經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 胡群/文 11月30日，中國(guó)債券信息網(wǎng)發(fā)布郵贏2021年第一期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券申購(gòu)和配售辦法說(shuō)明及申購(gòu)要約，中郵消費(fèi)金融發(fā)行10.27億元ABS。其中，優(yōu)先A檔發(fā)行規(guī)模7.52億元，簿記利率區(qū)間為2.2%-3.2%；優(yōu)先B檔發(fā)行規(guī)模為6600萬(wàn)元，簿記利率區(qū)間為2.4%-3.4%；次級(jí)檔發(fā)行規(guī)模2.09億元，無(wú)票面利率。

這是11月第三家消費(fèi)金融公司發(fā)行ABS。

11月26日，中國(guó)債券信息網(wǎng)發(fā)布杭邦2021年第一期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券申購(gòu)文件，杭銀消費(fèi)金融發(fā)行10億ABS。其中，優(yōu)先級(jí)8.15億元，簿記利率區(qū)間為2.7%-3.7%；次級(jí)為1.85億元，無(wú)票面利率。

11月8日，中國(guó)債券信息網(wǎng)發(fā)布興晴2021年第三期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券申購(gòu)文件，興業(yè)消費(fèi)金融發(fā)行20.88億ABS。其中，優(yōu)先A1檔發(fā)行規(guī)模10億，簿記利率區(qū)間為2.3%-3.3%；優(yōu)先A2檔發(fā)行規(guī)模6.3億，簿記利率區(qū)間為2.4%-3.4%；優(yōu)先B檔發(fā)行規(guī)模1億，簿記利率區(qū)間為2.6%-3.6%；優(yōu)先C檔發(fā)行規(guī)模1.12億，簿記利率區(qū)間為3.3%-4.8%；次級(jí)檔發(fā)行規(guī)模2.46億，無(wú)票面利率。

11月30日，中國(guó)銀行研究院發(fā)布的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告（2022年）》顯示，多輪疫情沖擊疊加收入恢復(fù)不佳，國(guó)內(nèi)消費(fèi)恢復(fù)緩慢。全年消費(fèi)兩年平均增速預(yù)計(jì)在 4.2%左右，遠(yuǎn)未達(dá)到疫情前8%左右的水平。

消費(fèi)不振，消費(fèi)金融公司融資市場(chǎng)活躍度反而有所提升。

消費(fèi)金融公司客群主要定位為銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)覆蓋不到的人群，通過(guò)一定程度上客戶信用下沉和提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力與銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)形成錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，滿足更廣泛的消費(fèi)金融需求，目標(biāo)客群主要以年輕人群為主。當(dāng)前消費(fèi)金融公司正擺脫疫情的影響，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。

今年以來(lái)，已有湖北消費(fèi)金融發(fā)行3期ABS共計(jì)超過(guò)24億元，捷信消費(fèi)金融發(fā)行2期ABS共計(jì)28億元，興業(yè)消費(fèi)金融發(fā)行3期ABS共計(jì)超過(guò)60億元，中郵消費(fèi)金融發(fā)行1期ABS10.27億元，以及杭銀消費(fèi)金融發(fā)行1期ABS10億元。

除了發(fā)行ABS，消費(fèi)金融公司還通過(guò)發(fā)行金融債券融資。作為一種提供中長(zhǎng)期資金的融資方式，金融債券與其他中長(zhǎng)期資金融資方式相比，發(fā)行門檻較高、融資成本較低，此外，金融債期限較長(zhǎng)，有利于優(yōu)化機(jī)構(gòu)整體的負(fù)債結(jié)構(gòu)。相比于同業(yè)拆借，金融債的期限更多為3年左右的中長(zhǎng)期資金，更有利于管理發(fā)行人的流動(dòng)性。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于持牌消費(fèi)金融公司發(fā)行金融債券的審批較為嚴(yán)格。根據(jù)規(guī)定，消費(fèi)金融公司金融債券發(fā)行主體必須滿足具有良好的公司治理機(jī)制、完善的內(nèi)部控制體系和健全的風(fēng)險(xiǎn)管理制度；資本充足率不低于監(jiān)管部門的最低要求；最近三年連續(xù)盈利；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)符合審慎監(jiān)管要求；最近三年沒(méi)有重大違法、違規(guī)行為等要求。目前僅有中銀消費(fèi)、捷信消費(fèi)、興業(yè)消費(fèi)、招聯(lián)消費(fèi)、馬上消費(fèi)等少數(shù)幾家消費(fèi)金融公司具備發(fā)行金融債券的資格。

今年以來(lái)，招聯(lián)消費(fèi)金融已發(fā)行5期共計(jì)85億元金融債；興業(yè)消費(fèi)金融已發(fā)行2期共計(jì)30億元， 今年上半年興業(yè)消費(fèi)金融完成兩年期銀團(tuán)貸款第一階段募集11.5億元。馬上消費(fèi)成功發(fā)行三期金融債，累計(jì)規(guī)模超過(guò)15億。3月15日，馬上消費(fèi)發(fā)布了《2021年第一期金融債券募集書(shū)》，發(fā)行規(guī)模為7.5億元；6月底，馬上消費(fèi)發(fā)行的2021年度第二期金融債券，發(fā)行規(guī)模超過(guò)5億元；同年8月，企業(yè)發(fā)行第三期金融債，總規(guī)模2.5億元。

另外，今年6月份，馬上消費(fèi)成功募集首單銀團(tuán)貸款并完成提款，貸額總額度達(dá)5.3億元人民幣。據(jù)悉，本次銀團(tuán)貸款是馬上消費(fèi)金融的首筆銀團(tuán)貸款。這也標(biāo)志著繼吸收股東資金、同業(yè)市場(chǎng)拆借、ABS及金融債發(fā)行之后，馬上消費(fèi)建立了融資新模式，打通了融資全渠道。

今年8月，中郵消費(fèi)金融完成2021年銀團(tuán)貸款超額認(rèn)購(gòu)，共吸引了7家中亞歐等地區(qū)的中外資銀行積極參與銀團(tuán)募集，募集總額達(dá)14億元。

根據(jù)2021年中報(bào)，招聯(lián)消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、中郵消費(fèi)金融、馬上消費(fèi)金融等公司在持牌消費(fèi)金融行業(yè)中，無(wú)論總資產(chǎn)還是凈利潤(rùn)均位于前列。

除持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)外，以助貸為主營(yíng)業(yè)務(wù)的部分上市金融科技公司的業(yè)績(jī)也頗為亮眼。

三季度財(cái)報(bào)顯示，360數(shù)科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.1億元，同比增長(zhǎng)24.6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.6億元，同比增長(zhǎng)27%。樂(lè)信三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30億元，息稅前利潤(rùn)7.5億元（Non—GAAP），同比增長(zhǎng)50%。信也科技三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.251億元，同比增長(zhǎng)40.8%；凈利潤(rùn)為6.324億元，同比增長(zhǎng)6% 。小贏科技凈收入9.644億元，同比增長(zhǎng)72.3％，凈利潤(rùn)為2.799億元。

“預(yù)計(jì)2022年消費(fèi)增長(zhǎng)4.5%左右。”中國(guó)銀行研究院發(fā)布的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告（2022年）》顯示，展望2022年，新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響還將存在。結(jié)構(gòu)性就業(yè)壓力增大、收入增速放緩、市場(chǎng)預(yù)期不穩(wěn)，消費(fèi)恢復(fù)依然面臨諸多困難。但是值得關(guān)注的是，年輕一代懶人經(jīng)濟(jì)、顏值經(jīng)濟(jì)、寵物經(jīng)濟(jì)、娛樂(lè)經(jīng)濟(jì)等新消費(fèi)崛起表現(xiàn)突出；“95 后”線上寵物消費(fèi)連續(xù)三年呈倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng)；2021年預(yù)計(jì)劇本殺國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模和消費(fèi)者規(guī)模分別將超過(guò)150 億元和940萬(wàn)人，其中超過(guò)7成用戶為30歲以下年輕人。這些新消費(fèi)將繼續(xù)成為消費(fèi)領(lǐng)域新亮點(diǎn)。