Q：請(qǐng)問(wèn)重陽(yáng)投資，如何解讀地方兩會(huì)制定的2024年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)？

A：截至1月25日，全國(guó)已有26個(gè)省、自治區(qū)、直轄市率先召開(kāi)兩會(huì)，并公布2024年主要預(yù)期目標(biāo)。

從全年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)來(lái)看，除天津外其余省市GDP目標(biāo)均在5%左右或以上，主要經(jīng)濟(jì)大省中除浙江目標(biāo)在5.5%左右外，北京、上海、廣東、江蘇等省市目標(biāo)均在5%左右。目前26個(gè)省級(jí)行政區(qū)按GDP規(guī)模加權(quán)的GDP經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)為5.4%，比去年加權(quán)GDP增長(zhǎng)目標(biāo)5.6%略低。與2023年相比，京津浙遼4省市目標(biāo)上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，山東等9省市基本持平，上海等13省有所下調(diào)。目前來(lái)看，全國(guó)2024年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)定在5%的可能性相對(duì)較高。

我們認(rèn)為，各省市2024年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)反映了地方政府先立后破、以進(jìn)促穩(wěn)的工作態(tài)度，更加注重高質(zhì)量發(fā)展。

總量層面來(lái)看，在沒(méi)有去年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低基數(shù)的條件下，目前地方的加權(quán)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)仍高于5%，充分體現(xiàn)了政府對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的訴求。2024年各省級(jí)行政區(qū)的新增就業(yè)目標(biāo)基本與去年持平，只有穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才能穩(wěn)住就業(yè)水平。有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策仍然值得期待，這也與中央政治局會(huì)議“先立后破”的總基調(diào)相一致。結(jié)構(gòu)層面來(lái)看，在房地產(chǎn)投資下滑和防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大背景下，地方政府普遍下調(diào)了固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)，轉(zhuǎn)而通過(guò)消費(fèi)和產(chǎn)業(yè)政策提振地方經(jīng)濟(jì)，這與中央一直強(qiáng)調(diào)的高質(zhì)量發(fā)展保持一致。從各省公布的目標(biāo)來(lái)看，固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)多數(shù)大幅下調(diào)，消費(fèi)目標(biāo)多數(shù)仍維持在較高水平，表明消費(fèi)在地方政府促增長(zhǎng)的過(guò)程中正占據(jù)越來(lái)越重要的位置。產(chǎn)業(yè)投資也是對(duì)沖基建和地產(chǎn)投資下滑的方式。從產(chǎn)業(yè)政策的方向來(lái)看，地方政府普遍支持新能源、新材料和人工智能、生物醫(yī)藥等高水平科技自立自強(qiáng)的發(fā)展方向，表明未來(lái)高基數(shù)產(chǎn)業(yè)正逐步成為高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。

市場(chǎng)較為關(guān)注的城中村改造、保障性住房和平急兩用基建三大工程在地方兩會(huì)中同樣著墨甚多，絕大部分超大特大城市都新增公布了新一年城中村改造和保障性住房的量化目標(biāo)。2024年廣州上海等城市計(jì)劃籌建保障性住房超36萬(wàn)套，其中配售型近2萬(wàn)套，保障房建設(shè)有望進(jìn)入新階段。