經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡艷明  粵港澳大灣區(qū)的金融開放正在全面“加速度”。

2月25日，在由中國金融四十人論壇（CF40）和中國金融四十人研究院聯(lián)合主辦的“明珠灣金融峰會（2023）”上，《粵港澳大灣區(qū)數(shù)字金融的發(fā)展機(jī)遇、挑戰(zhàn)與前景》（以下簡稱《報告》）正式發(fā)布。

“來到粵港澳大灣區(qū)，感受到它是整個中國經(jīng)濟(jì)最具活力的地方，粵港澳大灣區(qū)的數(shù)字金融發(fā)展機(jī)遇挑戰(zhàn)和前景是一個非常重要的話題。”《報告》負(fù)責(zé)人之一，北京大學(xué)匯豐商學(xué)院院長助理沈艷在發(fā)布會上表示。

《報告》總結(jié)了粵港澳大灣區(qū)發(fā)展數(shù)字金融的優(yōu)勢條件與現(xiàn)狀，分析提出了大灣區(qū)數(shù)字金融發(fā)展仍然面臨的兩方面挑戰(zhàn)：如何創(chuàng)新、如何融合，并建議未來三個發(fā)展方向。

大灣區(qū)的金融機(jī)遇

2月23日，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局、廣東省人民政府聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持橫琴粵澳深度合作區(qū)建設(shè)的意見》和《關(guān)于金融支持前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)全面深化改革開放的意見》（分別簡稱“橫琴金融30條”和“前海金融30條”）。

“橫琴金融30條”和“前海金融30條” 各提出三十條金融改革創(chuàng)新舉措，涵蓋民生金融、金融市場互聯(lián)互通、現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展、促進(jìn)跨境貿(mào)易和投融資便利化、加強(qiáng)金融監(jiān)管合作等方面。這也是繼《關(guān)于金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的意見》（大灣區(qū)“金融30條”）后，政策層面對粵港澳大灣區(qū)金融發(fā)展的又一個重磅文件。

從全球的視野，全球一共有四大灣區(qū)：紐約、東京、舊金山和粵港澳大灣區(qū)。《報告》認(rèn)為，大灣區(qū)具有“一國兩制，雙向循環(huán)，三套法律，四大中心，五位一體”的獨(dú)特區(qū)位特征，大力發(fā)展粵港澳大灣區(qū)具有重大戰(zhàn)略意義。

其中一國兩制指的是資本主義和社會主義；雙向循環(huán):內(nèi)外雙循環(huán)耦合點(diǎn)；三套法律:海洋法系、大陸法系、和中國特色社會主義法律體系；四個中心:香港、澳門、深圳、廣州四個金融中心；五位一體包括國際金融中心、創(chuàng)新中心、制造中心、航運(yùn)中心、人才中心。

如今，粵港澳大灣區(qū)的金融業(yè)發(fā)展質(zhì)量如何？《報告》綜合評估認(rèn)為，目前粵港澳大灣區(qū)的金融業(yè)發(fā)展具有政府和市場結(jié)合比較好、直接融資和間接融資比例合理、線上和線下服務(wù)融合好等特征，具備技術(shù)、資源和制度的優(yōu)勢。

在數(shù)字金融方面，《報告》稱大灣區(qū)也有非常突出的金融科技發(fā)展實(shí)踐，可以總結(jié)為 “三升三降”：擴(kuò)大服務(wù)規(guī)模、提高業(yè)務(wù)效率、改善用戶體驗(yàn)、降低運(yùn)營成本、控制業(yè)務(wù)風(fēng)險、減少人工接觸。展望未來，數(shù)字金融在助力大灣區(qū)進(jìn)一步融合發(fā)展方面具有良好的前景。

數(shù)字金融面臨如何創(chuàng)新與融合的挑戰(zhàn)

在廣闊前景下，《報告》也提到，數(shù)字金融在大灣區(qū)的發(fā)展也仍然面臨一些挑戰(zhàn)，主要表現(xiàn)在兩方面：一是如何創(chuàng)新、二是如何融合。

第一，大灣區(qū)金融創(chuàng)新與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展對接不足，金融發(fā)展和和創(chuàng)新企業(yè)存在錯配。制造業(yè)是粵港澳大灣區(qū)最大的產(chǎn)業(yè)，占地區(qū)生產(chǎn)總值比重達(dá)到33%，在世界四大灣區(qū)當(dāng)中最高。但大灣區(qū)制造業(yè)生產(chǎn)模式仍較為傳統(tǒng)，“大而不強(qiáng)”的問題較為突出，轉(zhuǎn)型升級亟待金融支持。

第二，區(qū)域內(nèi)部不平衡和差異性在金融領(lǐng)域表現(xiàn)突出。這主要體現(xiàn)為金融數(shù)字化渠道滲透率差異大（珠三角城市群目前領(lǐng)先于港澳地區(qū)），金融監(jiān)管制度和實(shí)踐不易對接，金融市場成熟度差異大。

例如，在內(nèi)地移動支付等非常普及，而在香港手機(jī)上的移動支付的安裝比率還只有20%左右；粵港澳三個地方金融監(jiān)管制度不一樣，實(shí)踐在具體做法上也存在比較大的差異，例如香港金融法律屬于英美法系下，金融體系不同市場參與者并不具體分類，持牌法團(tuán)可以申請不同牌照參與競爭，且這些牌照多按照業(yè)務(wù)大類劃分而不按照金融工具劃分。而內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)不但要分業(yè)申請牌照，還需根據(jù)具體業(yè)務(wù)申請批準(zhǔn)或者備案等方面。

第三，金融服務(wù)“互聯(lián)互通”不夠。不同金融體系擁有不同的制度、法律、政策等安排，粵港澳三地仍面臨如何接軌的問題。

另外對內(nèi)地來說，與香港、澳門的金融體系融合，就相當(dāng)于實(shí)現(xiàn)了金融開放。粵港澳大灣區(qū)流通的貨幣種類并不是單一的，并且澳元、港元以及人民幣的匯率、資金流動的管理機(jī)制均不相同。如果內(nèi)地實(shí)現(xiàn)與香港澳門的融合，將對內(nèi)地的資本流通管理帶來很大挑戰(zhàn)。

內(nèi)地的資本項(xiàng)目并不是完全開放的，盡管部分有所開放，但是也需要收匯、結(jié)匯等單據(jù)證明。如果粵港澳實(shí)現(xiàn)金融融通，將減少粵港澳大灣區(qū)的資金流通難度，增加貨幣管理彈性，但也帶來了新的金融風(fēng)險。因此，如何在解決金融法律體系、稅收政策、資金流通制度等因素制約、推動三地金融融合的背景下，防范相關(guān)金融風(fēng)險，是重要的新課題。

建言大灣區(qū)數(shù)字金融三個發(fā)展方向

《報告》指出，面向未來，大灣區(qū)的數(shù)字金融在應(yīng)對如何促進(jìn)創(chuàng)新、以及如何推動融合方面，可考慮三個發(fā)展方向。

一是在推動普惠金融的基礎(chǔ)上支持科技創(chuàng)新。科創(chuàng)企業(yè)具有高成長、高風(fēng)險、高收益、輕資產(chǎn)等特點(diǎn)，融資需求總體呈現(xiàn)出融資規(guī)模小，融資渠道少、持續(xù)性強(qiáng)、時效性強(qiáng)等特征。數(shù)字金融可以有效彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融體系在解決信息不對稱方面的不足，緩解科創(chuàng)企業(yè)的融資難問題。此外，還可進(jìn)一步探索數(shù)字金融賦能股權(quán)市場的路徑和業(yè)務(wù)模式。

二是在發(fā)展消費(fèi)金融的基礎(chǔ)上推動產(chǎn)業(yè)金融。大灣區(qū)數(shù)字金融未來可考慮更多對企業(yè)客戶的服務(wù)。在新一代數(shù)字科技的支撐和引領(lǐng)下，以數(shù)據(jù)為關(guān)鍵要素，以價值釋放為核心，以數(shù)據(jù)賦能為主線，擴(kuò)大企業(yè)服務(wù)范圍，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展，打造全方位產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)方案。

三是在發(fā)展境內(nèi)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上擴(kuò)展跨境互聯(lián)互通。可從技術(shù)、貨幣和制度三個角度展開。

在技術(shù)型融合方面，針對數(shù)據(jù)跨境互通這一關(guān)鍵瓶頸，推動統(tǒng)一數(shù)據(jù)跨境流動相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)展區(qū)塊鏈和隱私計算技術(shù)等相關(guān)數(shù)字技術(shù)；在貨幣型融合方面，憑借區(qū)位優(yōu)勢，大灣區(qū)可以加強(qiáng)支撐數(shù)字人民幣走出去的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和頂層設(shè)計，并提供更多數(shù)字人民幣跨境支付應(yīng)用場景；在制度型融合方面，可從加強(qiáng)相關(guān)機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)不同區(qū)域的制度理解和執(zhí)行入手。同時，還需要設(shè)置一套類似于宏觀審慎政策的體系框架，在實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健開放的同時，保障金融穩(wěn)定。

對于數(shù)字人民幣對粵港澳融合的作用，北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心主任、北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長黃益平黃益平表示，“我的理想是將來以人民幣作為粵港澳大灣區(qū)交易的主要貨幣，我甚至一直呼吁把香港做成全世界最大的離岸的人民幣市場。這有助于將來人民幣國際化。”

《報告》同時提出，大灣區(qū)進(jìn)一步發(fā)展數(shù)字金融仍需要更多政策支持。比如，加快金融大數(shù)據(jù)建設(shè)，為數(shù)字金融促進(jìn)創(chuàng)新提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)；推進(jìn)數(shù)字新基建，為數(shù)字金融促進(jìn)產(chǎn)業(yè)金融提供基礎(chǔ)設(shè)施；清除一些政策障礙，讓數(shù)字金融更好地支持跨境交易，促進(jìn)粵港澳融合。