經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 陳月芹 3月20日晚，看到騰訊控股（00700.HK）交出的多項(xiàng)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)的2023年度業(yè)績(jī)，并宣布2024年將斥資超千億港元回購(gòu)后，眾多“鵝廠”（即騰訊）“擁躉”們?cè)诠砂砂l(fā)帖稱，這兩項(xiàng)利好或能帶動(dòng)第二天股價(jià)大漲。

不過(guò)，K線（股票走勢(shì)）并未滿足股民們的期待，3月21日騰訊股價(jià)高開低走，漲幅從開盤時(shí)的3.25%波動(dòng)下滑至收盤時(shí)的0.83%，股民們直呼不及預(yù)期。

對(duì)于一家市值超2.7萬(wàn)億港元體量的公司，投資者、公眾對(duì)騰訊的期待已經(jīng)遠(yuǎn)不止于平穩(wěn)地增長(zhǎng)。就好像一棵參天大樹，不能只要求它活著，而是如何實(shí)現(xiàn)老樹遒勁，再萌發(fā)一些新芽，以體現(xiàn)其創(chuàng)新和想象力，以及更高階的期盼——什么時(shí)候、哪些業(yè)務(wù)能再開花？

騰訊也不得不思考這個(gè)問(wèn)題。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)格局經(jīng)歷大洗牌，傳統(tǒng)的“BAT”（中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司三巨頭，即百度、阿里巴巴、騰訊）江湖生變，字節(jié)跳動(dòng)、拼多多兇猛，而騰訊如何延續(xù)自己的“王者”榮耀？

回過(guò)頭看，騰訊的2023年主要做了4件事，而每一步變革都或多或少地體現(xiàn)在財(cái)報(bào)上。

第一件事，對(duì)外，騰訊從明爭(zhēng)暗斗的對(duì)壘中回過(guò)神來(lái)。

例如，字節(jié)跳動(dòng)、阿里巴巴、網(wǎng)易等在多賽道上，圍繞產(chǎn)品、流量、用戶、時(shí)長(zhǎng)等維度，與騰訊交鋒。馬化騰也在反思：過(guò)去由于很多友商的帶跑（偏），騰訊盲目去做簡(jiǎn)單的跟隨，結(jié)果被友商帶偏方向，包括但不限于盲目進(jìn)入自己不擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)，盲目效仿競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)U張規(guī)模，結(jié)果別人在增重，騰訊增的卻是脂肪，打不過(guò)對(duì)手。

到了2023年，可以看到騰訊和阿里巴巴、字節(jié)跳動(dòng)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭破冰拆墻的動(dòng)作，例如相互買量，廣告合作，騰訊向抖音授權(quán)多款電競(jìng)賽事的直播，淘寶聯(lián)盟在2023年“雙11”期間首次接入了微信廣告渠道等。

第二件事，是發(fā)掘老樹的新芽，向內(nèi)求增長(zhǎng)。

從跟隨、對(duì)戰(zhàn)和圍堵中稍微抽身出來(lái)，騰訊有了更多精力思考，如何結(jié)合自己的特點(diǎn)做出產(chǎn)品調(diào)性和生態(tài)，而不是跟在別人身后做一樣的東西。具體而言，每個(gè)業(yè)務(wù)都要想能不能長(zhǎng)青，有沒有新芽；不管什么產(chǎn)品，一定要抓住騰訊的強(qiáng)項(xiàng)，打差異化。

微信是一棵老樹，憑借月活躍賬戶數(shù)13.43億的流量，足以充分發(fā)揮其連接人和商品、服務(wù)的優(yōu)勢(shì)，這就是騰訊做短視頻平臺(tái)的差異化強(qiáng)項(xiàng)。因此，騰訊把視頻號(hào)、小游戲等視為新芽，一再將微信延展?jié)B透到用戶生活的深度和廣度，在構(gòu)建微信生態(tài)的同時(shí)，想方設(shè)法將私域流量變現(xiàn)。可以說(shuō)，視頻號(hào)撐起了微信，而微信扛起了騰訊復(fù)興的大旗。

2023年視頻號(hào)交出了被馬化騰贊許“不負(fù)眾望”的成績(jī)：用戶使用時(shí)長(zhǎng)翻番；短視頻、電商和廣告相輔相成，這體現(xiàn)在視頻號(hào)新廣告庫(kù)存釋放等，推動(dòng)了網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)23%，這項(xiàng)業(yè)務(wù)收入首次突破千億元營(yíng)收大關(guān)；此外，視頻號(hào)發(fā)力直播電商，也產(chǎn)生了一筆視頻號(hào)帶貨技術(shù)服務(wù)費(fèi)，帶動(dòng)了企業(yè)服務(wù)收入兩位數(shù)增長(zhǎng)。

第三件事，對(duì)內(nèi)，執(zhí)行嚴(yán)格的成本紀(jì)律。

“降本”二字，被騰訊管理層頻頻提及。按照騰訊總裁劉熾平的說(shuō)法，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)過(guò)近幾年的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，必須從不惜一切代價(jià)追求收入最大化，轉(zhuǎn)向?qū)崿F(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)的增長(zhǎng)，而成本紀(jì)律和團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是其中的關(guān)鍵之一。

從近5年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，騰訊的經(jīng)營(yíng)成本在2019年、2020年的同比增幅均在20%以上，此后持續(xù)降速，2023年在收入增長(zhǎng)10%的背景下，成本基本與2022年持平，約為3159億元。

劉熾平所說(shuō)的成本紀(jì)律包含全方位的縮減支出，例如大力壓縮差旅費(fèi)、會(huì)議費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、辦公費(fèi)等，2023年騰訊的一般行政開支同比減少了3%至1035億元；此外，全年員工薪酬約1077億元，一年間減少3019名雇員，對(duì)應(yīng)的用人成本減少了35億元。從近5年的雇員數(shù)量來(lái)看，騰訊放緩了招兵買馬的步伐，甚至持續(xù)減員，“鵝廠”員工已從2021年底的11.28萬(wàn)人，減少至2023年底的10.54萬(wàn)人。

不過(guò)，騰訊的成本大頭仍是交易成本，包括銀行手續(xù)費(fèi)、渠道和分銷成本等，2023年僅這一項(xiàng)支出就達(dá)到1349億元，占總成本的43%。

值得注意的是，大力降本的同時(shí)，2023年騰訊有一項(xiàng)支出大幅增長(zhǎng)了101%，即所得稅開支，這意味著騰訊在2023年僅繳稅就支出了433億元，可供比較的是，這個(gè)金額相當(dāng)于2023年深圳市級(jí)總稅收收入的12.5%。

第四件事，2023年9月上線自主研發(fā)的騰訊混元大模型。據(jù)騰訊管理層透露，其參數(shù)規(guī)模已經(jīng)擴(kuò)展至萬(wàn)億級(jí)別，目前已具備文生圖、視頻生成能力。

騰訊在AI（人工智能）大模型方面的探索，并不求快，如同馬化騰在2023年股東大會(huì)上所說(shuō)，“AI是幾百年不遇的、類似發(fā)明電的工業(yè)革命一樣的機(jī)遇。但對(duì)于工業(yè)革命來(lái)講，早一個(gè)月把電燈泡拿出來(lái)，在長(zhǎng)的時(shí)間跨度上來(lái)看，并不那么重要”。

騰訊更看重底層的算法、算力、數(shù)據(jù)和場(chǎng)景落地。2023年底，騰訊內(nèi)部已有超過(guò)400個(gè)業(yè)務(wù)及場(chǎng)景接入混元大模型測(cè)試，企業(yè)微信、騰訊會(huì)議及騰訊文檔等已經(jīng)落地生成式AI功能。劉熾平也表示，2024年騰訊有望推出基于混元大模型的獨(dú)立APP（手機(jī)應(yīng)用軟件）和更多小程序，這將進(jìn)一步拓展騰訊的業(yè)務(wù)范圍。

和其他中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭相比，騰訊更突出的標(biāo)簽是包容、開放、擅長(zhǎng)反思。這一風(fēng)格下，騰訊選擇了一條更穩(wěn)的路：思考如何讓每個(gè)業(yè)務(wù)的老樹發(fā)新芽。從2023年的業(yè)務(wù)動(dòng)作來(lái)看，騰訊正在試圖探索微信非聊天場(chǎng)景下的視頻號(hào)、小程序、小游戲等產(chǎn)品的進(jìn)一步商業(yè)化，充分將微信的龐大流量變現(xiàn)增收，再寄望于游戲出海以實(shí)現(xiàn)騰訊的國(guó)際化，并發(fā)力AI大模型以激發(fā)騰訊文檔等企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)潛能等。