近日，“瓜子大王”恰恰食品（002557.SZ）在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，公司近期在規(guī)劃未來3-5年的戰(zhàn)略，也在尋找第三增長曲線。2025年可能會適時啟動，但這一定是有市場規(guī)模，至少是自身營業(yè)額中長期能達(dá)到20億到50億的一個品類。

藍(lán)鯨財經(jīng)記者就第三增長曲線涵蓋范圍詢問恰恰食品，對方表示：目前公司也正在思考。

從以瓜子為主要業(yè)務(wù)到“瓜子+堅果”雙驅(qū)動，再到培育新品類做第三增長曲線，洽洽食品正表現(xiàn)出“多品類尋增長”的意愿。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，未來，行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略剛需度在提升。在主業(yè)做強(qiáng)做大后，第二、第三增長曲線的挖掘已成為目前很多像洽洽這種上市公司急需解決的難題。

瓜子業(yè)務(wù)增速放緩

洽洽食品主要生產(chǎn)堅果炒貨類、焙烤類和薯片類等休閑食品，于2011年3月2日在深圳交易所掛牌上市。

據(jù)恰恰瓜子2023年度業(yè)績報告顯示，其實(shí)現(xiàn)營收68.06億元，同比下降1.13%；歸母凈利潤為8.03億元，同比下降17.77%。

這也是上市13年來，洽洽首次營收下降。至于業(yè)績下滑的原因，業(yè)績年報中解釋，由于2023年第一季度和第四季度均受到春節(jié)跨期因素的影響，同時受到葵花籽原料采購成本上升的影響。

按產(chǎn)品類別來看，2023年葵花籽產(chǎn)品依然是公司收入的最大貢獻(xiàn)者，實(shí)現(xiàn)營收42.7億、占比為62.75%。

但從增速來看，葵花籽業(yè)務(wù)實(shí)際上有放緩趨勢。葵花籽產(chǎn)品在2023年比2022年的營收還減少了2億多元，營收增速為-5.37%。而洽洽總營收的增速為-1.13%。

需要注意的是，前兩年洽洽已經(jīng)對葵花籽系列產(chǎn)品兩次提價。2021年10月，其對葵花子系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子產(chǎn)品進(jìn)行出廠價格調(diào)整，各品類提價幅度為8%—18%不等；2022年8月，對葵花子系列產(chǎn)品進(jìn)行出廠價格調(diào)整，整體提價幅度約3.8%。考慮到這一因素，洽洽葵花子2023年實(shí)際銷量下滑幅度或更大。

作為包裝瓜子領(lǐng)域的龍頭，洽洽食品葵花籽業(yè)務(wù)增長臨近天花板，一方面是由于整體瓜子需求量見頂，另一方面是由于消費(fèi)升級，整個休閑食品行業(yè)仍然競爭分散和激烈。

觀研報告網(wǎng)的一份報告指出，中國瓜子需求量整體呈現(xiàn)出下降趨勢，2015-2018年下降趨勢明顯，2019年雖然有所回升，年總需求量達(dá)到了1.28萬噸，但仍然難達(dá)到2015年時1.32萬噸的水平。

如今，越來越多的瓜子廠商試圖用新口味來吸引消費(fèi)者，但即便某家很快推出新產(chǎn)品，也會被其他競爭廠商快速跟進(jìn)，這使得市場上的瓜子產(chǎn)品同質(zhì)化程度頗高。因此，各家瓜子其實(shí)口味差不多，這讓消費(fèi)者選擇的空間很小。

在這種情況下，以瓜子品類作為主營業(yè)務(wù)，就必然陷入增長瓶頸且市場競爭日趨激烈，不利于公司后續(xù)的發(fā)展，洽洽也面對著同樣的市場挑戰(zhàn)。

另一邊，隨著休閑食品業(yè)的蓬勃發(fā)展，分食競品不斷涌現(xiàn)，良品鋪?zhàn)印硪练莸染瞥隽斯献赢a(chǎn)品，洽洽遭遇上下擠壓。

多品類發(fā)展

事實(shí)上，洽洽也意識到單憑瓜子業(yè)務(wù)不可能撐起公司快速的發(fā)展軌跡。

2017年，洽洽食品陸續(xù)上線了以堅果為核心的每日堅果、原味堅果單品、風(fēng)味堅果單品、堅果麥片等系列產(chǎn)品。通過一系列線上線下渠道布局，試圖把堅果業(yè)務(wù)培養(yǎng)成為公司的“第二增長曲線”。

堅果類產(chǎn)品確實(shí)成為了近些年洽洽業(yè)績增長的重要支柱。Choice數(shù)據(jù)顯示，洽洽堅果類產(chǎn)品從2017年貢獻(xiàn)2.47億元、營收占比6.86%，發(fā)展至2023年的17.53億元、營收占比25.75%。

但縱觀行業(yè)，堅果領(lǐng)域早就吸引了三只松鼠、良品鋪?zhàn)印俨菸兜刃律闶称放频倪M(jìn)入，并占據(jù)重要的市場份額。這對于后進(jìn)入者洽洽來說，顯然要花費(fèi)更多市場投入。

另從趨勢來看，洽洽堅果類產(chǎn)品的營收增速正在下滑，2021年—2023年增速分別為43.82%、18.78%、8%，發(fā)展趨勢并不樂觀，而這或?yàn)榍⑶⑹称穼ふ业谌龡l增長曲線的一個重要原因。

“洽洽食品比較成功找到了第二成長曲線，即堅果，但是堅果和瓜子一樣，在經(jīng)歷快速成長之后，品類競爭加劇，就不容易再上量了。擴(kuò)品類、尋找第三增長曲線是不得不考慮的事情。”食品飲料經(jīng)營者陳小龍稱。

來源：藍(lán)鯨財經(jīng) 作者：張靜倫