經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 謝楚楚 8月18日，芒果超媒（300413）發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄稱，公司今年5000萬的會員目標沒有變，近期隨著《我在他鄉(xiāng)挺好的》《披荊斬棘的哥哥》（簡稱：《哥哥》）等優(yōu)質(zhì)劇綜上線，平臺會員增速明顯，年度目標如期完成的可能性非常大。

這一目標的承諾，與其會員增速明顯放緩有關(guān)。今年上半年，芒果TV會員收入為17.45億元，同比增長23.05%。去年同期的同比增速為80.4%。另外，自2018年半年報就開始定期披露會員數(shù)據(jù)的芒果超媒，此次并未公布會員最新數(shù)據(jù)。而其2020年有效會員數(shù)為3613萬。

芒果解釋稱，公司會員收入增速有所放緩，主要是由于去年同期在《下一站是幸福》《錦衣之下》等熱播劇集拉動下，會員收入增速的基數(shù)較大。這也意味著，芒果目前亟需優(yōu)質(zhì)內(nèi)容以拉動會員增加。

為實現(xiàn)目標，芒果超媒開啟了以內(nèi)容換會員的“砸錢”模式。芒果超媒稱，今年內(nèi)容開支預計 75 億左右，現(xiàn)金流角度投入會更大，明年會在今年的基礎(chǔ)上預計再增長20%左右。而其不久前公告的45億定增，有40億募資將用于內(nèi)容資源庫擴建項目。

具體策略上，綜藝與影視劇的重視程度也有所轉(zhuǎn)變。芒果超媒稱，公司在努力將綜藝優(yōu)勢轉(zhuǎn)移到劇上面。試圖通過加碼劇集的自制、采購以擴大用戶圈層。

在定增的40億項目中，計劃兩年內(nèi)采購6部S級影視劇的采購、自制或定制11部A級影視劇、制作18部S級綜藝。其中，影視劇制作上，芒果目前擁有20 多個劇制作人團隊，未來2年會發(fā)展到40-50個。而在綜藝投入較為穩(wěn)定，每年增加不大，但明年綜藝的投入預計增長10%，還有2 個大的創(chuàng)新項目。

8月17日，芒果超媒公布了一份增速顯著的成績單。今年上半年，營收78.53億元，同比增長36.02%；實現(xiàn)歸母凈利潤14.51億元，同比增長31.52%。

與此同時，芒果TV重金投擲的綜藝《披荊斬棘的哥哥》也如愿取得亮眼成績。據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，《披荊斬棘的哥哥》上線6日的累計平臺播放量為6.52億次，同時期下，成績優(yōu)于《乘風破浪的姐姐》（4.65億次）及《乘風破浪的姐姐（第二季）》（4.93億次）。

但上述種種佳績并未快速地反映在二級市場上。《披荊斬棘的哥哥》于8月12日中午正式上線。截至8月12日收盤，芒果超媒股價跌1.16%，報57.1元/股。之后幾個交易日，芒果超媒的股價也一路下跌。相較此前，《乘風破浪的姐姐》第一季開播當日，芒果超媒股價大漲，盤中觸及漲停，截至當天收盤，股價報56.39元，漲幅達6.82%

一位傳媒行業(yè)分析師表示，“燒錢”做內(nèi)容，是長視頻目前唯一能走的路徑。而如果沒有新的盈利模式出現(xiàn)，資本市場對于長視頻的想象空間將會持續(xù)受限。

自2013年以來，Netflix就不惜通過從外部大舉借債來維持高昂的影視劇版權(quán)與原創(chuàng)內(nèi)容上的投入。公開資料顯示，2017年至2020年，Netflix在內(nèi)容上的支出分別為89億美元、120億美元、175億美元、136億美元，占到營收一半左右。以此換來的，是源源不斷的會員增長。

而在會員單價無法提升的情況下，抖音、快手等短視頻的沖擊將繼續(xù)影響著國內(nèi)長視頻的盈利。根據(jù)QuestMobile 2021年6月泛娛樂典型行業(yè)月人均使用數(shù)據(jù)，短視頻人均49小時，而長視頻僅為13小時。

“1個月13小時，正常都看不完1部電視劇。現(xiàn)在都跑去看短視頻了，別說花錢看電視劇了，免費的好多人都不看。”上述分析師說。