2023年6月7日，由經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)、經(jīng)觀傳媒主辦的第二十屆（2023）藍(lán)籌年會(huì)在北京召開，睿信咨詢總裁、睿觀研究院院長郝炬就當(dāng)前市場形勢及相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行了專業(yè)解讀。

經(jīng)歷過調(diào)整和陣痛，房地產(chǎn)行業(yè)逐漸向“高質(zhì)量”邁進(jìn)，追求韌性和品質(zhì)成為了行業(yè)的共識。如何看待房地產(chǎn)的變化，行業(yè)發(fā)展新模式未來走向如何？郝炬認(rèn)為，未來企業(yè)會(huì)從“三高模式”向三個(gè)方向穩(wěn)定轉(zhuǎn)化，應(yīng)該要堅(jiān)定信心聚焦提效，服務(wù)好客戶，積極創(chuàng)新模式，做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。

以下根據(jù)嘉賓發(fā)言內(nèi)容整理：

2020年以后行業(yè)發(fā)生了反轉(zhuǎn)，如何看待這種筑底，回暖和轉(zhuǎn)型之下如何有效穿越周期，未來房地產(chǎn)企業(yè)的新模式應(yīng)該怎么走？回顧這幾年，我們研究過程中發(fā)現(xiàn)有一些企業(yè)在抵抗整個(gè)行業(yè)周期過程中的韌性最足，這樣的企業(yè)有這樣三類，一類是持有資產(chǎn)的，第二類是整體布局更合理的，第三類是整體更穩(wěn)健的。

當(dāng)前大背景下，穩(wěn)地產(chǎn)的核心是穩(wěn)消費(fèi)，尤其是整體行業(yè)的市場化機(jī)制，合理放開一些相關(guān)的政策限制，以及需求端給予更大支持，這都很重要。第二，是穩(wěn)行業(yè)預(yù)期。未來如何能夠穩(wěn)定預(yù)期，在經(jīng)濟(jì)回暖之后給房地產(chǎn)更多的支撐很關(guān)鍵，房地產(chǎn)的轉(zhuǎn)型短期內(nèi)保交房，穩(wěn)定企業(yè)的現(xiàn)金，推進(jìn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型。

而且在這個(gè)過程中，我們認(rèn)為應(yīng)該更大力度，而且更加考慮到保護(hù)市場主體，尤其是經(jīng)營比較好的企業(yè)。第一類是產(chǎn)品布局好，聚焦于核心一二線城市，比如華潤、綠城等，是為數(shù)不多逆市增長的企業(yè)；還有一些典型的點(diǎn)狀布局的區(qū)域型企業(yè)，像濱江和越秀，韌性很好，持有資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，行業(yè)調(diào)整的時(shí)候有大量資產(chǎn)可以作為護(hù)城河，安全墊比較厚，最后是輕重模式穩(wěn)，相對來講比較平衡，除了重資產(chǎn)還有輕資產(chǎn)的運(yùn)營，輕重結(jié)合提高抗周期能力。

這樣的背景下未來房地產(chǎn)企業(yè)的幾個(gè)關(guān)鍵，第一是輕重結(jié)合，從持有的比重，城市布局結(jié)構(gòu)，包括持售平衡、信用穩(wěn)健等，具備這些特質(zhì)的企業(yè)更具有韌性，實(shí)現(xiàn)穿越周期的發(fā)展。

同時(shí)我們認(rèn)為地產(chǎn)企業(yè)未來的發(fā)展是有三個(gè)方向，第一是行業(yè)競爭已經(jīng)很激烈了，但過程中依然有空間，怎么樣把整體產(chǎn)業(yè)聚合下的開發(fā)做好，可以做輕資產(chǎn)代建、供應(yīng)鏈管理，也可以做地產(chǎn)交易服務(wù)，這是一個(gè)十幾萬億的大市場。

其次是往資產(chǎn)管理走，未來的配套REITs可以獲取穩(wěn)定的現(xiàn)金流。第三，后端的輕資產(chǎn)服務(wù)，從重資產(chǎn)投資向輕資產(chǎn)服務(wù)，這是整體上的核心三個(gè)方向，也是我們現(xiàn)在看到的未來下半場當(dāng)中，存量的資產(chǎn)管理和后端的輕資產(chǎn)服務(wù)方面會(huì)更具空間。

行業(yè)的周期性依然會(huì)存在，我們認(rèn)為在未來一段時(shí)間內(nèi)企業(yè)會(huì)從三高模式向三個(gè)方向穩(wěn)定的轉(zhuǎn)化，未來更應(yīng)該是堅(jiān)定信心聚焦提效，服務(wù)客戶，創(chuàng)新模式，打持久戰(zhàn)。我們一直認(rèn)為中國的房地產(chǎn)行業(yè)，一直處于穩(wěn)定發(fā)展當(dāng)中，十幾萬億級的市場，經(jīng)過調(diào)整之后發(fā)展韌性能夠有效保存下來，未來一定會(huì)在市場中占有一席之地。