經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 田進(jìn) 初步核算，前三季度GDP同比增長(zhǎng)9.8%，兩年平均增長(zhǎng)5.2%，比上半年兩年平均增速回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；三季度GDP同比增長(zhǎng)4.9%，相比二季度GDP增速回落3個(gè)百分點(diǎn)，兩年平均增長(zhǎng)4.9%。

10月18日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2021年三季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。因2020年疫情導(dǎo)致的低基數(shù)等因素，2021年GDP季度增幅呈現(xiàn)“逐季遞減”態(tài)勢(shì)，其中一季度GDP同比增長(zhǎng)18.3%，兩年平均增長(zhǎng)5.0%；二季度GDP同比增長(zhǎng)7.9%，兩年平均增長(zhǎng)5.5%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上表示，盡管三季度經(jīng)濟(jì)增速受到疫情、汛情以及基數(shù)升高等多種因素的影響有所回落，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是表現(xiàn)出了強(qiáng)大的韌性和活力。總的看，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、邁向高質(zhì)量發(fā)展的態(tài)勢(shì)不斷改變，有能力有條件完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)任務(wù)。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示：“從三季度GDP增長(zhǎng)來(lái)看，下行壓力在顯現(xiàn)，這表明了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力還沒(méi)有充分釋放出來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)現(xiàn)在還沒(méi)有進(jìn)入合理區(qū)間，這個(gè)問(wèn)題現(xiàn)在需要特別重視。因?yàn)榈诙€(gè)百年要實(shí)現(xiàn)良好的開(kāi)局，就必須把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力充分釋放出來(lái)來(lái)支持充分就業(yè)、民生更好更快的改善等。”

10月14日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示，相比今年7月的預(yù)測(cè)，IMF將2021年全球增速預(yù)測(cè)值小幅下調(diào)至5.9%。其中，IMF預(yù)測(cè)2021年中國(guó)GDP增長(zhǎng)8%，較7月的預(yù)測(cè)值下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。作為對(duì)比，2021年GDP增速目標(biāo)為6%以上。

對(duì)于全年經(jīng)濟(jì)增速走勢(shì)，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部副部長(zhǎng)馮俏彬表示，在2020年疫情造成的GDP低基數(shù)效應(yīng)開(kāi)始消退以及三季度國(guó)際國(guó)內(nèi)多事件影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情況下，4.9%的增長(zhǎng)還是比較合乎預(yù)期的。全年經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到6%以上的GDP增速目標(biāo)肯定沒(méi)有問(wèn)題，但也不會(huì)像一些機(jī)構(gòu)所預(yù)測(cè)的到9%左右。

消費(fèi)增速小幅回升

社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速在經(jīng)歷3-8月連續(xù)5月的下滑后，9月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.4%，相比8月增速上升1.9個(gè)百分點(diǎn)。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍由內(nèi)需主導(dǎo)，2020年投資規(guī)模約51萬(wàn)億人民幣，消費(fèi)規(guī)模為41萬(wàn)億人民幣，出口的規(guī)模為17.2萬(wàn)億人民幣，出口占比不到20%。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)也顯示，2021年前三季度，最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率是64.8%，資本形成總額的貢獻(xiàn)率是15.6%，貨物和服務(wù)凈出口的貢獻(xiàn)率為19.5%。

在張立群看來(lái)，這樣的小幅回升仍不夠，內(nèi)需恢復(fù)力度不足的問(wèn)題仍要特別重視。

張立群表示：“9月消費(fèi)情況好轉(zhuǎn)主要和疫情防控效果的改善以及季節(jié)性因素有關(guān)。但進(jìn)一步支持消費(fèi)回暖的基礎(chǔ)還需要夯實(shí)，包括實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)、較快增加居民收入等方面要進(jìn)一步的把相關(guān)工作抓實(shí)抓細(xì)抓好。”

在消費(fèi)物價(jià)方面，今年以來(lái)最突出的特征就是PPI不斷沖高，CPI保持低位，PPI和CPI兩者“剪刀差”持續(xù)擴(kuò)大。前三季度，PPI同比上漲6.7%，比上半年擴(kuò)大了1.5個(gè)百分點(diǎn)。9月，在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)大類中，9月價(jià)格上漲的有36個(gè)，比上月增加4個(gè)。如煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)價(jià)格上漲74.9%，漲幅比上月擴(kuò)大17.8個(gè)百分點(diǎn)；石油和天然氣開(kāi)采業(yè)價(jià)格上漲43.6%，擴(kuò)大2.3個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)銀行研究院資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家周景彤介紹，PPI是先行指標(biāo)，CPI是滯后指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō)PPI和CPI兩者有兩個(gè)季度左右的時(shí)滯。未來(lái)一段時(shí)間，既要關(guān)注PPI高企對(duì)不同行業(yè)的影響，特別需要關(guān)注中下游行業(yè)、中小企業(yè)由于能源和原材料價(jià)格暴漲面臨的成本上漲問(wèn)題，同時(shí)還要關(guān)注CPI潛在上升問(wèn)題。

“目前來(lái)看，拉閘限電已經(jīng)引起了黨中央國(guó)務(wù)院的高度重視，有關(guān)部門(mén)也出臺(tái)了相關(guān)政策。可以預(yù)期拉閘限電對(duì)于此后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響將會(huì)放緩。同時(shí)也要看到，能源問(wèn)題現(xiàn)在是全球性問(wèn)題，由于價(jià)格機(jī)制的傳導(dǎo)作用，或多或少會(huì)導(dǎo)致至國(guó)內(nèi)，影響著國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，未來(lái)這是一個(gè)非常值得關(guān)注的問(wèn)題”，馮俏彬表示。

卓創(chuàng)資訊研究院劉新偉表示，經(jīng)濟(jì)要想發(fā)展就離不開(kāi)能源需求的增長(zhǎng)，供給短缺是最大的能源不安全。在全球疫情仍未得到有效控制的當(dāng)下，過(guò)高的能源價(jià)格必然會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇造成不利影響，政策面的壓制會(huì)延緩能源價(jià)格的上漲，待供應(yīng)上來(lái)之后，短缺就不再是問(wèn)題。但需要注意的是，馬上就要進(jìn)入到北半球冬季，市場(chǎng)關(guān)于冷冬的預(yù)期仍可能導(dǎo)致投機(jī)需求的增加，短期的能源價(jià)格依舊是偏強(qiáng)，但可以預(yù)見(jiàn)的是“頂部”已經(jīng)并不遙遠(yuǎn)。

對(duì)于原材料價(jià)格走勢(shì)，付凌暉在發(fā)布會(huì)上表示，從近期看，由于國(guó)際能源價(jià)格持續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)部分原材料供應(yīng)偏緊，PPI有可能還會(huì)高位運(yùn)行。但是從中長(zhǎng)期看，隨著全球能源供給和海運(yùn)情況逐步改善，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品供給增加，PPI有望逐步回穩(wěn)。還要看到，面對(duì)PPI漲幅擴(kuò)大、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難增加等情況，相關(guān)部門(mén)積極采取措施保供穩(wěn)價(jià)，效果也會(huì)逐步顯現(xiàn)。

野村證券首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示，在過(guò)去的兩周里，政策層一直在急于緩解全國(guó)的電力危機(jī)。由于需求的季節(jié)性下降和新電力需求定價(jià)方案,能源短缺可能在10月略有緩解。但隨著電力需求再次上升，電力短缺也可能在冬季再次出現(xiàn)。由于山西（中國(guó)煤炭產(chǎn)量的30%左右）洪水的持續(xù)影響，煤炭?jī)r(jià)格在未來(lái)幾周仍將保持高位，我們估計(jì)新的電價(jià)方案最終將使消費(fèi)者價(jià)格上漲近0.4%。

張立群建議，今年接下來(lái)時(shí)間，供給端要全力保障供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，特別是能源、原材料環(huán)節(jié)。圍繞這個(gè)問(wèn)題，在雙碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)上，政府一定更精細(xì)化的做工作，把雙碳目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)更好的銜接起來(lái)，一定要做到統(tǒng)籌而不是片面抓某一個(gè)方面。這方面要更充分的發(fā)揮市場(chǎng)作用、尊重市場(chǎng)規(guī)律，特別在供求關(guān)系的調(diào)節(jié)方面，注意發(fā)揮好市場(chǎng)價(jià)格的調(diào)節(jié)作用，讓市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)能夠靈敏有效。

投資增長(zhǎng)收窄

作為投資的先行指標(biāo)，基建和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)不容樂(lè)觀。1-9月，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)1.5%，比1-8月收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)8.8%，比1-8月收窄2.1個(gè)百分點(diǎn)。9月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)為100.74，已連續(xù)7個(gè)月下滑。

張立群對(duì)此分析表示，現(xiàn)在看來(lái)投資增長(zhǎng)乏力的苗頭越來(lái)越明顯，投資的先行指標(biāo)走勢(shì)都是持續(xù)向下的，特別是基礎(chǔ)設(shè)施投資增速兩年平均增速只有0.4%，這種情況要高度重視。如果這兩塊投資增長(zhǎng)持續(xù)低迷，整體投資的走勢(shì)會(huì)向著滑落的方向來(lái)發(fā)展。為此，接下來(lái)要圍繞著強(qiáng)基礎(chǔ)、補(bǔ)短板，為第二個(gè)百年來(lái)進(jìn)行一個(gè)強(qiáng)基工程。包括更加重視現(xiàn)代化的綜合交通運(yùn)輸體系建設(shè)、補(bǔ)城市地下管網(wǎng)的建設(shè)的短板、環(huán)保設(shè)施的高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)加快起步等。

總體上，1—9月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）397827億元，同比增長(zhǎng)7.3%，漲幅較1-8月收窄1.6個(gè)百分點(diǎn)；比2019年1—9月份增長(zhǎng)7.7%，兩年平均增長(zhǎng)3.8%，比1-8月兩年平均增速回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

在馮俏彬看來(lái)，投資增速確實(shí)不容樂(lè)觀，投資對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率也在下降。在這樣的背景下，特別是考慮到跨周期調(diào)節(jié)的需要，四季度財(cái)政政策、貨幣政策確實(shí)應(yīng)該發(fā)力，需要在基建投資方面去穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持運(yùn)行在合理區(qū)間。“現(xiàn)在政策層也提出加快地方政府專項(xiàng)債的發(fā)行力度，盡快的形成實(shí)物工作量等措施。總體上，我認(rèn)為現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)還是處在可控范圍，但是后期的確要做好跨周期調(diào)節(jié)以及國(guó)內(nèi)各個(gè)方面政策的協(xié)調(diào)性。”

周景彤也認(rèn)為，未來(lái)，政策需要加大跨周期調(diào)節(jié)，可考慮加快地方債發(fā)行節(jié)奏、特定時(shí)點(diǎn)降息降準(zhǔn)，明年適當(dāng)提高財(cái)政赤字率，還需警惕由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分化引起宏觀政策分化進(jìn)而引致市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，在增長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定之間取得更好的平衡。

對(duì)于房地產(chǎn)投資下滑對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的影響，付凌暉在答記者問(wèn)時(shí)表示，前三季度，房地產(chǎn)增加值兩年平均增長(zhǎng)4.8%，比上半年回落了1.3個(gè)百分點(diǎn)，總的看影響有限。今年以來(lái)，通過(guò)完善房地產(chǎn)市場(chǎng)的長(zhǎng)效機(jī)制，抑制不合理需求，推動(dòng)剛性需求平穩(wěn)釋放，限制部分房地產(chǎn)企業(yè)依靠舉債盲目擴(kuò)張，房地產(chǎn)市場(chǎng)總體上趨于平穩(wěn)，房地產(chǎn)投資、銷售和房?jī)r(jià)逐步趨于穩(wěn)定。

政策層面，張立群建議房地產(chǎn)方面一定要把分城施策原則貫徹好，要更好的發(fā)揮房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)節(jié)作用。房地產(chǎn)企業(yè)在定價(jià)、銷售方面的自主權(quán)應(yīng)該逐步的恢復(fù)起來(lái)，要通過(guò)市場(chǎng)的調(diào)節(jié)，以增加有效供給為目標(biāo)來(lái)引導(dǎo)房地產(chǎn)的持續(xù)健康發(fā)展，而不要緊緊圍繞著管房?jī)r(jià)。另外要和新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn)需要緊密結(jié)合起來(lái)，通過(guò)新興城鎮(zhèn)化為房地產(chǎn)的健康可持續(xù)發(fā)展提供更廣闊的空間。