經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 鄭淯心 11月28日，在波司登（3998.HK）業(yè)績溝通會上，波司登董事長高德康稱，波司登在抓住中高端羽絨服市場機(jī)遇的同時，也關(guān)注到了中端和高性價比羽絨服市場的發(fā)展機(jī)會，未來將面對細(xì)分市場，拓展市場份額，實(shí)現(xiàn)羽絨服市場的全面覆蓋。

11月27日晚，波司登披露中期業(yè)績報(bào)告顯示，截至2023年9月30日，波司登收入同比增長20.9%至74.72億元，凈利潤同比增長25.1%至9.19億元，集團(tuán)營收和凈利潤連續(xù)6年創(chuàng)同期歷史新高。

貝恩公司商品戰(zhàn)略總監(jiān)潘俊對記者稱，剛剛過去的財(cái)報(bào)季是羽絨服的淡季，但是波司登仍然給出了一份比較不錯的成績單，主要是因?yàn)椴ㄋ镜羌皶r靈活調(diào)整商品結(jié)構(gòu)，加大夏季防曬服及秋季應(yīng)季產(chǎn)品，如秋羽絨與沖鋒衣的投入。產(chǎn)品符合消費(fèi)者需求，羽絨服、貼牌加工及女裝銷售額均有增長。

羽絨服的差異化布局

業(yè)績會上，高德康稱將加大普惠羽絨服賽道布局，未來將旗下子品牌雪中飛定位于普惠高性價比羽絨服，與主品牌波司登形成差異化布局。

從波司登財(cái)報(bào)來看，波司登營收占比最大的業(yè)務(wù)仍是羽絨服，品牌羽絨服業(yè)務(wù)收入49.4億元，同比增長28.1%，其中波司登主品牌收入44.2億元，增長25.5%，雪中飛品牌實(shí)現(xiàn)收入2.7億元，同比增長了52.2%。波司登在財(cái)報(bào)中表示，雪中飛品牌持續(xù)發(fā)力線上業(yè)務(wù)，核心策略是“快速不斷上新有盈利能力的爆款商品”。

線上渠道給羽絨服業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)度提升，品牌羽絨服業(yè)務(wù)線上銷售收入達(dá)11.33億元，同比增長23.8%。“雙十一”期間，波司登是天貓平臺女裝第一、男裝第二，京東、唯品會銷售均排名第一，抖音官方旗艦店全周期品牌女裝單店第一。

不過，收入增長的同時，品牌羽絨服的毛利率比去年同期下降了2.4個百分點(diǎn)，其中波司登主品牌下降1.1個百分點(diǎn)，雪中飛下降2.3個百分點(diǎn)。

首席財(cái)務(wù)官兼副總裁朱高峰解釋稱：“主品牌毛利下降主要是銷售結(jié)構(gòu)的影響，上半年防曬服發(fā)力，拋開該品類，其他羽絨服毛利率下降約0.5個百分點(diǎn)。雪中飛要面對中低價位、高性價比的羽絨服市場競爭，引流就要犧牲毛利率。”他介紹，公司整體毛利率與去年同期持平，為50%，對未來恢復(fù)毛利率有信心。

潘俊稱，中國向“M型”社群演變，不同人群的消費(fèi)意愿有較大不同，一部分消費(fèi)者愿意購買千元級別的羽絨服，另一部分消費(fèi)者則認(rèn)為價格偏高。波司登羽絨服走中高端路線，雪中飛定位普惠高性價比羽絨服，適合未來中國“M型”消費(fèi)社群的需求，讓波司登形成了統(tǒng)一又有差異化的品牌矩陣。

拓展增量業(yè)務(wù)

“過去大家提到波司登就想到羽絨服，但是在春夏板塊我們找到了發(fā)力點(diǎn)”，波司登執(zhí)行董事兼執(zhí)行總裁梅冬表示，當(dāng)品牌贏得顧客首選的心智后，再去拓展新品類，成功的可能性更大，波司登近幾年在拓展功能性和防曬品類上取得了不錯的成績。例如防曬品類，2021年該品類銷售額是9000多萬，到2023年防曬品牌已經(jīng)做到了5億元銷售額，增長了約5倍。

今年沖鋒衣品類爆火，梅冬透露，今年8月波司登沖鋒衣推向市場后訂單暴增，原定計(jì)劃銷售8.5萬件，目前已經(jīng)銷售38萬件，預(yù)計(jì)今年銷量將達(dá)到四五十萬件。

在羽絨服品類上，波司登通過產(chǎn)品設(shè)計(jì)繼續(xù)豐富羽絨服的應(yīng)用場景，包括戶外運(yùn)動、日常休閑、商務(wù)工作等。高德康稱，波司登通過研發(fā)銷售新一代輕薄羽絨服，實(shí)現(xiàn)春秋冬三季銷售，促使銷售峰值提升，增強(qiáng)了公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。在季節(jié)之外，輕薄羽絨服進(jìn)一步打破了地域、人群等限制，有助于公司開拓中國南方市場以及觸達(dá)更多的年輕群體。

梅冬表示，未來波司登會聚焦功能性品類，持續(xù)拓展增量業(yè)務(wù)，核心功能品類的增長空間是無限的，將為波司登打造出新的銷售業(yè)績增長點(diǎn)。