經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 陳月芹 又一家中概股回流，選擇赴港上市。

5月5日，貝殼控股有限公司（NYSE:BEKE）公告稱，將以介紹方式在港交所主板上市，聯(lián)席保薦人為高盛、中金公司，預(yù)計于5月11日上市交易，股票代碼為“2423.HK”。

自2021年下半年以來，尤其是3月10日，在《外國公司問責法案》（HFCAA）影響下，中概股走勢低迷。4月22日，貝殼與理想汽車、百世集團等被美國證劵交易委員會加入“預(yù)摘牌”名單，成為自3月以來第五批被納入名單的中概股公司。

彼時，貝殼回應(yīng)稱，公司一直在積極尋求可能的解決方案，以最大程度地保護股東的利益。

目前，中概股回歸港股上市主要有4種途徑，一是私有化退市后，再到港申請上市；二是在香港主要上市（雙重上市）；三是二次上市；四是介紹上市。

貝殼亮出了此前回應(yīng)中的“積極尋求可能的解決方案”，即在港介紹上市+雙重上市相結(jié)合。

中信證券發(fā)布的研報指出，貝殼沒有采用更常見的二次上市，而是采取雙重主要上市方案，一旦方案完成，意味著公司即使在一個交易所摘牌，也不影響在另一個交易所上市地位，這保護了存量股東利益。此外，貝殼提出的方案不涉及發(fā)行新股，避免了攤薄，能加快進度，更快進入港股通。

公告還披露了貝殼最新的股權(quán)架構(gòu)。

介紹上市完成后，貝殼董事長兼CEO彭永東持股占比4.8%，聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行董事單一剛持股2.7%，由左暉家族信托最終控制的Propitious Global 持股比例為23.3%，其受益人為貝殼創(chuàng)始人及榮譽董事長左暉的直系親屬。此外，其他美國存托股份持有人和投資者持股56.7%。此外，騰訊則持股10.8%。

回頭看貝殼和鏈家的融資歷程，早在2016年的B輪就出現(xiàn)了騰訊投資的身影。

貝殼找房孵化于鏈家。從鏈家到貝殼，公開資料顯示其一共公開過8輪融資。2011年天使輪后，2016年B輪由華興新經(jīng)濟基金領(lǐng)投，百度投資并購部、經(jīng)緯中國、騰訊、高瓴資本等跟投。

2017完成C輪融資，高瓴資本成為領(lǐng)投方，此時融創(chuàng)、萬科、騰訊、華興、新希望集團等跟投。

2019年3月，22家公司退出鏈家的投資方隊列，其在鏈家的股份通過協(xié)議鏡像平移到貝殼找房。這些公司包括萬科、融創(chuàng)、新希望投資、華興資本、騰訊數(shù)碼（深圳）有限公司、高瓴資本、百度等。

2020年8月13日，貝殼找房在紐交所正式掛牌上市。根據(jù)彼時的招股書，左暉個人持股8.85億股，持股占比46.8%；彭永東持股為3.6%；騰訊持股12.3%，軟銀愿景基金持股為10.2%，高瓴資本持股5.3%。

2021年5月20日，左暉病逝。疊加下半年房地產(chǎn)市場行情、渾水做空等多重影響，貝殼股價大幅縮水，軟銀、高瓴資本、融創(chuàng)等老股東們相繼拋售。騰訊的持股比例從12.3%降至10.8%，但仍是貝殼最大的機構(gòu)股東。

2021年6月1日至12月7日，融創(chuàng)先后兩次拋售約4535.2萬股貝殼ADS，合計套現(xiàn)10.84億美元。3月21日，融創(chuàng)中國稱將延遲發(fā)布業(yè)績報告，并預(yù)計2021年歸母凈利潤和核心凈利潤出現(xiàn)較大幅下降。除了銷售降低，2021年處置貝殼股票導(dǎo)致的投資虧損是利潤大幅下滑的主要原因。據(jù)融創(chuàng)披露，拋售貝殼股票預(yù)計在2021年度錄得稅前虧損約56.3億元。

和騰訊一同在2016年就參與鏈家B輪融資的高瓴資本，亦相繼出手減持。根據(jù)2月15日高瓴披露的信息，其持有貝殼8909萬股A類普通股，持股比例為3.3%，投票權(quán)為0。一年前，高瓴資本在貝殼中的持股比例約為5%，投票權(quán)為1.5%。這意味著，高瓴資本減持了1.7%的貝殼股份。

除了投錢，騰訊還是貝殼的深度合作方。貝殼在5月5日披露的公告中這樣寫道：“我們在業(yè)務(wù)的方方面面與騰訊（我們的主要股東之一，騰訊及QQ擁有者）合作”。

早在2018年底，貝殼就與騰訊達成了業(yè)務(wù)合作協(xié)議，據(jù)此，貝殼允許騰訊的流量、廣告和云技術(shù)等進入貝殼平臺。

貝殼在公告中明確了與騰訊的進一步合作。4月28日，其與騰訊訂立云服務(wù)和技術(shù)框架協(xié)議，騰訊將向貝殼提供云服務(wù)器、對象存儲、負載平衡、直播、點播等產(chǎn)品和服務(wù)。這一框架協(xié)議的初始期限是貝殼于香港上市之日起，至2024年底屆滿。

在關(guān)連交易一欄，貝殼披露，近3年，其就云服務(wù)和技術(shù)向騰訊支付的服務(wù)費總計3.77億元。

以美東時間5月4日收盤價計算，貝殼每股股價從一年前的49.5美元跌至14.41美元，市值縮水70.5%。