潘向東/文 降息降準,這對當前資產(chǎn)價格低迷的條件下,像下了一場及時雨。
市場上的錢多了,對資產(chǎn)價格會起著提振作用。至于股市的反應(yīng)是上漲還是下跌,這要看股市所處的位置。從歷史上歷次降息降準來看,總體上,降了之后,后面幾個交易日,漲得還是居多。假若股市位置在底部,那么貨幣寬松就像導(dǎo)火索一樣,會點熱市場。
1月24日,央行決定,2月5日起,下調(diào)存款準備金率0.5個百分點,向市場提供長期流動性約1萬億,1月25日下調(diào)支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)利率0.25個百分點。
當前物價負增長的條件下,實際利率攀升,這不利于宏觀經(jīng)濟的回暖。盡管降息會對金融機構(gòu)產(chǎn)生一些壓力,但實體經(jīng)濟要發(fā)展,總得有行業(yè)要承擔損失。在市場普遍預(yù)期都要降息的時候,假若沒有動作,對匯率也會產(chǎn)生抑制,畢竟最終決定匯率走向的是經(jīng)濟增長。
盡管社融數(shù)據(jù)不錯,但大量的錢都填到債券里面去了,實體經(jīng)濟仍然感受錢緊張,降準向市場提供流動性,不僅對資產(chǎn)市場,對實體經(jīng)濟都將產(chǎn)生積極影響。