經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 胡艷明  7月16日，在由中國財富管理50人論壇舉辦的“2022中期宏觀峰會”上，對于穩(wěn)經(jīng)濟大盤，國務院發(fā)展研究中心金融所副所長陳道富表示，對于下半年，需求不足或仍然是一個主要矛盾。從現(xiàn)在來看，上半年受外生沖擊，俄烏沖突、疫情等影響比較明顯，下半年外生沖擊仍然會成為制約經(jīng)濟影響的外部因素。

陳道富認為，供給方面的約束仍然是經(jīng)濟運行過程中不得不考慮的問題，特別是全球處在衰退預期的環(huán)境下，中國在經(jīng)濟雖有所恢復，但是運行起來面臨的壓力還是比較大，國內一些經(jīng)濟結構性矛盾還比較突出。因此，對于下半年經(jīng)濟來說，我們可能面臨的挑戰(zhàn)還比較多。

在政策方面，陳道富表示，上半年大量的政策著眼于紓困和“穩(wěn)”，在此基礎上，下半年的經(jīng)濟要想回到潛在增速，我們可能還需要一些帶有一定刺激性的政策。

他在四個方面提出政策措施建議：首先是把預期這個工具用好。從宏觀角度來看，預期是一個成本很低，又是一個激勵相容的政策，但是要把預期工具用好，又是需要大智慧，需要結合長短的一個非常系統(tǒng)性的工程。因此，如果能夠有更積極的政策，在穩(wěn)住平臺經(jīng)濟、更好的激活民間活力等政策導向上，來激活市場預期，調動市場內在活力，為穩(wěn)經(jīng)濟大盤奠定一個最基本的微觀基礎。

其次，現(xiàn)在很多政策正在發(fā)揮作用，但是這些政策在運行過程或者在執(zhí)行過程中還是有很多堵點。所以，接下去應該在疏通政策堵點上，讓現(xiàn)有的政策更好地發(fā)揮作用。

第三，在現(xiàn)在的環(huán)境下，可能更需要財政發(fā)揮更重要的作用。一方面是考慮如何讓財政和貨幣結合，通過政策性的工具，更好地發(fā)揮現(xiàn)有財政工具；另一方面可能要去探討，能不能有更多的財政力量，來幫助中國渡過特殊的年份。

第四，在貨幣政策方面，上半年的貨幣政策在提前發(fā)力、精準發(fā)力和充分發(fā)力上面發(fā)揮了很大的作用。現(xiàn)在，貨幣市場的利率還比較寬松，但是在中長期利率，特別在個人住房抵押貸款利率上面，一直是高于一般貸款利率。這種利率的結構其實是對房地產(chǎn)市場帶有一定的抑制作用。在目前這種環(huán)境下，其實有必要把這些政策回歸到中性，至少不抑制這個行業(yè)的發(fā)展。

對于下半年，陳道富認為，面對一些結構性的矛盾，可能需要積極的回應。面對各種風險事件，以合理的機制來有效處置，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線，維護金融穩(wěn)定。

陳道富認為有三點需要特別關注：第一，特別要維護或者保護好銀行和金融體系的信譽。金融是靠信用來運轉的。因此，在分析金融體系風險的時候要特別關注金融，或者特別是銀行體系的信譽，而不是個別的所謂的現(xiàn)在看得見的風險。我們應該特別關注由這種信任而引發(fā)的這些看不見的一些風險，金融系統(tǒng)來說，守住金融和銀行系統(tǒng)的信用就是它的命脈。

第二，處理風險事件時，我們需要引入一些投行的思維。也就是需要去突破現(xiàn)有的一些框架，從問題的實質出發(fā)，來進行資源的再整合，盡可能的能夠止損或者防止風險的擴散。

第三，可能需要合理設計風險處置機制。目前，《金融穩(wěn)定法》相關的基本框架已經(jīng)出臺，但是使用什么樣的風險處理機制，會決定最后的風險或者最后的事件會如何演變。因此，選擇好合理的風險處置機制，有助于維護中國整個體系的穩(wěn)定。

總結來說，陳道富表示，下半年整個經(jīng)濟呈現(xiàn)出一個讓人值得期待的、穩(wěn)定的、恢復到潛在增速的運行態(tài)勢，我們需要為這種態(tài)勢做一些政策上的呵護，來為它提供更好的經(jīng)濟金融運行環(huán)境。