經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 蔡越坤 6月5日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)協(xié)會(huì)（下稱“銀行間市場(chǎng)協(xié)會(huì)”）發(fā)布三則牽涉城投發(fā)債違規(guī)的自律處分信息。其中，三家機(jī)構(gòu)光大證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“光大證券”）、吉林億聯(lián)銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“億聯(lián)銀行”）、吉林銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“吉林銀行”）被予以通報(bào)批評(píng)。

銀行間市場(chǎng)協(xié)會(huì)披露，光大證券作為四平市城市發(fā)展投資控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“四平城投”）相關(guān)債務(wù)融資工具的主承銷商，存在以下違反銀行間債券市場(chǎng)相關(guān)自律管理規(guī)則的行為：

一是明確知悉并具體參與兩家投資人向四平城投收取大額財(cái)務(wù)資助的操作，推動(dòng)相關(guān)債務(wù)融資工具的違規(guī)發(fā)行，干涉了債務(wù)融資工具的發(fā)行利率，違背了發(fā)行公平、公正、公開的原則。二是自律問(wèn)詢階段提供信息不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整。三是發(fā)行定價(jià)工作未遵循公正原則，未同發(fā)行人簽署簿記建檔利率區(qū)間確認(rèn)書。四是發(fā)行方案關(guān)于承銷方式的披露不準(zhǔn)確。

根據(jù)銀行間債券市場(chǎng)相關(guān)自律規(guī)定，經(jīng)自律處分會(huì)議審議，對(duì)光大證券予以嚴(yán)重警告，責(zé)令其針對(duì)本次事件中暴露出的問(wèn)題進(jìn)行全面深入的整改。

兩家投資機(jī)構(gòu)除了票面利率還收取了額外的收益也被予以通報(bào)批評(píng)。

銀行間市場(chǎng)協(xié)會(huì)披露，億聯(lián)銀行作為四平市城市發(fā)展投資控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱四平城投相關(guān)債務(wù)融資工具的投資人，在債務(wù)融資工具票面利率之外，另行收取四平城投提供的收益補(bǔ)差款，以達(dá)到預(yù)期投資收益。相關(guān)行為干涉了債務(wù)融資工具的發(fā)行利率，違背了發(fā)行公平、公正、公開的原則。

根據(jù)銀行間債券市場(chǎng)相關(guān)自律規(guī)定，經(jīng)自律處分會(huì)議審議，對(duì)億聯(lián)銀行予以通報(bào)批評(píng)，責(zé)令其針對(duì)本次事件中暴露出的問(wèn)題進(jìn)行全面深入的整改。

此外，吉林銀行作為四平城投相關(guān)債務(wù)融資工具的投資人，在債務(wù)融資工具票面利率之外，以“資金監(jiān)管賬戶費(fèi)”的名目收取四平城投提供的其他費(fèi)用，以達(dá)到預(yù)期投資收益。相關(guān)行為干涉了債務(wù)融資工具的發(fā)行利率，違背了發(fā)行公平、公正、公開的原則。

根據(jù)銀行間債券市場(chǎng)相關(guān)自律規(guī)定，經(jīng)自律處分會(huì)議審議，對(duì)吉林銀行予以通報(bào)批評(píng)，責(zé)令其針對(duì)本次事件中暴露出的問(wèn)題進(jìn)行全面深入的整改。

記者根據(jù)Wind查詢，歷史上四平城投僅發(fā)行兩只定向工具，分別為20四平城投PPN001、20四平城投PPN002。發(fā)行日期分別為2020年6月2日、2020年12月14日，期限為三年，均與2023年內(nèi)到期。發(fā)行利率為均為7.48%，發(fā)行規(guī)模累計(jì)為8億元。

意味著上述兩家投資機(jī)構(gòu)吉林銀行、億聯(lián)銀行，在發(fā)行利率均為7.48%之外，還收取了額外的收益，以達(dá)到預(yù)期投資收益。

除了銀行間市場(chǎng)協(xié)會(huì)加強(qiáng)城投債投資相關(guān)違規(guī)行為，記者注意到，2023年4月份，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)針對(duì)固收私募產(chǎn)品的備案口徑在投資集中度、投資于城投債比例等多方面提出要求。一位滬上私募人士向記者表示，此次監(jiān)管對(duì)于固收私募產(chǎn)品備案時(shí)投資于城投債的比例做出了詳細(xì)要求，也是為了清退個(gè)別通過(guò)私募等一些較為隱蔽的方式持續(xù)給城投機(jī)構(gòu)融資的不規(guī)范行為。此外，包括此前一些私募產(chǎn)品存在多層嵌套、通道等問(wèn)題也將慢慢被清退。

“城投債占債券領(lǐng)域比例很高，所以城投債也是私募機(jī)構(gòu)重點(diǎn)投資領(lǐng)域。而個(gè)別私募存在投資城投債時(shí)，有體外返費(fèi)等利益輸送等不規(guī)范行為。這或許也是監(jiān)管規(guī)范固收私募產(chǎn)品的備案的原因之一。監(jiān)管有序地將市場(chǎng)一些不規(guī)范行為出清，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，有利于私募行業(yè)的有序健康發(fā)展。”該人士表示。

6月5日，一位私募機(jī)構(gòu)人士向記者表示，監(jiān)管對(duì)于城投債發(fā)行投資監(jiān)管趨嚴(yán)，尤其是對(duì)于投資機(jī)構(gòu)體外以各種“名義”收取的額外費(fèi)用，實(shí)則均可以算作投資機(jī)構(gòu)的總收益，這其實(shí)會(huì)提高城投機(jī)構(gòu)的融資成本。

公開信息顯示，四平城投成立于2015年6月，注冊(cè)資本金15億元，公司以城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共設(shè)施建設(shè)及經(jīng)營(yíng)管理為主營(yíng)業(yè)務(wù)。其大股東為四平市國(guó)有資本發(fā)展控股集團(tuán)，持股比例59.48%，為由四平市委市政府直接管理國(guó)有獨(dú)資公司。