經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 鄧宇晨 手握兩張券商牌照的錦龍股份（000712.SZ）打算出售東莞證券的全部所持股份。

1月18日晚間，錦龍股份發(fā)布公告稱(chēng)，公司將通過(guò)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌的方式轉(zhuǎn)讓所持有的東莞證券股份（最多為6億股，占東莞證券總股本的40%）。就該次股份交易事宜，錦龍股份擬于近日在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所預(yù)掛牌，目的在于征尋標(biāo)的股份意向受讓方，不構(gòu)成交易要約。

“本次交易相關(guān)事項(xiàng)正在推進(jìn)中，公司將在相關(guān)事項(xiàng)確定后，按規(guī)定履行重大資產(chǎn)重組的相關(guān)程序，將交易方案提交公司董事會(huì)及股東大會(huì)審議表決；能否獲得相關(guān)的批準(zhǔn)尚存在不確定性。”錦龍股份在公告中表示。

1月19日，錦龍股份證券部相關(guān)人士回復(fù)記者稱(chēng)，目前公司仍在尋求相關(guān)股份的潛在買(mǎi)家，尚無(wú)更多信息可以披露。當(dāng)日，錦龍股份跌2.99%，報(bào)收12.98元/股，總市值116.30億元

“現(xiàn)金牛”IPO進(jìn)度暫緩

1997年，錦龍股份在廣東省東莞市成立，并于同年在深交所上市。錦龍股份官網(wǎng)資料顯示，公司上市之初的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)主要為紡織、化纖長(zhǎng)絲生產(chǎn)，隨后逐步向自來(lái)水業(yè)務(wù)和地產(chǎn)業(yè)務(wù)過(guò)渡。在2009年和2014年，錦龍股份先后收購(gòu)了東莞證券40%股權(quán)和中山證券控股權(quán)，完成了向金融業(yè)轉(zhuǎn)型的“華麗轉(zhuǎn)身”。

如今，證券公司業(yè)務(wù)已是錦龍股份最主要的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。據(jù)錦龍股份2023年半年報(bào)，期內(nèi)，錦龍股份營(yíng)收1.53億元，同比增長(zhǎng)1231.57%；歸母凈利潤(rùn)為-1.52億元，同比增長(zhǎng)31.8%。對(duì)此，錦龍股份解釋稱(chēng)，中山證券本期證券公允價(jià)值變動(dòng)收益較去年同期增加，同時(shí)自營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，虧損額有所收窄。

作為錦龍股份參股公司的東莞證券，無(wú)論是總資產(chǎn)、營(yíng)收還是利潤(rùn)都遠(yuǎn)超控股子公司中山證券。對(duì)錦龍股份而言，東莞證券的業(yè)務(wù)無(wú)疑是最重要的“現(xiàn)金牛”業(yè)務(wù)，在當(dāng)下出售東莞證券的40%股權(quán)似乎并非一個(gè)劃算的生意。

2023年上半年，東莞證券總資產(chǎn)532.74億元，營(yíng)收10.84億元，凈利潤(rùn)3.53億元。相比之下，中山證券上半年總資產(chǎn)181.48億元，營(yíng)收2.67億元，凈利潤(rùn)為-2627.30萬(wàn)元。

東莞證券的IPO申請(qǐng)于2022年2月獲批。全面注冊(cè)制落地后，深交所于2023年3月受理了東莞證券IPO平移的申請(qǐng)。但在隨后的近一年時(shí)間內(nèi)，東莞證券的IPO再無(wú)其他消息。

“2023年金融機(jī)構(gòu)上市的熱度降溫明顯。尤其是在全面注冊(cè)制落地后，目前還沒(méi)有一家券商成功上市。這與市場(chǎng)環(huán)境有關(guān)，也與待上市券商整體規(guī)模偏小偏弱有關(guān)。”1月19日，一位頭部券商資深保代劉明告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者，目前政策傾向打造“航母級(jí)證券公司”，券商間的并購(gòu)重組是重要手段。

“在當(dāng)下的環(huán)境看，A股上市券商，尤其是中小券商的數(shù)量不宜增加太多。”劉明說(shuō)。

財(cái)務(wù)狀況受到市場(chǎng)關(guān)注

如此匆忙出售“現(xiàn)金牛”業(yè)務(wù)，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)錦龍股份財(cái)務(wù)情況的關(guān)注。

1月17日，錦龍股份發(fā)布公告稱(chēng)，控股股東新世紀(jì)公司向煙臺(tái)智庫(kù)典當(dāng)有限公司質(zhì)押950萬(wàn)股公司股票，占總股本的1.06%，同時(shí)借款5000萬(wàn)元，期限6個(gè)月。對(duì)此，新世紀(jì)公司稱(chēng)，本次股份質(zhì)押融資用于滿(mǎn)足上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)需求。但在公告中，錦龍股份并未披露此筆5000萬(wàn)元的借款利率是多少。

天眼查顯示，煙臺(tái)智庫(kù)典當(dāng)有限公司成立于2010年，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元。該公司還曾辦理過(guò)*ST東洋（002086.SZ）、弘宇股份（002890.SZ）等上市公司股東的股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)。

錦龍股份發(fā)布的公告中提及，截至1月17日，新世紀(jì)公司各類(lèi)借款總余額19.27億元，未來(lái)半年內(nèi)需償付上述債務(wù)金額7.65億元，未來(lái)一年內(nèi)需償付上述債務(wù)金額16.87億元。

據(jù)錦龍股份三季報(bào)，控股股東新世紀(jì)公司由實(shí)控人楊志茂控股。新世紀(jì)公司、楊志茂的配偶朱鳳廉及楊志茂為公司的前三大股東，總計(jì)持股比例達(dá)50.05%。

值得注意的是，前三大股東的質(zhì)押比例均已超過(guò)了90%。截至1月17日，前三大股東合計(jì)質(zhì)押股份數(shù)量達(dá)4.24億股，合計(jì)占所持股份比例的94.6%。但尚未出現(xiàn)已質(zhì)押股份限售和凍結(jié)情況。

錦龍股份亦披露了相關(guān)質(zhì)押資金后續(xù)壓力：控股股東及一致行動(dòng)人未來(lái)半年內(nèi)有49.87%的所持股份質(zhì)押到期，對(duì)應(yīng)融資余額12.10億元，未來(lái)一年內(nèi)有79.01%的所持股份質(zhì)押到期，對(duì)應(yīng)融資余額22.03億元。

“控股股東及其一致行動(dòng)人具備相應(yīng)的資金償還能力，還款來(lái)源為自有資金或自籌資金等。”錦龍股份在公告中稱(chēng)。

同時(shí)，記者亦注意到，受子公司中山證券業(yè)績(jī)影響，錦龍股份三季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)糟糕，營(yíng)收利潤(rùn)雙雙下跌。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，錦龍股份營(yíng)收1.57億元，同比減少20.98%，歸母凈利潤(rùn)為-2.62億元，同比減少14.57%。截至2023年三季度末，錦龍股份的短期借款達(dá)15.12億元，負(fù)債合計(jì)達(dá)154.51億元。

（應(yīng)采訪對(duì)象要求，劉明為化名）