經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 梁冀  3月14日，恒生指數(shù)暴跌千點擊穿20000點關口，為2016年以來首次。

數(shù)據(jù)顯示，恒生指數(shù)當日成交額為2230.5億港元，創(chuàng)下2021年11月末以來新高。“港股的拋售潮史上最猛烈之一。機構和個人投資者正無選擇地拋售。”交銀國際董事總經(jīng)理、研究部主管洪灝在3月14日發(fā)布的報告中寫道。

申萬宏源研報也指出，俄烏沖突持續(xù)影響下，全球風險偏好回落，中概股在中美市場皆遇拋售，而美元顯著走強；短期看，西方加碼對俄制裁可能性仍然偏高，美聯(lián)儲則大概率迎來本輪加息的開啟。美元流動性偏緊預期下，外資占比較高的港股受到明顯沖擊。

鉅融資產(chǎn)投資總監(jiān)王雷向經(jīng)濟觀察網(wǎng)表示，近期A股與港股持續(xù)下跌，原因則基本一致。俄烏局勢、中美監(jiān)管沖突與美聯(lián)儲加息等三重外部沖擊，疊加國內(nèi)2月社融數(shù)據(jù)影響，帶崩股市情緒。同時，港股因屬于離岸市場，受外部沖擊影響更大。自2021年高點以來港股已跌去30%以上，已處于事實上的熊市。

港股重挫

3月14日，港股三大指數(shù)全線重挫。恒生指數(shù)報19531.66點，跌4.97%；恒生中國企業(yè)指數(shù)報6555.55點，跌7.15%；恒生科技指數(shù)報3778.60點，跌幅達到11.03%。

盤面上看，24個行業(yè)板塊中23個收跌，近食品與主要用品零售收漲1.92%，耐用消費品與服裝等14個板塊跌幅超5%，零售業(yè)、汽車與汽車零部件、軟件與服務和醫(yī)療保健設備與服務等4個板塊跌幅超10%，分別錄得-12.20%、-11.38%、-10.59%和10.20%。

恒生指數(shù)成份股中，美團-W（3690.HK）跌16.84%，京東集團-SW（9618.HK）跌14.77%，阿里巴巴-SW（9988.HK）跌10.90%，騰訊控股（0700.HK）跌9.79%，小米集團（1810.HK）跌8.64%，網(wǎng)易（9999.HK）跌8.14%，6家互聯(lián)網(wǎng)公司合計拖累指數(shù)近584點，占比過半。

當?shù)貢r間3月10日，美國證監(jiān)會（SEC）將百濟神州等5家中概股公司列入《外國公司問責法》暫定清單。若上述公司未能于3月29日前向SEC提供證據(jù)證明自身不具備被摘牌的條件，將會被列入“確定摘牌名單”。消息致中概股大面積重挫并拖累港股。

王雷表示，港股最核心的利空來自海外，如俄烏沖突、中概股退市問題。考慮到中概股有可能提前退市，部分外資對中概股采取了一刀切操作，目前的中概股殺跌仍將持續(xù)。港股目前已處于超跌狀態(tài)，估值也處于歷史最底部區(qū)間。中概股去年殺跌主要是由于國內(nèi)監(jiān)管政策的收緊，監(jiān)管層著手互聯(lián)網(wǎng)反壟斷；近期下跌則主因SEC對5家中概股采取的監(jiān)管措施。

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊則表示，當前香港市場的主要問題是美聯(lián)儲的加息縮表，會導致海外資金的負債在不斷上行，所以資金從科技成長股和發(fā)展中國家市場在不斷地撤出。此外，地緣政治沖突也確實會影響市場的信心，所以近期港股出現(xiàn)較大調(diào)整幅度，尤其是恒生科技指數(shù)又傳出互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)裁員消息，進一步打擊市場信心。

申萬宏源研究指出，俄烏沖突爆發(fā)以來，全球市場風險偏好快速回落，全球股債均遭大量拋售，外資占比較高的港股受到明顯沖擊。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月11日，香港本地中介機構、國際中介機構、港股通個人投資者和中資中介機構投資者持股市值占比分別為41%、40%、10%和9%。2021年以來，上述四類資金持股市值的相對強弱小幅變化。國際中介占比逐漸下滑，香港本地中介占比穩(wěn)步提升，中資中介和港股通占比提升且行為更加類似。

A股下行

港股重挫，A股也未能獨善其身。截至14日收盤，上證指數(shù)報3223.53點，跌2.60%；深證成指報12063.63點，跌3.08%；創(chuàng)業(yè)板指報2570.45點，跌3.56%。兩市合計成交9698.14億元，其中滬市成交4180.56億元，深市成交5517.59億元。北向資金凈賣出超百億，為144.08億元。

盤面上，31個申萬一級行業(yè)全數(shù)收跌。食品飲料板塊領跌，跌幅達4.15%；商貿(mào)零售、農(nóng)林牧漁、社會服務跌幅也均超4%，分別錄得-4.12%，-4.10%和-4.01%。抗疫概念股逆市上揚，新冠藥物、新冠檢測板塊拉升，諾泰生物、拓新藥業(yè)、海順新材、蘭衛(wèi)醫(yī)學、華大基因等多只個股漲幅超10%。

中信證券研究認為，A股近期因內(nèi)外風險疊加產(chǎn)生了嚴重的情緒化宣泄，出現(xiàn)了三大嚴重背離，同時，隨著三個臨界點到來，市場底已二次確認，A股即將迎來價值和成長的共振上行。

一方面，近期A股超調(diào)與國內(nèi)政策寬松以及穩(wěn)增長的基調(diào)嚴重背離；投資者情緒與國內(nèi)穩(wěn)健的經(jīng)濟基本面嚴重背離；A股當前估值水平與歷史及全球可比估值水平嚴重背離。另一方面，預計對俄烏沖突局勢的預期漸入好轉的臨界點；兩會后穩(wěn)增長政策進入再次發(fā)力的臨界點；投資者嚴重的情緒化宣泄以及調(diào)減倉行為也漸入臨界點。A股“市場底”已二次確認，并將隨著三大背離的修復迎來價值和成長的共振上行。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍則表示，近期A股市場持續(xù)調(diào)整，主要是受內(nèi)外部多重利空因素的影響。從國內(nèi)因素來看，近期新一波疫情沖擊多個城市和地區(qū)，導致部分地區(qū)疫情防控升級，對消費、經(jīng)濟復蘇形成明顯影響。此輪疫情傳播較快，防控難度超過以往，持續(xù)的時間可能較長，也加劇了對經(jīng)濟復蘇放緩的擔憂。

從全球因素來看，本周是超級議息周，美聯(lián)儲將在3月份的議息會議上宣布是否開啟加息進程。楊德龍表示，現(xiàn)在來看，加息25個基點的概率極大，美聯(lián)儲貨幣政策收緊對于全球資本市場都會形成比較明顯的影響。另一個外部的不確定因素是俄烏沖突，也是近期影響市場的重要不確定性因素。