經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 周一帆 4月24日晚間，招商證券（600999.SH）發(fā)布2022年一季度財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入為36.96億元，同比下降38.01%；歸母凈利潤(rùn)為14.90億元，同比下降42.99%；歸母扣非凈利潤(rùn)為14.66億元，同比下降43.90%。

作為第二家正式公布一季報(bào)的A股券商，對(duì)于公司的業(yè)績(jī)滑坡，招商證券在財(cái)報(bào)中表示，2022年一季度，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，疫情形勢(shì)依然嚴(yán)峻，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)面臨挑戰(zhàn)，公司業(yè)績(jī)承壓。

細(xì)分來(lái)看，在手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入上，報(bào)告期內(nèi)，該公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入16.49億元，同比下降11.57%，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入2.07億元，同比下降21.65%，僅投行業(yè)務(wù)凈收入為4.49億元，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)8.66%。

與此同時(shí)，按照“自營(yíng)收入=投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)收益-對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益”的口徑來(lái)計(jì)算，招商證券2022年一季度自營(yíng)收入僅有1.76億元，同比下降90.35%，較大幅度的拉低了整體的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

其中尤其是公允價(jià)值變動(dòng)收益，今年第1季度該項(xiàng)數(shù)據(jù)約為損失12億元，去年同期該項(xiàng)數(shù)據(jù)約為3.3億元，兩者相差15.3億元，這對(duì)招商證券2022年第1季度的業(yè)績(jī)影響較大。

國(guó)泰君安非銀金融首席分析師劉欣琦指出，行業(yè)整體來(lái)看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，2022年一季度，日均股基權(quán)交易量同比上升，但傭金率仍延續(xù)近年來(lái)的下滑趨勢(shì)；與此同時(shí)，受市場(chǎng)調(diào)整影響，基金新發(fā)規(guī)模下降，持續(xù)營(yíng)銷難度增大，券商代銷收入承壓。而在投行業(yè)務(wù)上，2022年一季度，股票承銷規(guī)模同比小幅增長(zhǎng)、承銷費(fèi)率則呈下降態(tài)勢(shì)；債券承銷規(guī)模則穩(wěn)中有升，投行業(yè)務(wù)整體預(yù)計(jì)同比去年基本持平。

劉欣琦進(jìn)一步表示，今年市場(chǎng)行情波動(dòng)導(dǎo)致金融資產(chǎn)收益率下降，促使投資業(yè)務(wù)收入下降。同時(shí)，券商融資資融券收入占比逐年提升驅(qū)動(dòng)信用中介業(yè)務(wù)整體增長(zhǎng)；2月起，受市場(chǎng)行情影響，兩融余額在2021年底及1月初的高位基礎(chǔ)上，整體呈壓降態(tài)勢(shì)，股票質(zhì)押規(guī)模持續(xù)下降。

值得一提的是，除業(yè)績(jī)下滑外，招商證券交易系統(tǒng)的問(wèn)題亦在上月引起了關(guān)注。3月14日早間開(kāi)盤后，陸續(xù)有網(wǎng)友在社交平臺(tái)反映招商證券交易系統(tǒng)出現(xiàn)故障，包括無(wú)法成交、無(wú)法撤回等。彼時(shí)，招商證券回應(yīng)稱，成交回報(bào)處理延遲，其他功能正常，所有交易委托都已實(shí)時(shí)傳送至交易所系統(tǒng)，問(wèn)題已有所緩解。

對(duì)此，深圳證監(jiān)局于4月初發(fā)布公示指出，招商證券在2022年3月14日的網(wǎng)絡(luò)安全事件中，存在變更管理不完善，應(yīng)急處置不及時(shí)、不到位等問(wèn)題，深圳證監(jiān)局決定對(duì)該公司采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施。

展望今年券商行業(yè)投資機(jī)會(huì)，劉欣琦表示，建議關(guān)注機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的券商。從分項(xiàng)業(yè)務(wù)來(lái)看，客需型機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)受益于機(jī)構(gòu)客戶規(guī)模的增長(zhǎng)和衍生品滲透率的提升，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間仍將較大。預(yù)計(jì)2022年機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的券商，盈利表現(xiàn)將領(lǐng)先同業(yè)。