經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 李華清 4月18日，深圳威邁斯新能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“威邁斯”）提交了科創(chuàng)板上市注冊(cè)。上交所官網(wǎng)顯示，2020年6月，上交所受理了威邁斯的IPO申請(qǐng)，2020年7月對(duì)威邁斯進(jìn)行問(wèn)詢(xún)，2023年3月，威邁斯通過(guò)上市委會(huì)議審議。

威邁斯成立于2005年，早年做電梯電源、通信電源等工業(yè)電源起家，2013年開(kāi)始逐步專(zhuān)注發(fā)展新能源汽車(chē)車(chē)載電源產(chǎn)品，2022年，威邁斯來(lái)自工業(yè)電源的營(yíng)收對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收的占比已經(jīng)降到了2%以下。

威邁斯目前的主要產(chǎn)品包括車(chē)載電源集成產(chǎn)品、車(chē)載充電機(jī)、車(chē)載DC/DC變換器（該變換器將動(dòng)力電池輸出的高壓直流電轉(zhuǎn)換為低壓直流電，從而給儀表盤(pán)、車(chē)燈、雨刷、空調(diào)、音響、安全氣囊等車(chē)載低壓用電設(shè)備和低壓蓄電池提供電能），電驅(qū)系統(tǒng)的電機(jī)控制器、電驅(qū)總成，以及液冷充電樁模塊等。

從威邁斯的發(fā)展史來(lái)看，電驅(qū)系統(tǒng)的產(chǎn)品是其新開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品，目前還處于起步階段，2020年時(shí)，威邁斯來(lái)自電驅(qū)系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品的營(yíng)收對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收的占比僅為0.04%，雖然電驅(qū)系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品的營(yíng)收規(guī)模在快速增加，但2022年時(shí)，對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收的占比也僅為5.68%。

威邁斯注冊(cè)稿版本的招股書(shū)顯示，2022年，威邁斯的營(yíng)收支柱板塊是車(chē)載電源板塊，對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收的占比高達(dá)88.9%。但威邁斯不得不發(fā)展電驅(qū)系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品，從行業(yè)趨勢(shì)看，新能源汽車(chē)的“電驅(qū)+電源”集成是大方向。

盡管跨界新能源汽車(chē)車(chē)載電源的時(shí)間不長(zhǎng)，但威邁斯已經(jīng)在這一新興行業(yè)建立起一定的行業(yè)地位。2017年，威邁斯成功量產(chǎn)車(chē)載電源集成產(chǎn)品，是業(yè)內(nèi)最早一批實(shí)現(xiàn)將車(chē)載充電機(jī)、車(chē)載DC/DC變換器等功能集成的廠商之一，2020年至2022年期間，威邁斯在中國(guó)乘用車(chē)車(chē)載充電機(jī)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額分別為 17.3%、20.9%和 20.4%，三年排名均居行業(yè)前二。

在國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)，威邁斯已成為小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)、合眾新能源、零跑汽車(chē)等造車(chē)新勢(shì)力和上汽集團(tuán)、吉利汽車(chē)、奇瑞汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)等知名車(chē)企的核心供應(yīng)商；在海外市場(chǎng)，威邁斯已經(jīng)向車(chē)企Stellantis集團(tuán)量產(chǎn)銷(xiāo)售車(chē)載電源集成產(chǎn)品，并取得雷諾、通用汽車(chē)等車(chē)企定點(diǎn)。

過(guò)去三年，威邁斯的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯。威邁斯注冊(cè)稿版本的招股書(shū)顯示，2020年至2022年，威邁斯實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收分別為6.57億元、16.95億元、38.32億元，實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為551.12萬(wàn)元、7137.09萬(wàn)元、2.93億元。

過(guò)去三年，威邁斯趕上了行業(yè)的高速發(fā)展期。2019年至2022年期間，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量分別為120.6萬(wàn)輛、136.7萬(wàn)輛、 352.1萬(wàn)輛和688.7萬(wàn)輛。

新能源汽車(chē)的前景被看好，也意味著新能源汽車(chē)零部件的競(jìng)爭(zhēng)必將加劇。國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)零部件的供應(yīng)商，主要有三種類(lèi)型：一是以自產(chǎn)自用為主的新能源汽車(chē)整車(chē)廠，主要代表是特斯拉、比亞迪，這類(lèi)整車(chē)廠進(jìn)入新能源汽車(chē)領(lǐng)域較早，但在早期，行業(yè)較為缺乏第三方供應(yīng)商，它們因勢(shì)搭建起垂直一體化供應(yīng)鏈；二是傳統(tǒng)燃油汽車(chē)零部件供應(yīng)商，憑借在汽車(chē)零部件的技術(shù)積累和整車(chē)廠資源，積極進(jìn)入新能源汽車(chē)零部件領(lǐng)域，主要代表有法雷奧等企業(yè)；三是從其他行業(yè)領(lǐng)域的電力電子廠商轉(zhuǎn)型而來(lái)，威邁斯是這一類(lèi)型的代表企業(yè)之一，對(duì)比前兩個(gè)類(lèi)型的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，客戶(hù)資源積累相對(duì)弱勢(shì)。

2020年至2022年期間，威邁斯的主營(yíng)毛利率逐年下降，從26.05%下滑至19.7%，除開(kāi)因新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡、原材料價(jià)格上漲外，也有競(jìng)爭(zhēng)之下產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格下調(diào)的影響。

威邁斯披露，此次科創(chuàng)板IPO擬募資13.32億元，其中6.2億元將投向新能源汽車(chē)電源產(chǎn)品生產(chǎn)基地項(xiàng)目，2.12億元將投向龍崗寶龍新能源汽車(chē)電源實(shí)驗(yàn)中心新建項(xiàng)目，另外的5億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

威邁斯稱(chēng)，未來(lái)發(fā)展主要關(guān)注5大方面，一是持續(xù)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，鞏固技術(shù)優(yōu)勢(shì)；二是積極進(jìn)行產(chǎn)品拓展，豐富產(chǎn)品布局；三是積極踐行“走出去”戰(zhàn)略，參與新能源汽車(chē)的全球競(jìng)爭(zhēng)；四是積極進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)充，滿(mǎn)足快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求；五是持續(xù)進(jìn)行人才隊(duì)伍的建設(shè)。

值得指出的是，雖然目前新能源汽車(chē)前景較為明朗，但威邁斯的產(chǎn)品存在被新技術(shù)替代的隱憂(yōu)。新能源汽車(chē)充電的電流形式主要有兩種——交流充電和直流充電，目前交流充電是主流形式，交流充電樁在全國(guó)充電樁保有量中的占比大概是80%。中國(guó)充電聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月末，國(guó)內(nèi)交流充電樁保有量是444.8萬(wàn)臺(tái)，直流充電樁保有量?jī)H為76.1萬(wàn)臺(tái)。

新能源車(chē)的交流充電和直流充電各有優(yōu)劣勢(shì)。交流充電的充電設(shè)施占地面積較小、配電要求低，直流充電需要大型變壓器、建設(shè)成本比較高，但是直流充電快，在高速公路服務(wù)區(qū)的快充站、公交車(chē)和出租車(chē)集中充電站通常是提供直流充電。

當(dāng)新能源汽車(chē)使用直流充電，直流電可以直接適配動(dòng)力電池的輸入端口，無(wú)需使用車(chē)載充電機(jī)。如果未來(lái)直流充電能克服現(xiàn)有技術(shù)劣勢(shì)，直流充電成為新能源汽車(chē)的主流充電形式，威邁斯的車(chē)載充電機(jī)、車(chē)載電源集成產(chǎn)品或?qū)⒈惶娲⒈粔嚎s市場(chǎng)空間。