經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 瞿依賢 9月11日，恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）與萬春醫(yī)藥子公司的一份民事裁定書流傳開來。

根據(jù)民事裁定書，恒瑞醫(yī)藥請(qǐng)求查封、凍結(jié)大連萬春布林醫(yī)藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萬春布林”）名下財(cái)產(chǎn)，限額2億元，北京市第二中級(jí)人民法院準(zhǔn)許了恒瑞醫(yī)藥的財(cái)產(chǎn)保全申請(qǐng)。

上述民事裁定書由北京市第二中級(jí)人民法院在今年5月11日做出，發(fā)布日期為9月5日。

9月11日，恒瑞醫(yī)藥回復(fù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)稱，目前案件正在仲裁委仲裁中，其公司正在等待仲裁結(jié)果。

仲裁員、北京市京師律師事務(wù)所律師鐘蘭安告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，仲裁委沒有權(quán)利查封被申請(qǐng)人的財(cái)產(chǎn)，財(cái)產(chǎn)保全需要仲裁委提交到被申請(qǐng)人的財(cái)產(chǎn)所在地或住所地法院進(jìn)行，而法院的裁定結(jié)果不涉及仲裁的實(shí)體審理。法院準(zhǔn)許了財(cái)產(chǎn)保全申請(qǐng)，只是說明財(cái)產(chǎn)被查封了，但不代表申請(qǐng)人恒瑞醫(yī)藥“勝訴”，具體的仲裁結(jié)果還需要仲裁委員會(huì)給出。

恒瑞醫(yī)藥和萬春醫(yī)藥的合作始于2021年8月，恒瑞醫(yī)藥和萬春醫(yī)藥的子公司萬春布林就萬春布林的核心在研品種First-in-class（全球首創(chuàng)）新藥普那布林在大中華地區(qū)的獨(dú)家商業(yè)化、臨床開發(fā)和股權(quán)投資達(dá)成合作。

按照當(dāng)時(shí)的約定，萬春布林授予恒瑞醫(yī)藥針對(duì)普那布林在大中華地區(qū)的獨(dú)家商業(yè)化權(quán)益，恒瑞醫(yī)藥將支付萬春布林首付款加里程碑費(fèi)用總額不超過13億元，其中一次性支付萬春布林首付款2億元，并在達(dá)到相應(yīng)的研發(fā)里程碑和商業(yè)化里程碑時(shí)向萬春布林支付總額不超過11億元的費(fèi)用。萬春布林在收到銷售回款后，將依據(jù)每季度凈銷售額數(shù)據(jù)向恒瑞醫(yī)藥支付商業(yè)化費(fèi)用。

另外，恒瑞醫(yī)藥擬以自籌資金1億元認(rèn)購(gòu)萬春布林的股份，融資完成后，恒瑞對(duì)萬春布林的持股不低于2.5%。

普那布林是一種新型免疫抗腫瘤藥物，屬于GEF-H1（鳥嘌呤核苷酸交換因子）激活劑，能促進(jìn)骨髓細(xì)胞成熟，防止化療對(duì)中性粒細(xì)胞的損傷。

2021年年中的恒瑞，因?yàn)閮衾麧?rùn)幾乎零增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)中報(bào)站到了聚光燈下，一向低調(diào)的孫飄揚(yáng)在重掌董事長(zhǎng)職位后，罕見地跟投資人開誠(chéng)布公交流。

跟萬春布林的合作，也是在孫飄揚(yáng)表態(tài)“不排除對(duì)于有些新技術(shù)也會(huì)去收購(gòu)”的一周之后。因此，這筆交易也被視為恒瑞在尋找新的突破，業(yè)內(nèi)認(rèn)為是恒瑞擁抱license-in（許可引進(jìn)）的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

只是，BD（商務(wù)拓展）交易本身就有風(fēng)險(xiǎn)，哪怕是恒瑞，也不一定能押對(duì)寶。

根據(jù)恒瑞醫(yī)藥公告，至少在2021年12月2日之前，萬春布林的母公司萬春醫(yī)藥就收到了美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）就普那布林的一項(xiàng)新藥上市申請(qǐng)（NDA）的審評(píng)意見。這距離達(dá)成合作僅僅3個(gè)月。

這項(xiàng)NDA所申請(qǐng)的適應(yīng)癥是，普那布林聯(lián)合長(zhǎng)效G-CSF用于預(yù)防化療引起的中性粒細(xì)胞減少癥。FDA在審評(píng)意見中指出，僅一個(gè)注冊(cè)臨床研究（普那布林106三期臨床研究）的數(shù)據(jù)不足以充分證實(shí)普那布林的臨床價(jià)值，還需要第二個(gè)對(duì)照注冊(cè)臨床研究來提供充分的證據(jù)。

根據(jù)恒瑞2021年12月的公告，恒瑞當(dāng)時(shí)已向萬春布林支付了2億元的首付款，而計(jì)劃向萬春布林進(jìn)行的1億元股權(quán)投資，恒瑞尚未繳款，股權(quán)也未交割。

前述民事裁定書未披露更多詳情，但恒瑞申請(qǐng)凍結(jié)的財(cái)產(chǎn)，限額2億元，和支付的2億元首付款數(shù)字一樣。經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)向恒瑞醫(yī)藥詢問，申請(qǐng)凍結(jié)的限額2億元是否就是當(dāng)時(shí)支付的首付款2億元，未獲正面回復(fù)。

今年3月，恒瑞醫(yī)藥公告，萬春布林的母公司收到中國(guó)國(guó)家藥監(jiān)局的通知，普那布林的新藥上市申請(qǐng)未獲批準(zhǔn)。當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)認(rèn)為，恒瑞的首付款2億元“打了水漂”。

新藥BD中，幾乎沒有退首付款的先例，假設(shè)后續(xù)合作終止，停止的也是后續(xù)里程碑款項(xiàng)的交付。經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)向恒瑞醫(yī)藥詢問為何提起仲裁，以及當(dāng)時(shí)支付2億元的前提條件是否有變化，未獲正面回復(fù)。

根據(jù)萬春醫(yī)藥在美股公開的財(cái)務(wù)報(bào)表信息，截至2022年年末，萬春醫(yī)藥擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物3440萬美元，約合人民幣2.46億元。