經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 鄭晨燁 2022年持續(xù)低迷的消費電子市場，讓半導(dǎo)體行業(yè)迎來“寒冬”，出貨暴跌、業(yè)績下滑、庫存高企成了許多電子元器件廠商眼下的真實寫照。

而作為電子產(chǎn)業(yè)晴雨表的華強北，在“凜冬”中又過得如何？

3月15日，電子元器件分銷龍頭之一深圳華強（000062.SZ）給出了答案，根據(jù)其披露的2022年年度報告，深圳華強期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入239.41億元，同比增長4.82%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.52億元，同比增長7.81%；實現(xiàn)扣非凈利潤9.61億元，同比增長10.76%。

公司擬以1,045,909,322股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.00元（含稅）。

從年報披露內(nèi)容來看，深圳華強在2022年進一步加強對細分領(lǐng)域的深耕，沿國產(chǎn)替代、新能源、汽車電子三大方向優(yōu)化產(chǎn)品線和客戶結(jié)構(gòu)，有效擴大了公司上下游覆蓋面，為業(yè)務(wù)發(fā)展帶來了新增量。

“基于完整的、前瞻性的產(chǎn)品線和客戶資源布局，抓住細分領(lǐng)域發(fā)展機遇，有效平抑行業(yè)總體波動風(fēng)險。”深圳華強在年報中表示。

雖然在行業(yè)景氣度趨弱的背景下，深圳華強仍交出了一份正增長的成績單，但同時，記者也注意到，深圳華強去年的業(yè)績增速大幅放緩，其營收增速較2021年減少35.04個百分點，歸母凈利潤增速較2021年減少41.32百分點。

業(yè)績逆勢增長

2022年，消費電子行業(yè)盡顯疲態(tài)，從智能手機到個人電腦，終端產(chǎn)品的出貨量持續(xù)下滑。

根據(jù)市場調(diào)查機構(gòu)Canalys發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年全球個人電腦及平板電腦出貨量為4.34億臺，同比下降13%；另根據(jù)IDC統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年全球智能手機出貨為12.1億部，同比下降11%，創(chuàng)2013年以來的最低水平。

終端需求的疲弱很快沿著產(chǎn)業(yè)鏈向上游傳導(dǎo)，在去年，整個電子元器件行業(yè)景氣度持續(xù)走弱，多數(shù)產(chǎn)品進入去庫存周期，包括英特爾、英偉達及高通等全球芯片巨頭均出現(xiàn)營收下滑的現(xiàn)象。

而作為國內(nèi)電子元器件分銷領(lǐng)域的“一哥”，深圳華強2022年的業(yè)績表現(xiàn)尚可，期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入239.41億元，同比增長4.82%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.52億元，同比增長7.81%，營收凈利逆勢雙增。

從具體的業(yè)務(wù)板塊看，電子元器件分銷仍是深圳華強的主要營收來源，該業(yè)務(wù)的運營主體華強半導(dǎo)體集團在2022年實現(xiàn)營業(yè)收入195.20億元，同比增長2.20%，占公司整體營收之比高達81.52%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.46億元，同比下降17.07%。

值得注意的是，這已是深圳華強電子元器件分銷業(yè)務(wù)連續(xù)第八年實現(xiàn)正增長，深圳華強在年報中表示，華強半導(dǎo)體的業(yè)績增長主要源于公司抓住了細分領(lǐng)域發(fā)展機遇，有效平抑行業(yè)總體波動風(fēng)險，同時持續(xù)開拓新的產(chǎn)品線和客戶，為業(yè)務(wù)發(fā)展貢獻了新增量。

“新能源快速發(fā)展以及半導(dǎo)體國產(chǎn)替代趨勢的確定性進一步凸顯，華強半導(dǎo)體集團基于提前多年的布局，抓住新能源等細分領(lǐng)域電子元器件需求擴張的機遇快速搶占市場，同時持續(xù)加大對重點合作的國產(chǎn)半導(dǎo)體品牌的技術(shù)支持和推廣力度，促進了相關(guān)產(chǎn)品線業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴大。”深圳華強在年報中指出。

據(jù)其在年報中披露，2022年，深圳華強針對新能源、汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)等快速發(fā)展的行業(yè)客戶，例如：昂瑞微、納芯微、尚陽通、比亞迪半導(dǎo)體等，進一步強化各產(chǎn)品線的合作，促進銷售額的增長。此外，針對近年來行業(yè)持續(xù)強調(diào)的“國產(chǎn)替代”趨勢，深圳華強也在加大對諸如紫光展銳、兆易創(chuàng)新、昂瑞微、晶晨股份等國產(chǎn)半導(dǎo)體品牌的推廣力度，助力國產(chǎn)品牌提升市場份額。

在今年2月17日舉辦的中國電動汽車百人會論壇上，工業(yè)和信息化部原部長苗圩曾表示：“新能源汽車尤其是中國新能源汽車的快速增長，可以彌補消費電子產(chǎn)品需求下降對芯片市場帶來的不利影響，將成為支撐全球芯片市場的新增力量。”

苗圩指出，目前一輛新能源汽車芯片使用量已經(jīng)達到一臺智能手機的10倍以上，平均每輛車大概需要1500顆芯片，到自動駕駛階段可能會上升到3000顆芯片，需求遠遠大于消費電子市場。

對于深圳華強來說，緊握汽車電子領(lǐng)域的發(fā)展機遇，能有效助力其平抑電子行業(yè)總體波動的風(fēng)險。

除了基于細分領(lǐng)域積極打造業(yè)績增長點外，深圳華強期內(nèi)的運營數(shù)據(jù)也在好轉(zhuǎn)，其中公司的2022年經(jīng)營性現(xiàn)金流達22.76億元，同比大幅回正，較2021年提高32.08億元，此外，其期內(nèi)存貨為28.59億元，應(yīng)收票據(jù)及賬款為44.66億元，較2021年均小幅下降。

對于經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅回暖的原因，深圳華強在年報中主要歸因于：“業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)較快及收回前期貨款較多。”

不過，需要特別指出的是，雖然深圳華強上交的2022年成績單有頗多可圈可點之處，但其業(yè)績增速大幅放緩，且期內(nèi)毛利率僅為10.76%。

積極推動華強電子網(wǎng)IPO

在2022年年報中，深圳華強還強調(diào)了將繼續(xù)積極推進旗下子公司—華強電子網(wǎng)分拆IPO的相關(guān)工作。

記者注意到，在去年12月22日，華強電子網(wǎng)集團就已順利過會，擬登陸創(chuàng)業(yè)板。

據(jù)華強電子網(wǎng)招股書披露，該公司為面向電子元器件垂直產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)B2B綜合服務(wù)商，業(yè)務(wù)模式的本質(zhì)是利用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)及數(shù)據(jù)資源重構(gòu)電子元器件長尾現(xiàn)貨供應(yīng)鏈，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈降本增效。

據(jù)了解，伴隨柔性制造、即時生產(chǎn)、按BOM采購等趨勢，電子元器件產(chǎn)業(yè)鏈中“多品類、小批量、高頻次”的長尾采購需求日益突出。

而在傳統(tǒng)長尾現(xiàn)貨流通模式下，采購方能接觸到的現(xiàn)貨供應(yīng)商非常有限，單個現(xiàn)貨供應(yīng)商擁有的現(xiàn)貨供應(yīng)渠道也很有限，真實的采購需求和有效供給存在嚴重的信息不對稱，缺乏采購渠道、采購效率低、品質(zhì)不可控、交期管理難等現(xiàn)象成為行業(yè)共性痛點。

在此背景下，華強電子網(wǎng)通過互聯(lián)網(wǎng)平臺，為電子行業(yè)上下游客戶提供產(chǎn)品信息展示、供需信息發(fā)布、品牌廣告、市場行情、SaaS及數(shù)據(jù)分析等服務(wù)，幫助終端客戶提高采購效率。

“公司致力于為電子元器件供需雙方建立高效連接，以減少信息不對稱，實現(xiàn)電子元器件產(chǎn)業(yè)鏈交易效率和客戶服務(wù)的提升，主要有兩種盈利模式——采購服務(wù)模式和信息服務(wù)模式，其中，采購服務(wù)模式以交易的方式通過賺取購銷差價實現(xiàn)盈利，信息服務(wù)模式以服務(wù)的方式通過收取服務(wù)費實現(xiàn)盈利。”華強電子網(wǎng)在招股書中如是總結(jié)公司的商業(yè)模式。

根據(jù)深圳華強2022年年報披露，華強電子網(wǎng)期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入38.55 億元，同比增長23.21%，實現(xiàn)扣非凈利潤2.75億元，同比增長7.75%。

深圳華強在年報中指出，國內(nèi)電子元器件年銷售規(guī)模約2萬億元，其中小批量長尾現(xiàn)貨采購需求以及對應(yīng)商業(yè)模式的國內(nèi)市場規(guī)模，據(jù)估算為千億級別，而目前國內(nèi)電子元器件現(xiàn)貨交易的數(shù)字化仍處于初級階段，電子元器件產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展空間很大。

“未來，華強電子網(wǎng)集團將抓住先發(fā)優(yōu)勢，不斷加強對產(chǎn)業(yè)鏈上下游的延伸滲透，將電子元器件產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)做大做強，將先發(fā)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為領(lǐng)跑優(yōu)勢，并將服務(wù)范圍向PCB及其他輔材、耗材等相關(guān)行業(yè)延伸，建立泛工業(yè)類產(chǎn)品需求的服務(wù)體系。”深圳華強表示。

不過，值得注意的是，從業(yè)務(wù)模式來看，華強電子網(wǎng)分拆IPO后，免不了會出現(xiàn)與深圳華強同業(yè)競爭的情況。

“結(jié)合深圳華強與發(fā)行人的經(jīng)營地域、產(chǎn)品或服務(wù)的定位、具體服務(wù)模式差異，同業(yè)競爭是否會導(dǎo)致發(fā)行人與深圳華強之間的非公平競爭，是否會導(dǎo)致發(fā)行人與深圳華強之間存在利益輸送、是否會導(dǎo)致發(fā)行人與深圳華強之間相互或者當(dāng)方讓渡商業(yè)機會情形，對未來發(fā)展的潛在影響等方面，核查并出具明確意見。”在去年11月的第二輪問詢中，深交所曾要求保薦券商針對華強電子網(wǎng)可能存在的同業(yè)競爭情形進行核查。

而彼時，華強電子網(wǎng)給深交所的回復(fù)是稱：“深圳華強授權(quán)分銷業(yè)務(wù)，以取得原廠產(chǎn)品銷售代理權(quán)為主要標(biāo)志，本質(zhì)是產(chǎn)品批發(fā)銷售；發(fā)行人全球采購服務(wù)業(yè)務(wù)，以平臺化、數(shù)據(jù)化的供應(yīng)鏈找貨能力為主要標(biāo)志，本質(zhì)是長尾采購服務(wù)，因此不存在構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭。”

但在問詢函中，記者就注意到，2019年至2022年上半年期間，華強電子網(wǎng)與深圳華強重合客戶數(shù)量就分別達到187個、212個、299個和240個，重合客戶貢獻收入分別為9.78%、11.28%、7.59%和8.17%。

此外，華強電子網(wǎng)在電子元器件B2B領(lǐng)域也并非沒有對手，諸如云漢芯城、華秋商城、立創(chuàng)商城也都是行業(yè)內(nèi)知名的一站式電子元器件采購平臺。

華強電子網(wǎng)在招股書中也曾指出，由于不同B2B平臺提供的采購方來源、產(chǎn)品推廣重點各不相同，同時客戶為盡可能獲取更多的商業(yè)機會、實現(xiàn)利益最大化，在選擇B2B平臺時亦會采用組合策略，即在考慮綜合性價比的基礎(chǔ)上接受公司服務(wù)的同時并不拒絕接受競爭對手的服務(wù)，表現(xiàn)出較強的“非排他性”，行業(yè)的競爭較為激烈。