（清末福州港  網(wǎng)絡(luò)圖片）

【金融其實(shí)很簡單】

陳志武/文　　　　

上次談到，山西票號因跨地區(qū)貿(mào)易的增長而快速發(fā)展，同時(shí)也因?yàn)樯轿鞴賳T在不同地區(qū)任職之后都很幫忙。那么，為什么今天你看不到票號，它們后來怎么消失了呢？有一點(diǎn)是很顯然的，就是鴉片戰(zhàn)爭之后，清朝貿(mào)易總體上上升了很多，特別是20世紀(jì)內(nèi)地貿(mào)易和外貿(mào)都有增長，所以按理說，對票號業(yè)務(wù)的需求只會增加，而不是減少。

為了理解這一點(diǎn)，我們上次說到，票號在湖南省有兩個(gè)黃金發(fā)展時(shí)段。兩個(gè)時(shí)間段里，湖南都有山西官員任職。到1863年，整個(gè)湖南有27家票號分號。而不遠(yuǎn)的福建，情況就很不一樣。福建是貿(mào)易大省，康熙年間就向東南亞三十幾個(gè)國家進(jìn)口大米，還向日本出口砂糖換取白銀，許多福建華僑遍及東南亞。鴉片戰(zhàn)爭之后廈門、福州成為通商口岸，福建貿(mào)易量更是大增。福建貿(mào)易也不只是與海外進(jìn)行，而且也需要跟內(nèi)陸聯(lián)通，否則無法得到那么多貨物。按理說，貿(mào)易量這么大，福建對票號服務(wù)的需求應(yīng)該也很大。但是，即使是票號總數(shù)最多的1880年，福建也只有12家分號，還不到湖南的一半。怎么解釋這一點(diǎn)呢？

重要原因之一當(dāng)然是在福建的山西官員很少，特別是1851年以后，福建高級官員里沒有一個(gè)山西人。但這不是票號之后衰敗的原因。

票號走向過度依賴官方業(yè)務(wù)

跟政府關(guān)系太緊是票號走向衰敗的核心起因。1851年，太平天國運(yùn)動開始，1852年太平軍進(jìn)軍江南，長江航路阻斷。到1853年，當(dāng)時(shí)貿(mào)易最多的江蘇省和福建省，船只大部分歇業(yè)。原本往來各地的貿(mào)易商也紛紛逃難。南北交通斷絕以后，南方各省收上來的稅賦沒有辦法向北運(yùn)輸，而政府打戰(zhàn)又急需用錢，情況非常緊迫。當(dāng)時(shí)能把這么多錢從地方發(fā)往中央的，只有資本雄厚的山西票號。在此之前，朝廷是禁止各省委托票號向中央運(yùn)送稅賦的，但形勢比人強(qiáng)。1861年，朝廷本來應(yīng)該收到七百萬兩白銀的稅，戰(zhàn)亂影響之下，實(shí)際只收到一百萬兩。別無他法，1862年，朝廷發(fā)下命令，讓各省找資本充足的票號，盡快把稅款匯往京城。對票號來說，幫地方往中央?yún)R兌稅款是大生意，但福建當(dāng)時(shí)沒有任何一位山西官員，沒能抓住這個(gè)好機(jī)會，影響了票號在福建的擴(kuò)張。

但是，上面的發(fā)展給票號帶來深遠(yuǎn)的影響。一是從票號幫政府匯兌稅款開始，票號和政府的利害關(guān)系就深深地糾纏在一起了。政府好，票號也好；可是，清政府一垮臺，票號也很快衰敗下來。1911年清朝垮臺時(shí)，全國有26家票號，到1921就只剩下4家。票號除了幫地方政府向中央?yún)R兌稅款外，跟政府的業(yè)務(wù)往來還包括貸款給政府和幫助官員隱瞞財(cái)產(chǎn)。八國聯(lián)軍攻進(jìn)北京，慈禧和光緒帝向西逃難。由于行程匆忙，身上的錢不足開支，而等其他省送錢又來不及，只能在路過山西時(shí)向票號借款。后來朝廷暫時(shí)安頓在西安，又多次向在西安的票號分號借款。這些借款無疑在后來拖跨了一些票號。

在幫助官員隱藏財(cái)產(chǎn)方面，民國時(shí)候，有人采訪清朝時(shí)期的一位票號掌柜。按掌柜的說法：清朝晚期，一些王公貴族、高官都有自己的專用票號。按他們的合法收入，完全沒法解釋為什么自己可以擁有幾十萬甚至上百萬兩白銀。這些錢只能存進(jìn)山西票號——信譽(yù)好，而且守口如瓶。票號老板對王公貴戚的行徑心知肚明，而這些人也把票號老板視作心腹。很多話沒法和妻子兒女說，但是可以和票號老板說。山西票號和清政府利益的勾連如此之深，清朝滅亡時(shí)自然要受沖擊。

票號不能適應(yīng)海洋貿(mào)易和外國銀行的挑戰(zhàn)

票號在清朝后衰敗的另外一個(gè)原因，是沒能抓住海洋貿(mào)易的機(jī)會。山西票號本來就是伴隨陸地貿(mào)易出現(xiàn)的。明代末年，山西就有了晉商。他們在當(dāng)?shù)胤N糧食，然后運(yùn)到北方邊境交給政府，換取政府開的食鹽專賣許可證。然后再長途旅行到江蘇，領(lǐng)取食鹽之后，再運(yùn)到山東、河南這些地方出售。到了清代，山西商人走得更遠(yuǎn)，南下到湖南、福建收購茶葉，然后北上，運(yùn)到蒙古和俄羅斯銷售。分號遍布天下的山西票號，能夠?yàn)檫@些陸上貿(mào)易提供很好的金融支持。

但是，鴉片戰(zhàn)爭之后，中國逐漸開放，融入世界市場。增長最快的是海洋外貿(mào)，通常經(jīng)過通商口岸進(jìn)行。而占據(jù)這部分匯兌生意的主要是外國銀行和錢莊。比如，廈門和福州成為通商口岸后，外國洋行在那里大量收買茶葉，然后打包出口到歐洲。匯豐銀行在廈門開了分行，大買辦叫葉鶴秋。他的弟弟，葉諒卿，開設(shè)了當(dāng)?shù)刈畲蟮腻X莊源通銀號。外國銀行以及跟銀行密切關(guān)聯(lián)的錢莊，占據(jù)了廈門市場。

山西票號這時(shí)候在干嘛呢？上面談到，太平天國期間票號開始幫政府匯兌稅款，這些油水高的業(yè)務(wù)使票號失去參加海洋貿(mào)易競爭的動力。除了繼續(xù)經(jīng)營以往的內(nèi)陸生意外，票號資金平時(shí)都存在錢莊賺利息差，錢莊可以隨意動用這些資金。葉諒卿的錢莊，號稱一年可以周轉(zhuǎn)五十萬兩白銀，很大一部分是票號的錢。在快速發(fā)展起來的國際貿(mào)易中，票號沒有什么作為，而是把作用讓給了外國銀行和錢莊。到19世紀(jì)末期，如果一個(gè)英國商人在廈門買茶葉，他首先會找匯豐或其他外國銀行，從自己的賬戶開一張支票，由于這些銀行的支票在口岸信用很好，中國商人收到支票后，也會找更熟悉外國銀行業(yè)務(wù)的錢莊，讓錢莊幫忙兌現(xiàn)。整個(gè)交易過程中，票號除了充實(shí)錢莊的資本，并沒有發(fā)揮作用。

票號衰落的第三個(gè)原因是受到現(xiàn)代銀行的沖擊。除了外國銀行，清朝末年在國內(nèi)成立的現(xiàn)代銀行也是票號的直接競爭對手。1905年，盛宣懷組建中國通商銀行。盛宣懷叮囑董事會：一定要盡力招攬政府和商人的匯兌生意，哪怕虧本也要做。并且點(diǎn)名要和山西票號直接競爭。同年成立的戶部銀行，政府直接出了章程，要求有戶部銀行分行的省份，地方向中央上交錢款，必須通過戶部銀行匯兌。這筆生意之前是票號占大頭，現(xiàn)在直接被國有銀行接管了。

票號內(nèi)部也有人意識到了形勢嚴(yán)峻。當(dāng)時(shí)一位分號掌柜寫了一份報(bào)告，提出兩點(diǎn)：一是戶部銀行和各省自己辦的銀行，爭奪政府資金匯兌的業(yè)務(wù)，導(dǎo)致票號這部分業(yè)務(wù)一下丟了一半；二是外國銀行的存款利息更高，導(dǎo)致存款紛紛從票號流到外國銀行，票號可以利用的資本因此減少了六七成。報(bào)告還特意警告說：等哪一天外國銀行的分行開遍全國，無論是貿(mào)易業(yè)務(wù)，還是官員士紳的存款，全部都要被外國銀行奪走。

票號內(nèi)部有人嘗試改革，但沒能成功。當(dāng)時(shí)有家很大的山西票號，叫蔚字五聯(lián)莊，由五家實(shí)力不錯(cuò)的票號聯(lián)合組成。辛亥革命之前，其北京分號的掌柜李宏齡給總號寫信，提議將蔚字五聯(lián)莊改組成現(xiàn)代銀行。但是，大掌柜害怕改革之后，自己的權(quán)力變小。大掌柜于是給各個(gè)分號寫信，說李宏齡改組的提議完全是為了他的一己私利，大家不要理會。大掌柜帶頭反對，改組的努力只能是失敗了。就這樣，山西票號走向衰落。

今天我們談到的第一個(gè)要點(diǎn)是，山西票號衰落的原因之一，是票號和政府糾纏太深，導(dǎo)致政府垮臺之后，票號也跟著衰敗了。而之所以是這樣，是太平天國運(yùn)動期間票號得到了匯兌政府稅款的業(yè)務(wù)，這筆業(yè)務(wù)使票號的收入太好，讓他們失去適應(yīng)新的增長的動力。第二，票號沒能抓住鴉片戰(zhàn)爭之后興起的國際貿(mào)易快速發(fā)展這個(gè)機(jī)會，而外國銀行和錢莊抓住了。山西票號以陸路貿(mào)易起家，對海路貿(mào)易不熟悉。福建的例子也說明了這一點(diǎn)。第三，票號面臨現(xiàn)代銀行的激烈競爭。盡管票號內(nèi)部有人意識到改革的必要，但最終沒能成功。所以，就如其他行業(yè)一樣，金融業(yè)也必須時(shí)時(shí)刻刻與時(shí)俱進(jìn)。

（本文為喜馬拉雅《陳志武教授的金融課講座文本》）