經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 周一帆 A股銀行板塊上演“大象起舞”。

5月8日，大盤全天震蕩上漲，滬指盤中創(chuàng)年內(nèi)新高一度站上3400點(diǎn)。截至收盤，三大指數(shù)集體收漲，滬指漲1.81%，收?qǐng)?bào)3395.00點(diǎn)；深證成指漲0.40%，收?qǐng)?bào)11225.77點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.25%，收?qǐng)?bào)2273.40點(diǎn)；市場(chǎng)成交額維持在一萬(wàn)億上方，達(dá)1.13萬(wàn)億元，為連續(xù)第22個(gè)交易日突破萬(wàn)億。

從板塊表現(xiàn)來(lái)看，大金融板塊強(qiáng)勢(shì)拉升，銀行股大面積爆發(fā)。截至當(dāng)日終盤，中國(guó)銀行（601988.SH）、中信銀行（601998.SH）、西安銀行（600928.SH）漲停，民生銀行（600016.SH）、農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）、工商銀行（601398.SH）漲超6%，建設(shè)銀行（601939.SH）、郵儲(chǔ)銀行（601658.SH）、華夏銀行（600015.SH）、交通銀行（601328.SH）等多股跟漲。

“從基本面的角度，中短期來(lái)看，銀行板塊資產(chǎn)質(zhì)量有所改善，在大環(huán)境復(fù)蘇的背景之下，隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)以及資本市場(chǎng)動(dòng)能的恢復(fù)，銀行利息以及中收后續(xù)均具備增長(zhǎng)預(yù)期，因此業(yè)績(jī)端也具備增長(zhǎng)邏輯。長(zhǎng)期來(lái)看，后續(xù)經(jīng)濟(jì)的修復(fù)與增長(zhǎng)預(yù)期也為銀行板塊長(zhǎng)期估值提供信心與支撐。”奶酪基金投資經(jīng)理潘俊告訴記者，“而在市場(chǎng)資金以及配置的角度上，銀行板塊估值以及基金配置倉(cāng)位此前已達(dá)到歷史底部區(qū)間，疊加‘中特估’等情緒催化，板塊在多因素共振下實(shí)現(xiàn)明顯上漲。”

業(yè)績(jī)方面，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度42家上市銀行共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.5萬(wàn)億元，歸母凈利潤(rùn)5742.96億元。據(jù)中泰證券測(cè)算，上市銀行一季度營(yíng)收整體同比增速約為0.6%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.3%，相比去年同期增速分別下降0.1%、5.3%。而此前銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，一季度銀行業(yè)凈利潤(rùn)同比增速為1.3%，相比去年同期下降6.1%。

海通國(guó)際分析師林加力在研報(bào)中指出，銀行收入增速自去年一季度開(kāi)始逐季下降，今年一季度已到最低點(diǎn)，單季來(lái)看今年一季度比去年四季度營(yíng)收增速略微提高。預(yù)計(jì)二季度、三季度、四季度銀行收入增速會(huì)逐季改善，特別是中小銀行。出現(xiàn)拐點(diǎn)的原因是去年上半年貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率下降，今年1月1日銀行進(jìn)行貸款利率重定價(jià)，利率出現(xiàn)下降。這是一個(gè)已知利空，市場(chǎng)已經(jīng)消化，所以銀行股會(huì)出現(xiàn)修復(fù)。此外，過(guò)去三年疫情使得銀行股估值被壓制，現(xiàn)在乙類乙管多時(shí)，對(duì)銀行估值不會(huì)再有太多影響，疫情折價(jià)已過(guò)，估值將會(huì)正常化。

“我們看好接下來(lái)銀行板塊投資機(jī)會(huì)，一方面，隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求有望持續(xù)回升，經(jīng)營(yíng)環(huán)境的改善利好銀行板塊；另一方面，地產(chǎn)端也在逐步回暖，有助于改善銀行負(fù)債端資產(chǎn)質(zhì)量。”排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華對(duì)記者表示。

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明亦向記者指出，“絕大多數(shù)上市銀行企業(yè)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)穩(wěn)定，分紅能力強(qiáng)，由于過(guò)去幾年股價(jià)漲幅較弱，使得銀行板塊具備比較突出的估值吸引力。另外今年開(kāi)年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯，有助于國(guó)內(nèi)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的提升和風(fēng)險(xiǎn)的釋放。”

其進(jìn)一步表示，5月以來(lái)A股市場(chǎng)出現(xiàn)了上行態(tài)勢(shì)，這個(gè)過(guò)程中會(huì)不會(huì)是“價(jià)值搭臺(tái)”，包括銀行板塊在內(nèi)的大盤藍(lán)籌是否將成為市場(chǎng)階段性主攻方向還需要一段時(shí)間的觀察。但銀行業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期影響大，只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇增長(zhǎng)，中長(zhǎng)期來(lái)看看銀行板塊的配置價(jià)值較為突出。