經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 李華清 11月23日晚間，美的集團(tuán)（000333.SZ）發(fā)布公告稱，公司擬通過全資子公司全面收購公司控股且在德國法蘭克福交易所上市的 KUKA Aktiengesellschaf（以下簡稱“KUKA”，庫卡），收購?fù)瓿珊螅琄UKA將從法蘭克福交易所退市，成為公司的全資境外子公司。

美的集團(tuán)稱，本次收購有利于KUKA專注業(yè)務(wù)經(jīng)營并提升公司在機(jī)器人與自動(dòng)化相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的內(nèi)部資源協(xié)同和共享。

11月24日，美的集團(tuán)早盤股價(jià)微跌0.39%。

回溯歷史，2016年美的集團(tuán)通過全資境外子公司MECCA以現(xiàn)金的方式對庫卡集團(tuán)發(fā)起全面要約收購，要約價(jià)格為每股115歐元，交易對價(jià)達(dá)到37.06億歐元（當(dāng)時(shí)折合人民幣約為292億元），2017年1月完成交割，交割后美的集團(tuán)對庫卡集團(tuán)的持股比例達(dá)到94.55%，庫卡正式成為美的集團(tuán)的境外控股子公司。

要約收購庫卡，是2016年美的集團(tuán)發(fā)起的重大境外投資中的一項(xiàng)，當(dāng)年引起矚目。美的集團(tuán)2016年年報(bào)曾介紹，當(dāng)年美的集團(tuán)發(fā)起三項(xiàng)跨國業(yè)務(wù)合作，總投入資金超過300億元，除開收購庫卡外，2016年6月，美的集團(tuán)收購東芝的股權(quán)完成交割，美的獲得東芝家電業(yè)務(wù)主體“東芝生活電器株式會社”80.1%的股權(quán)品牌，并獲得40年東芝品牌全球授權(quán)及超過5000項(xiàng)專利技術(shù)；2016年10月，美的集團(tuán)完成對意大利中央空調(diào)Clivet80%的股權(quán)收購。

當(dāng)年收購庫卡集團(tuán)，對于美的集團(tuán)來說，意義非凡，一來開拓了除家電業(yè)務(wù)外新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，二來得以積累2B業(yè)務(wù)能力，三來可以利用庫卡在機(jī)器人及自動(dòng)化領(lǐng)域的能力提升自身在制造環(huán)節(jié)的自動(dòng)化水平，庫卡是“機(jī)器人四大家族”之一。然而，遺憾的是，庫卡成為美的集團(tuán)的控股子公司后，業(yè)務(wù)表現(xiàn)并不佳，從2018年至2020年期間，連續(xù)三年出現(xiàn)營收下滑。

美的集團(tuán)的年報(bào)數(shù)據(jù)披露，2017年機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)板塊的營收為270.37億元，該板塊的毛利率在公司所有板塊中最低，為14.48%，遠(yuǎn)低于暖通空調(diào)板塊的29.04%的毛利率，也低于消費(fèi)電器27.37%的毛利率。2018年，美的集團(tuán)機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)板塊的營收下滑至256.77億元；2019年，該板塊的營收再下滑至251.91億元；2020年，該板塊的營收進(jìn)一步下滑至215.88億元。 2021年上半年，美的集團(tuán)的定期報(bào)告沒有再單獨(dú)披露機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)板塊的營收，改為披露機(jī)器人、自動(dòng)化及其他制造業(yè)的營收，從數(shù)據(jù)上來看，該板塊的營收在今年上半年實(shí)現(xiàn)了增長，從去年同期的95.23億元增長至126.92億元。

而從機(jī)器人行業(yè)的整體情況看，2021年上半年，中國的工業(yè)機(jī)器人迎來疫情后的大復(fù)蘇。據(jù)MIR的統(tǒng)計(jì)，2021年上半年中國工業(yè)機(jī)器人市場規(guī)模為132320臺，同比增長83.3%，這背后有去年同期疫情影響下基數(shù)低的原因，也有海外疫情尚未穩(wěn)定中國能承接更多海外訂單以及“機(jī)器換人”因素的影響。 據(jù)美的集團(tuán)的介紹，2021年上半年，庫卡中國新獲商機(jī)數(shù)量同比提升近50%，新客戶訂單占比提升至15%。

盡管收購庫卡以來，庫卡出現(xiàn)了三年的營收下滑，但對于一些投資者來說，美的集團(tuán)提出全面私有化庫卡，并不讓人意外。事實(shí)上，自從控股庫卡以來，美的集團(tuán)一直想要推動(dòng)庫卡在中國的運(yùn)營。美的集團(tuán)的年報(bào)曾介紹，2019年成立了庫卡中國事業(yè)部，涵蓋機(jī)器人本體、柔性系統(tǒng)、一般工業(yè)自動(dòng)化、智能物流自動(dòng)化以及智能醫(yī)療自動(dòng)化等業(yè)務(wù)，確立了未來5年的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，制定 432+X 的國內(nèi)產(chǎn)品布局，即4大類產(chǎn)品家族、3大數(shù)字化平臺、2條快速迭代和全新業(yè)務(wù)布局。

2021年7月份，在投資者活動(dòng)中，美的集團(tuán)介紹，對比去年第一季度，今年第一季度，庫卡各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)恢復(fù)明顯，業(yè)績端扭虧并實(shí)現(xiàn) EBIT達(dá) 820萬歐元，預(yù)期 2021年全年庫卡的訂單將實(shí)現(xiàn)同比增長，全年收入實(shí)現(xiàn)小幅的同比增長，全年EBIT將實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正。對于庫卡的未來工作重點(diǎn)依然包括推進(jìn)庫卡在中國的本土化運(yùn)營，會加大對產(chǎn)品開發(fā)應(yīng)用的投入，以及對核心部件、軟件系統(tǒng)的研發(fā)創(chuàng)新，在市場端，積極拓展一般工業(yè)、電子、醫(yī)療及物流、服務(wù)等新領(lǐng)域。