)。

改革后的創(chuàng)業(yè)板把支持科技創(chuàng)新擺在突出位置，成為企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵領(lǐng)域技術(shù)突破與戰(zhàn)略布局的高地。試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，截至2023年底，累計(jì)25單創(chuàng)業(yè)板重組項(xiàng)目注冊(cè)生效，交易金額合計(jì)395.56億元，超70%標(biāo)的資產(chǎn)集中于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，超70%項(xiàng)目屬于產(chǎn)業(yè)整合并購(gòu)。

國(guó)企民企并進(jìn) 競(jìng)逐補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈

在新一輪國(guó)企改革提速背景下，深市國(guó)企深入推進(jìn)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合、踐行國(guó)企深化改革的典范探索案例不斷涌現(xiàn)。2023年，深市國(guó)企共計(jì)實(shí)施23單重大資產(chǎn)重組方案，交易金額1291.43億元，交易數(shù)量占比超五成，交易金額占比超九成。其中，通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合延伸和聚焦主業(yè)的單數(shù)占比超七成，交易金額占比約五成。

部分深市國(guó)企通過(guò)從“管企業(yè)”向“管資本”的轉(zhuǎn)型，完成整體上市或核心業(yè)務(wù)上市。其中，鹽田港發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買控股股東深圳港集團(tuán)旗下港口運(yùn)營(yíng)公司100%股權(quán)，交易金額100.15億元，通過(guò)將集團(tuán)優(yōu)質(zhì)港口資產(chǎn)注入上市平臺(tái)，進(jìn)一步推動(dòng)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)化集群發(fā)展，提升上市公司資產(chǎn)完整性和獨(dú)立性。靖遠(yuǎn)煤電作價(jià)75.29億元收購(gòu)煤窯集團(tuán)100%股權(quán)，為甘肅省煤炭行業(yè)近十年來(lái)規(guī)模最大的重組交易，實(shí)現(xiàn)了甘肅省優(yōu)質(zhì)煤炭資源的有效整合。交易完成后，靖遠(yuǎn)煤電更名為甘肅能化，成為甘肅省國(guó)資系統(tǒng)唯一煤炭上市平臺(tái)。

與此同時(shí)，深市民企，特別是民營(yíng)龍頭企業(yè)充分利用重大資產(chǎn)重組深耕產(chǎn)業(yè)鏈，強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈整合并購(gòu)日漸增多。2023年，深市民企實(shí)施完成并購(gòu)重組20單，交易數(shù)量占比近五成。

以創(chuàng)業(yè)板為例，試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)生效的重組項(xiàng)目超70%為民營(yíng)企業(yè)，收購(gòu)資產(chǎn)集中于制造業(yè)，廣泛覆蓋信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、高端裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，通過(guò)并購(gòu)重組加大對(duì)先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等領(lǐng)域的重點(diǎn)投入，為高質(zhì)量發(fā)展提供新動(dòng)能。

其中，民營(yíng)軸承龍頭新強(qiáng)聯(lián)通過(guò)發(fā)行股份收購(gòu)圣久鍛件，加快布局風(fēng)電裝備鍛件，助力實(shí)現(xiàn)大功率風(fēng)電機(jī)組主軸軸承等關(guān)鍵零部件穩(wěn)定量產(chǎn)及自主可控。“通過(guò)上下游產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)，我們主營(yíng)業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)。同時(shí)，也為公司進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)邁出了堅(jiān)實(shí)的一步，并且在降低成本、增厚利潤(rùn)空間、降本增效等方面具有積極意義。”新強(qiáng)聯(lián)董事會(huì)秘書(shū)、財(cái)務(wù)總監(jiān)、副總經(jīng)理寇叢梅表示。