經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 姜鑫  2月24日，普華永道發(fā)布了《2021年中國企業(yè)并購市場(chǎng)回顧與2022年前瞻》報(bào)告。報(bào)告顯示，2021年中國國內(nèi)并購交易數(shù)量創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到12790宗，較2020年增長了21%，交易金額從2020年歷史最高水平下降19%至6374億美元，其中私募股權(quán)基金交易金額首次超過交易總額的一半。

報(bào)告顯示，按照交易量和交易額計(jì)算，中國分別約占全球并購市場(chǎng)的20%和13%，在全球市場(chǎng)中扮演著越來越重要的角色。

普華永道中國內(nèi)地及香港地區(qū)私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)主管合伙人劉晏來表示：“得益于‘雙循環(huán)’‘產(chǎn)業(yè)升級(jí)’‘數(shù)字經(jīng)濟(jì)與綠色發(fā)展’主題以及國內(nèi)對(duì)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的普遍關(guān)注，中國并購交易數(shù)量在2021年創(chuàng)下歷史新高，未來這些熱點(diǎn)也將繼續(xù)促進(jìn)并購交易。同時(shí)，新冠肺炎疫情和地緣政治趨勢(shì)導(dǎo)致的各種經(jīng)濟(jì)失調(diào)將刺激國內(nèi)并購交易的增長，為企業(yè)重組和戰(zhàn)略變化提供契機(jī)并引領(lǐng)更多的并購交易。”

報(bào)告顯示，2021年中國國內(nèi)發(fā)生了97宗超大型并購交易（單宗10億美元以上），其中許多交易與境內(nèi)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)主題相一致，如產(chǎn)業(yè)升級(jí)（23宗工業(yè)品交易價(jià)值560億美元），雙循環(huán)（17宗消費(fèi)品交易價(jià)值310億美元）以及低碳環(huán)保（9宗電力能源交易價(jià)值260億美元）。由私募股權(quán)基金主導(dǎo)的超大型交易數(shù)量在2020年猛增的基礎(chǔ)上，繼續(xù)維持在40多宗的高位。

數(shù)量方面，2021年國內(nèi)企業(yè)戰(zhàn)略并購數(shù)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5143宗，但交易金額降至2015年以來的最低水平，這與外資企業(yè)入境并購活動(dòng)受到疫情的嚴(yán)重影響有關(guān)。受國內(nèi)政策大環(huán)境的驅(qū)動(dòng)，如產(chǎn)業(yè)升級(jí)、科技創(chuàng)新及雙循環(huán)拉動(dòng)消費(fèi)市場(chǎng)等舉措，戰(zhàn)略投資者并購交易數(shù)量上升了14%，創(chuàng)下新高。但交易金額有所下降，部分原因是缺乏超大型并購交易。資金主要集中在幾個(gè)大的主題上，例如產(chǎn)業(yè)升級(jí)、傳統(tǒng)能源向可再生能源轉(zhuǎn)化（使得電力能源類并購交易達(dá)到歷史新高）以及金融、科創(chuàng)技術(shù)類投資等。

“2021年對(duì)于私募股權(quán)投資而言是炙手可熱的一年，私募股權(quán)首次占中國并購交易總額的一半以上，”普華永道中國并購咨詢服務(wù)合伙人楊輝表示，私募股權(quán)占比高主要與市場(chǎng)流動(dòng)性寬松有關(guān)系，特別是美元基金活躍。2021年私募股權(quán)投資交易量創(chuàng)下歷史新高，交易金額比2020年的峰值僅略低一點(diǎn)。2021年風(fēng)險(xiǎn)投資交易數(shù)量也創(chuàng)下歷史新高，較2020年激增46%。2021年也是私募股權(quán)退出數(shù)量創(chuàng)紀(jì)錄的一年，由于承銷商利用高估值推動(dòng)交易量，私募退出數(shù)量比去年翻了近一倍。

楊輝表示，“高科技、工業(yè)品和消費(fèi)品領(lǐng)域的交易金額保持在非常高的水平，私募股權(quán)越來越多地參與電商、物流和中國由傳統(tǒng)能源向新能源轉(zhuǎn)型等投資主題相關(guān)的超大型交易。從交易數(shù)量上看，私募股權(quán)也活躍于高科技、醫(yī)療健康、工業(yè)品和消費(fèi)品領(lǐng)域，這一趨勢(shì)也體現(xiàn)了政府在這些領(lǐng)域的各種舉措。”

劉晏來預(yù)測(cè)，2022年中國企業(yè)并購交易可能將繼續(xù)保持較高水平，主要得益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)轉(zhuǎn)型推動(dòng)，以及財(cái)務(wù)投資者待投資資金達(dá)到歷史最高水平。預(yù)計(jì)2022年境內(nèi)并購交易數(shù)量將與2021年大致相當(dāng)，或略低于2021年。企業(yè)對(duì)權(quán)益資金的巨大需求將繼續(xù)存在，同時(shí)私募股權(quán)基金行業(yè)也有充足的待投資資金，2022年私募股權(quán)基金投資活動(dòng)預(yù)計(jì)將與2021年的高水平相當(dāng)或略低于該水平。