“上市公司在應(yīng)用ISSB標(biāo)準(zhǔn)中可能面臨著上市公司內(nèi)部缺乏相應(yīng)的配套機(jī)制和能力建設(shè)等六個(gè)方面的挑戰(zhàn)。” 中上協(xié)ESG專(zhuān)業(yè)委員會(huì)委員、中誠(chéng)信投資集團(tuán)有限公司首席執(zhí)行官、中碳科技（湖北）有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理、中誠(chéng)信綠金科技（北京）有限公司董事長(zhǎng)馬險(xiǎn)峰近期在做客《中上協(xié)·經(jīng)濟(jì)觀察》現(xiàn)場(chǎng)時(shí)表示。

2023年6月份國(guó)際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）發(fā)布兩份國(guó)際可持續(xù)信息披露新準(zhǔn)則，分別為《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第1號(hào)——可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一般要求》（下稱(chēng)“IFRS S1”）和《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第2號(hào)——?dú)夂蛳嚓P(guān)披露》（下稱(chēng)“IFRS S2”）。

據(jù)悉，國(guó)際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）致力于“全球基線”（Global Baseline）的發(fā)展理念，希望以“搭積木”的方式為全球公司報(bào)告體系提供ESG基礎(chǔ)設(shè)施。

其中，IFRS S2最引人注目的是關(guān)于氣候韌性的披露與情景分析的最新要求，氣候情景分析最終升級(jí)為氣候適應(yīng)性強(qiáng)制規(guī)定。以及經(jīng)過(guò)多輪博弈后，S2最終要求企業(yè)披露范圍三溫室氣體排放。

IFRS S2要求企業(yè)披露范圍三溫室氣體排放，將對(duì)上市公司帶來(lái)挑戰(zhàn)。馬險(xiǎn)峰認(rèn)為，這個(gè)過(guò)程需要企業(yè)一年年的努力，直到實(shí)現(xiàn)凈零排放。這是可持續(xù)發(fā)展信息披露面臨的基本問(wèn)題，所以企業(yè)在范圍三方面不要有太多的顧慮，要行動(dòng)起來(lái)。上市公司要率先示范，跨國(guó)企業(yè)、大型企業(yè)率先示范，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈做出行動(dòng)，為建立未來(lái)低碳社會(huì)、零碳社會(huì)，為綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展做貢獻(xiàn)。

六個(gè)方面挑戰(zhàn)

對(duì)于企業(yè)在應(yīng)用ISSB標(biāo)準(zhǔn)中面臨的六個(gè)方面的具體挑戰(zhàn)，馬險(xiǎn)峰表示，第一，可持續(xù)信息披露指標(biāo)的財(cái)務(wù)化方面，ISSB準(zhǔn)則最終目的是要求企業(yè)同步發(fā)布可持續(xù)報(bào)告和財(cái)務(wù)報(bào)告，以確保投資者獲取完整信息，準(zhǔn)則中明確要求企業(yè)披露可持續(xù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，并預(yù)期對(duì)企業(yè)短期、中期、長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行披露。但是對(duì)當(dāng)前我國(guó)的上市公司而言，可能難以明確地拆分出此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)或者機(jī)遇帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第二，中國(guó)內(nèi)地和香港兩地上市公司披露規(guī)則方面存在差異。目前國(guó)內(nèi)和香港兩地的可持續(xù)信息披露要求沒(méi)有明確的一致性和差異化的體現(xiàn)，但是未來(lái)應(yīng)用存在差異的可能性比較大。

第三，披露配套方法學(xué)的完備性與適配性方面，包括氣候相關(guān)的情景分析。情景分析需要基于龐大的數(shù)據(jù)和案例累積以及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)得出，分析難度相對(duì)大一些。

第四，上市公司對(duì)自身以外相關(guān)公司的數(shù)據(jù)管理方面，僅從碳排放信息看，上市公司不僅要提供涉及自己的信息，還要提供關(guān)聯(lián)企業(yè)和上下游，包括供應(yīng)商與客戶(hù)的相關(guān)信息。在這些企業(yè)中，公司多數(shù)未對(duì)其形成單方面控制，只有供應(yīng)鏈的鏈長(zhǎng)、鏈主企業(yè)，或者是金融機(jī)構(gòu)有這種優(yōu)勢(shì)。一般的企業(yè)相對(duì)來(lái)說(shuō)困難一點(diǎn)，相關(guān)數(shù)據(jù)的可獲取性，準(zhǔn)確性，及時(shí)性是很大的挑戰(zhàn)。

第五，上市公司內(nèi)部相應(yīng)的配套機(jī)制和能力建設(shè)方面，ISSB準(zhǔn)則完全采用TCFD框架，包括治理、戰(zhàn)略，風(fēng)險(xiǎn)管理、指標(biāo)和目標(biāo)，要應(yīng)用其準(zhǔn)則的話，意味著上市公司內(nèi)部需要有完備的可持續(xù)相關(guān)的治理體系、短中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃、識(shí)別評(píng)估和管理可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，并且有嵌入業(yè)務(wù)條線的具體指標(biāo)和目標(biāo)。這些要求上市公司自上而下層層落實(shí)可持續(xù)理念，完善公司相應(yīng)的治理流程、內(nèi)控制度，加強(qiáng)在包括相關(guān)人才引進(jìn)或培養(yǎng)、技術(shù)支持，基礎(chǔ)體系開(kāi)發(fā)等方面的能力建設(shè)。

第六，對(duì)行業(yè)特定指標(biāo)的體現(xiàn)方面，IFRS S1和IFRS S2這兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)需要上市公司提前做好準(zhǔn)備，加強(qiáng)對(duì)行業(yè)特定的氣候和非氣候相關(guān)指標(biāo)的認(rèn)識(shí)、掌握和熟悉。

如何辨認(rèn)ESG重要議題

談及上市公司應(yīng)該如何辨認(rèn)ESG重要議題，馬險(xiǎn)峰表示，第一，監(jiān)管有基礎(chǔ)，監(jiān)管的規(guī)定已經(jīng)幫助企業(yè)奠定良好的基礎(chǔ)，國(guó)內(nèi)上市公司辨認(rèn)ESG重要議題的相關(guān)規(guī)則和實(shí)踐基礎(chǔ)有在證監(jiān)會(huì)的要求中體現(xiàn)。如中國(guó)證監(jiān)會(huì)在上市公司定期報(bào)告格式與準(zhǔn)則中，鼓勵(lì)上市公司披露除明確規(guī)定外其他與環(huán)境與社會(huì)責(zé)任相關(guān)的重要信息；在《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》中提出上市公司與投資者要開(kāi)展公司環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任和公司治理相關(guān)內(nèi)容溝通。港交所要求上市公司在編制ESG報(bào)告過(guò)程中，要與利益相關(guān)者溝通，辨認(rèn)實(shí)質(zhì)性ESG議題。

第二，很多上市公司結(jié)合自己的公司特點(diǎn)、行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性議題判斷，有一些實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)值得公司借鑒。比如與監(jiān)管部門(mén)、股東、投資機(jī)構(gòu)、員工、客戶(hù)、供應(yīng)商等利益相關(guān)方進(jìn)行溝通，并對(duì)這些議題進(jìn)行高、中、低重要性評(píng)價(jià)，然后“對(duì)公司的重要性”和“對(duì)利益相關(guān)者的重要性”兩個(gè)方面，確定高度重要的ESG議題并進(jìn)行系統(tǒng)回應(yīng)與披露。

第三，香港市場(chǎng)的上市公司經(jīng)驗(yàn)更豐富一些，中國(guó)兩地或者是港股上市公司在辨認(rèn)ESG實(shí)質(zhì)性議題方面實(shí)踐可能更早，經(jīng)驗(yàn)也更豐富。例如，中國(guó)移動(dòng)基于戰(zhàn)略性、全面性、系統(tǒng)性和參與性的原則，遴選對(duì)公司業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)已經(jīng)產(chǎn)生重大影響的六大利益相關(guān)群體，參考國(guó)內(nèi)外相關(guān)規(guī)則與主要標(biāo)準(zhǔn)、可持續(xù)發(fā)展熱點(diǎn)以及行業(yè)熱點(diǎn)、公司戰(zhàn)略識(shí)別ESG議題。港股公司復(fù)星醫(yī)藥將實(shí)質(zhì)性議題分析流程分為實(shí)質(zhì)性議題初步識(shí)別、利益相關(guān)方訪談、實(shí)質(zhì)性議題矩陣、企業(yè)高管審核等四個(gè)階段；華潤(rùn)電力形成從重要性議題庫(kù)建立、到利益相關(guān)方調(diào)研、再到重要性議題分析及審閱、最終形成議題重要性矩陣，來(lái)回應(yīng)利益相關(guān)方訴求并進(jìn)行披露的全流程。

第四，上市公司要結(jié)合氣候相關(guān)的財(cái)務(wù)重要性和影響顯著性，辨認(rèn)和確定本公司的重要議題。但同時(shí)，企業(yè)也應(yīng)當(dāng)關(guān)注到，ISSB準(zhǔn)則更強(qiáng)調(diào)投資者的重視和財(cái)務(wù)重要性，而中國(guó)現(xiàn)有規(guī)則、實(shí)踐中更重視影響顯著性，或者是盡可能兼顧影響顯著性與財(cái)務(wù)重要性。因此，在應(yīng)用ISSB準(zhǔn)則時(shí)，上市公司可能需要更加聚焦識(shí)別與評(píng)估股東、投資機(jī)構(gòu)、券商分析師等相關(guān)主體對(duì)公司ESG議題的關(guān)注與重視程度，以此辨認(rèn)具有較高財(cái)務(wù)重要性的議題，并進(jìn)行回應(yīng)和披露。

如何完善ESG信披

對(duì)于上市公司如何完善ESG相關(guān)工作，馬險(xiǎn)峰提出了三點(diǎn)建議，一是企業(yè)要將可持續(xù)發(fā)展理提升至戰(zhàn)略高度，從董事會(huì)層面制定較為清晰的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略；二是企業(yè)要在業(yè)務(wù)流程中落實(shí)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，合理嵌入可持續(xù)發(fā)展措施；三是做好可持續(xù)信息披露，降低融資成本。

馬險(xiǎn)峰表示，“對(duì)上市公司來(lái)講，長(zhǎng)期推動(dòng)ESG等工作，能夠長(zhǎng)期創(chuàng)造綠色溢價(jià)，國(guó)際、國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期投資者都有這方面的投資參考訴求。上市公司利用平臺(tái)機(jī)制，做好自身的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，既是股東利益的需要，也是社會(huì)利益的需要，也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)希望做到的。這為我們?nèi)珖?guó)的企業(yè)在企業(yè)層面落實(shí)雙碳目標(biāo)提供了重要的保障。”

關(guān)于中誠(chéng)信如何在ESG領(lǐng)域服務(wù)上市公司，他表示，中誠(chéng)信旗下?lián)碛蠩SG信用評(píng)級(jí)平臺(tái)，該平臺(tái)從發(fā)債企業(yè)具體分析，相應(yīng)設(shè)置的ESG指標(biāo)細(xì)分顆粒度從400多個(gè)到700多個(gè)不等，能夠體現(xiàn)上市公司在ESG工作中的薄弱環(huán)節(jié)及未來(lái)的提升潛力。中誠(chéng)信另一個(gè)平臺(tái)叫全國(guó)企業(yè)碳排放MRV系統(tǒng)，能夠幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)碳排放的核算、核查工作，確保數(shù)據(jù)的真實(shí)準(zhǔn)確、完整可靠。

馬險(xiǎn)峰還提到，ISSB準(zhǔn)則等ESG領(lǐng)域的國(guó)際性標(biāo)準(zhǔn)對(duì)企業(yè)意義重大，國(guó)內(nèi)企業(yè)可以在一定程度上結(jié)合自身實(shí)際分析，不一定完全照做，但應(yīng)認(rèn)識(shí)到相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的重要性，將其作為重要的參考。

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