經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 王昕寧 3月12日，有投資者在互動(dòng)易咨詢飛亞達(dá)免稅渠道進(jìn)展，公司回復(fù)稱，正在積極推進(jìn)海南免稅相關(guān)合作。

比前的3月10日，飛亞達(dá)（000026.SZ）公布2020年年度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約2.94億元，同比增長(zhǎng)36.22%；營(yíng)業(yè)收入42.43億元，同比增長(zhǎng)14.56%。公司已實(shí)現(xiàn)連續(xù)四年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)同增。

作為國(guó)內(nèi)老牌鐘表企業(yè)，新冠疫情影響之下的海外名表消費(fèi)回流，對(duì)飛亞達(dá)究竟帶來(lái)了怎樣的影響呢？

自有品牌和經(jīng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)走勢(shì)分化

飛亞達(dá)自1987年成立以來(lái)持續(xù)深耕鐘表業(yè)，1993年 6 月于深交所上市，公司收入主要來(lái)源于手表零售和手表品牌兩大業(yè)務(wù)。

手表品牌業(yè)務(wù)是自有品牌手表的研發(fā)、制造和銷(xiāo)售，公司現(xiàn)擁有自有品牌“飛亞達(dá)”、“唯路時(shí)”、“JEEP”等。其中，“飛亞達(dá)”品牌的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)超3000個(gè)，在國(guó)產(chǎn)品牌中市場(chǎng)份額領(lǐng)先。

而手表零售業(yè)務(wù)則是通過(guò)旗下連鎖店“亨吉利世界名表中心” ，對(duì)瑞士名表進(jìn)行代理銷(xiāo)售及提供售后服務(wù)。公司現(xiàn)擁有200余家連鎖實(shí)體門(mén)店，合作代理品牌包括“歐米茄”、“萬(wàn)國(guó)”、“積家”、“卡地亞”、“天梭”、“美度”等眾多世界高端品牌和主流品牌。目前亨吉利在中國(guó)大陸名表零售行業(yè)中市場(chǎng)份額排名第二，僅次于亨得利新宇集團(tuán)。

從年報(bào)可得知，公司去年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)源于手表零售業(yè)務(wù)。2020年，手表零售服務(wù)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入為30億元，同比增長(zhǎng)27.54%，業(yè)務(wù)占比大且規(guī)模增長(zhǎng)快。而同期自有品牌業(yè)務(wù)營(yíng)收為9.7億元，較上年同期下降12.66%，該業(yè)務(wù)收入自2019年表現(xiàn)出增長(zhǎng)停滯，但毛利率仍在上升。

業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)得益于疫情之下的名表銷(xiāo)售回流

公司坦言，突如其來(lái)的新冠疫情最初給公司業(yè)務(wù)帶來(lái)了巨大沖擊，2020年一季度出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損。面對(duì)嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境，公司積極組織復(fù)工復(fù)產(chǎn)，對(duì)外搶抓市場(chǎng)機(jī)會(huì)，通過(guò)微信、直播等方式開(kāi)展社群營(yíng)銷(xiāo)，并積極布局海南免稅渠道，4月開(kāi)始實(shí)現(xiàn)同比利潤(rùn)增長(zhǎng)，8月創(chuàng)下單月歷史收入新高。

除公司自身原因外，多位券商研究所分析師在研報(bào)中分析稱，飛亞達(dá)業(yè)績(jī)的超預(yù)期提升主要源于奢侈品消費(fèi)回流和國(guó)人消費(fèi)習(xí)慣改變的大環(huán)境改善。

浙商證券分析師馬莉表示，國(guó)內(nèi)奢侈品市場(chǎng)已率先復(fù)蘇，而出境旅游因疫情影響仍受限制，導(dǎo)致境外奢侈品消費(fèi)回流，名表作為奢侈品重要品類也迎來(lái)繁榮發(fā)展時(shí)期。

民生證券分析師顧熹閩持相同觀點(diǎn)：“以往國(guó)人高端腕表消費(fèi)主要流失于香港及其他海外旅游目的地。而疫情影響下，預(yù)計(jì)在香港可被回流的高端腕表消費(fèi)至少在人民幣 170 億元，估算國(guó)人在海外其他地區(qū)的名表消費(fèi)金額在 500-700 億元人民幣之間。”

根據(jù)瑞士鐘表工業(yè)聯(lián)合會(huì)披露數(shù)據(jù)，2020年全年瑞士手表出口額同比下降 21.8%，但出口中國(guó)內(nèi)地金額自6月開(kāi)始同比增長(zhǎng)、全年同比增長(zhǎng)20%，中國(guó)內(nèi)地也首次（超過(guò)香港）成為瑞士鐘表的全球最大市場(chǎng)。

“盡管大環(huán)境依舊低迷，總體趨勢(shì)正在好轉(zhuǎn)，這種相對(duì)的好轉(zhuǎn)幾乎完全要?dú)w功于中國(guó)市場(chǎng)。過(guò)去人們?cè)诰惩赓?gòu)買(mǎi)瑞士表，現(xiàn)在完全轉(zhuǎn)移到了中國(guó)境內(nèi)。” 該會(huì)表示，“而曾連續(xù)12年雄踞榜首的香港，如今卻是表現(xiàn)最慘淡的市場(chǎng)之一。”

未來(lái)將打造業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)

在此次疫情帶來(lái)的消費(fèi)回流之外，飛亞達(dá)則同時(shí)面對(duì)著 “危”和 “機(jī)”。2019年以來(lái)，智能穿戴設(shè)備的快速增長(zhǎng)給國(guó)產(chǎn)表行業(yè)帶來(lái)較大壓力，國(guó)產(chǎn)名表營(yíng)收規(guī)模均有不同程度下降。這導(dǎo)致公司自有品牌業(yè)務(wù)收入自2019年來(lái)的增長(zhǎng)停滯乃至下滑。

因此，在自研業(yè)務(wù)方面，公司表示要提高精密科技的創(chuàng)新研發(fā)能力，持續(xù)培育和促進(jìn)精密科技和智能可穿戴業(yè)務(wù)的發(fā)展。

2020年精密科技業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1.39億元，同比增長(zhǎng)51.96%，是當(dāng)下增速最迅猛的業(yè)務(wù)，但目前還處于成長(zhǎng)階段，占比較小。據(jù)公司披露，該業(yè)務(wù)增長(zhǎng)原因是在光通訊和激光器的基礎(chǔ)上加速了向醫(yī)療和航空航天市場(chǎng)拓展。

智能可穿戴業(yè)務(wù)方面，公司主要依托JEEP品牌，該品牌已推出的智能表包括“小紅表”和“黑騎士”，2020年雙十一期間，公司智能表銷(xiāo)量超過(guò)10萬(wàn)只，但未單獨(dú)披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

在零售業(yè)務(wù)方面，公司認(rèn)為海南離島免稅政策的演進(jìn)將對(duì)未來(lái)銷(xiāo)售渠道結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響。

三季度以來(lái)海南離島免稅銷(xiāo)售數(shù)據(jù)井噴，后續(xù)或有望依托自身與品牌穩(wěn)固的合作關(guān)系，拓展在海南離島免稅市場(chǎng)的銷(xiāo)售機(jī)會(huì)。

根據(jù)2020年7月新調(diào)整的海南離島免稅政策，離島旅客每年每人免稅購(gòu)物額度從3萬(wàn)元提升至10萬(wàn)元，離島免稅商品品種由38種增至45種，且取消了單件商品8000元免稅限額規(guī)定。

由于名表單價(jià)較高，這一新政策被市場(chǎng)認(rèn)為利好中高端名表在國(guó)內(nèi)的銷(xiāo)售，并有機(jī)會(huì)將疫情下的短暫回流轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期的消費(fèi)者習(xí)慣改變。“免稅新政有望帶動(dòng)名表市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升，而且名表限購(gòu)6件政策取消，代購(gòu)團(tuán)購(gòu)熱潮有望被催生。” 萬(wàn)聯(lián)證券分析師陳雯在研報(bào)中分析道。

3月12日，有投資者在互動(dòng)易咨詢飛亞達(dá)免稅渠道進(jìn)展，公司回復(fù)稱，正在積極推進(jìn)海南免稅相關(guān)合作，具體進(jìn)展情況以公司信息披露為準(zhǔn)。