經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 老盈盈 9月28日，北京大學(xué)匯豐商學(xué)院教授及海上絲路研究中心主任、香港國際金融學(xué)會(huì)主席肖耿在由經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)舉辦的《2020粵港澳大灣區(qū)發(fā)展論壇》上表示，雙循環(huán)戰(zhàn)略下需要?jiǎng)?chuàng)新與完善三大類金融體系。

第一類是人民幣體系：完善以人民幣為核心的一個(gè)開放復(fù)雜在岸金融超大體系，標(biāo)志性目標(biāo)是上海在岸國際金融中心，打造類似紐約的金融生態(tài)體系；

第二類是準(zhǔn)美元體系：完善現(xiàn)有的以港幣（與美元掛鉤，準(zhǔn)美元）為基礎(chǔ)的完全開放的離岸國際金融體系，標(biāo)志是香港離岸國際金融中心，打造類似倫敦的金融生態(tài)體系；

第三類是超主權(quán)e-SDR貨幣體系：創(chuàng)立以e-SDR為核心的未來超主權(quán)國際電子貨幣，為 “一帶一路”、大灣區(qū)、海南、18個(gè)自貿(mào)區(qū)的離岸及跨境業(yè)務(wù)提供高度兼容的開放金融基礎(chǔ)設(shè)施，目標(biāo)是創(chuàng)造一個(gè)具有中國特色的，離岸與在岸金融雙軌并存的，與美元、歐元、英鎊、日元金融生態(tài)體系高度兼容的新型國際金融體系，類似歐盟區(qū)的金融生態(tài)體系。

肖耿強(qiáng)調(diào)，考慮到中美人員流動(dòng)、供應(yīng)鏈及金融體系部分脫鉤的可能性，特別需要考慮啟動(dòng)e-SDR超主權(quán)國際儲(chǔ)備貨幣體系的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其目標(biāo)不是代替美元，而是創(chuàng)造一個(gè)可以同時(shí)兼容美元體系與人民幣體系的數(shù)字貨幣備胎，防范美元體系被意外濫用的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)其介紹，e-SDR為一攬子電子貨幣（其權(quán)重由IMF確定：目前美元約占40%，歐元30%，人民幣、英鎊、日元各10%），為了方便啟動(dòng)，e-SDR中的美元成分可以暫時(shí)以港幣替代；而其電子貨幣基礎(chǔ)設(shè)施可以考慮由中國央行與全球化的中國平臺(tái)企業(yè)（如阿里、騰訊、平安、華為、及幾大銀行）合作共建。

e-SDR超主權(quán)電子貨幣基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)的建立主要為粵港澳大灣區(qū)、海南自由港、及全國18個(gè)自貿(mào)區(qū)的離岸經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)提供一個(gè)制度生態(tài)圈（實(shí)際上是復(fù)制一個(gè)大幅度升級(jí)的香港），與上海以人民幣為主的在岸國際金融中心是互為補(bǔ)充；其目的是將離岸外匯市場放在上海之外，而上海通過精準(zhǔn)資本賬項(xiàng)開放集中精力發(fā)展國際化的人民幣金融產(chǎn)品市場。

肖耿表示，內(nèi)循環(huán)的關(guān)鍵是做大做強(qiáng)以人民幣為核心的上海在岸國際金融中心，應(yīng)鼓勵(lì)（甚至法定要求）跨境的貿(mào)易、債券、及股權(quán)市場盡可能用人民幣計(jì)價(jià)及交易，但同時(shí)開放合規(guī)的外匯交易市場以大幅提升對(duì)人民幣交易的需求以及人民幣資產(chǎn)的流動(dòng)性。

肖耿認(rèn)為，外循環(huán)的關(guān)鍵是防范美元體系被濫用的風(fēng)險(xiǎn)：可以考慮在中國的離岸經(jīng)濟(jì)圈（港澳、上海臨港、海南自由港、各自貿(mào)區(qū)）、“一帶一路”、及其它海外項(xiàng)目盡可能減少使用以美元計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品，鼓勵(lì)用港幣及與SDR掛鉤的數(shù)字貨幣作為（除外匯市場之外的）貿(mào)易與金融活動(dòng)的計(jì)價(jià)與交易貨幣，防范美國濫用美元體系實(shí)施長臂管轄。