經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 周一帆 今年5月，公募基金發(fā)行遭遇冰點(diǎn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，以基金認(rèn)購(gòu)起始日計(jì)算，5月共有34只基金成立，環(huán)比下降60.92%，創(chuàng)下2017年9月以來新低；發(fā)行規(guī)模共計(jì)311.47億元，環(huán)比下降55.01%，創(chuàng)下2018年7月以來新低。其中，5月發(fā)行并成立的7只主動(dòng)權(quán)益基金中，最高發(fā)行規(guī)模僅有2.74億元，其余6只主動(dòng)權(quán)益類基金均為發(fā)起式基金。

近期基金發(fā)行三大特征

“總體來看，近期基金發(fā)行有三個(gè)特征。一是總體遇冷，這個(gè)從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)就能明顯看出；二則是略有分化，主動(dòng)權(quán)益當(dāng)屬最難銷售的品類，債基以及貨基還有一些申購(gòu)，但指數(shù)產(chǎn)品呈現(xiàn)出‘越跌越買’的特征，成為各大公司為數(shù)不多的凈流入的品類；三是銷售氛圍低迷，渠道端忙于應(yīng)對(duì)存量產(chǎn)品的售后投訴，基金公司的渠道經(jīng)理更多精力放在客戶陪伴方面，投資者也對(duì)基金的信心陷入冰點(diǎn)。”一家華南大型公募的市場(chǎng)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者坦言。

具體來看，5月份中發(fā)行規(guī)模前三的基金分別是紅土創(chuàng)新中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期證券投資基金、金信民安兩年定期開放債券型證券投資基金、天弘臻享一年定期開放債券型發(fā)起式證券投資基金，規(guī)模分別為69.18億元、49億元和30.10億元，合計(jì)已占5月發(fā)行總規(guī)模的47.61%。

除此之外，在5月發(fā)行規(guī)模超過10億元（A、C份額分開計(jì)算下）的8只基金中，4只均為央企主題ETF，成立規(guī)模均是20億元。

實(shí)際上，在賺錢效應(yīng)欠佳的背景下，今年的基金發(fā)行市場(chǎng)整體表現(xiàn)都較為慘淡。將時(shí)間拉長(zhǎng)至年內(nèi)來看，以基金認(rèn)購(gòu)起始日計(jì)算，今年前5個(gè)月新成立基金共有420只，發(fā)行規(guī)模共計(jì)3721.66億元，同比去年分別下降了23.50%和26.89%。

除此之外，5月27日，鵬揚(yáng)基金發(fā)布公告稱，其旗下產(chǎn)品鵬揚(yáng)進(jìn)取先鋒一年持有期混合基金合同不能生效。這也意味著該產(chǎn)品成為今年年內(nèi)第三只發(fā)行失敗的基金，此前兩只分別為中信建投基金旗下的中信建投均衡成長(zhǎng)混合和國(guó)融基金旗下的國(guó)融光伏主題行業(yè)優(yōu)選混合，三只基金均為偏股混合型基金。

權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比回到高位

值得一提的是，除了新基金發(fā)行遇冷外，部分老基金的日子也不好過。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，年內(nèi)清盤基金數(shù)量達(dá)到116只，相比去年同期大幅增長(zhǎng)54.67%，其中43只為主動(dòng)權(quán)益性基金。

對(duì)于當(dāng)下市場(chǎng)情況，華福證券分析師燕翔在研報(bào)中表示，與基金新發(fā)產(chǎn)品跌入冰點(diǎn)形成鮮明對(duì)比的，是權(quán)益資產(chǎn)的投資性價(jià)比又回到了歷史高點(diǎn)區(qū)域。從歷史上看，高位ERP（股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）往往對(duì)應(yīng)著權(quán)益資產(chǎn)的階段性底部，今年4月中旬以來的股債行情推動(dòng)ERP上行至高位，對(duì)后市權(quán)益資產(chǎn)的走勢(shì)或許也有著較強(qiáng)的積極指示意義。

其近一步指出，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)股票資產(chǎn)已具有極高的性價(jià)比，后續(xù)繼續(xù)回調(diào)的時(shí)間和空間都較為有限，行情出現(xiàn)反彈的概率較大，特別是對(duì)于偏左側(cè)以及持有周期較長(zhǎng)的投資者而言，當(dāng)前已是較好的入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)。

對(duì)此，前述大型公募基金市場(chǎng)人士向記者表示，從過往的經(jīng)驗(yàn)來看，銷售陷入冰點(diǎn)往往意味著投資端可能迎來估值修復(fù)與業(yè)績(jī)上漲，這也就是基金“好做不好發(fā)”說法的由來。

“但這一說法隱含著一個(gè)前提假設(shè)，那就是當(dāng)前的確進(jìn)入了真正的市場(chǎng)底部，且未來會(huì)出現(xiàn)估值修復(fù)。我們自然期盼著行業(yè)能從目前的‘不好發(fā)’盡快進(jìn)入‘好做’的階段，但股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，這一過程也許并不會(huì)那么迅速出現(xiàn)，可能需要我們與之相關(guān)的每個(gè)人都能保持一定耐心。”該人士如是稱。