經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 汪青 6月29日，記者從金融壹賬通科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金融壹賬通”）處獲悉，目前已收到港交所發(fā)來的信函，原則上批準(zhǔn)公司遞交的以介紹方式在港交所主板上市的申請(qǐng)，預(yù)計(jì)將在7月4日開始在港交所主板掛牌交易。此外，將不涉及任何新股份發(fā)行，不涉及新的融資計(jì)劃，公司股本將不會(huì)出現(xiàn)變動(dòng)。

至此，金融壹賬通將成為首家在美、港股雙重上市的金融科技中概股。而在成功回港上市后，又能否獲得投資者的認(rèn)可呢？

介紹方式上市

實(shí)際上，早在今年2月28日，金融壹賬通就對(duì)外宣布，已于當(dāng)日向港交所提交申請(qǐng)，將以介紹上市的形式進(jìn)行雙重主要上市，不涉及新發(fā)行或出售任何股份。彼時(shí)，金融壹賬通董事長(zhǎng)葉望春亦表示，正在在積極籌劃回歸香港市場(chǎng)。

所謂介紹方式上市，主要指不進(jìn)行融資的掛牌上市行為。即金融壹賬通在上市前不需要拿出股票向社會(huì)公眾銷售，而是直接向證券交易所申請(qǐng)，獲得將其證券在證券市場(chǎng)上掛牌買賣的資格，本身并不涉及資金的籌集。

對(duì)此，博通咨詢金融行業(yè)資深分析師王蓬博表示，“此次金融壹賬通以介紹上市的方式回港，其好處主要是無需進(jìn)行公開招股程序，所需掛牌時(shí)間短。由于不涉及到新發(fā)售股份，因此不會(huì)稀釋現(xiàn)有股東股份。需要指出的是，通過介紹方式上市的公司在整個(gè)上市過程中都無法籌集到新增資金，不過后續(xù)金融壹賬可以尋求在港股市場(chǎng)進(jìn)行再融資。”

在招股說明書中，金融壹賬通談及介紹方式上市的原因表示，兩個(gè)市場(chǎng)吸引不同背景的投資者，有助開闊本公司的投資者基礎(chǔ)及增加股份的流通。具體而言，于香港及紐交所兩地?fù)碛须p重第一上市地位，能夠使公司接觸更多不同的私人及機(jī)構(gòu)投資者，利好公司長(zhǎng)期發(fā)展。

方正證券研報(bào)認(rèn)為，相較于二次上市而言，雙重上市在時(shí)間上所受的限制更少，且已經(jīng)有企業(yè)通過雙重上市進(jìn)入港股通，因此雙重上市或成為越來越多中概股回歸的選擇。

公開信息顯示，金融壹賬通成立于2015年，是一家商業(yè)科技服務(wù)(TaaS)供貨商。主要提供數(shù)字化零售銀行、數(shù)字化企業(yè)銀行及數(shù)字化保險(xiǎn)分部，并于各板塊內(nèi)提供涵蓋銷售管理、風(fēng)險(xiǎn)管理及運(yùn)營支持服務(wù)解決方案，目前客群主要包括中國100%的大型及股份制銀行、98%的城市商業(yè)銀行、63%的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司及49%的人身險(xiǎn)公司。

能否獲投資者認(rèn)可？

2019年12月，金融壹賬通成功在美國紐交所上市。不過，自上市以來公司連年處于虧損狀態(tài)。

財(cái)報(bào)顯示，2019年至2021年三年間，金融壹賬通營收分別為23.28億元、33.12億元和41.32億元，凈利潤分別是－16.61億元、－13.54億元和、－12.82億元。此外，2022年一季度財(cái)報(bào)顯示，營業(yè)收入為10.19億元，同比增長(zhǎng)24.3%；凈利潤－3.18億元，同比下降4.22%；

在最新的招股說明書中，金融壹賬通也指出，公司未來會(huì)繼續(xù)就開發(fā)及商業(yè)化解決方案、推廣方案產(chǎn)生大量的開支，而且在過往中產(chǎn)生凈虧損，并且預(yù)期在日后也會(huì)產(chǎn)生凈虧損，并且可能無法實(shí)現(xiàn)或維持盈利能力 。

成功回港上市后，港股投資者是否會(huì)買單呢？

“從業(yè)績(jī)來看，金融壹賬通近些年的表現(xiàn)不盡如人意，畢竟技術(shù)類公司短期內(nèi)都需要大量的投入，盈利需要長(zhǎng)周期。但從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度分析，銀行數(shù)字化改造仍是行業(yè)未來發(fā)展方向，公司所處賽道也是長(zhǎng)期剛需。”王蓬博表示。

據(jù)悉，近年來金融業(yè)彈性IT架構(gòu)搭建、數(shù)據(jù)治理、科技開放創(chuàng)新等需求漸盛，由此面向金融機(jī)構(gòu)的科技服務(wù)提供商群起。運(yùn)用人工智能、大數(shù)據(jù)分析、區(qū)塊鏈技術(shù)等科技，可以為金融機(jī)構(gòu)提供數(shù)字化轉(zhuǎn)型解決方案。根據(jù)灼識(shí)咨詢預(yù)測(cè)，至2025年中國銀行業(yè)科技投入將超5500億，年均呈20%以上增長(zhǎng)。

公開資料梳理，目前已有金融壹賬通、玖富、樂信、信也科技、小贏科技、宜人貸在內(nèi)的十余家中國金融科技公司在美國上市。然而，由于受到中概股退市風(fēng)險(xiǎn)以及行業(yè)自身監(jiān)管不確定性因素的影響，上述中概股股價(jià)并不樂觀。

與此同時(shí)，多家金融科技中概股正計(jì)劃回港上市。

拍拍貸母公司信也科技曾在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表態(tài)，不排除在香港二次上市的可能，“公司已經(jīng)在香港證券交易所符合了二次上市的要求，公司也在探索這種可能性，但這是非常早期的階段”。

此外，樂信也曾多次傳出將赴港二次上市。針對(duì)市場(chǎng)傳聞，樂信CEO肖文杰表示，“樂信是22家具備香港上市資格的公司之一，也在研究在香港二次上市的可能性。在必要的時(shí)候，為了保護(hù)投資者和股東利益，樂信會(huì)繼續(xù)評(píng)估當(dāng)前局勢(shì)并認(rèn)真考慮，在合適的時(shí)機(jī)在香港二次上市。”。

對(duì)此，凡德投資總經(jīng)理陳尊德認(rèn)為，從風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避角度考量，美國對(duì)中概股日益嚴(yán)厲的審查未來是否會(huì)進(jìn)一步加碼仍未可知，兩地上市可以避免一旦美股退市的被動(dòng)局面，也有助于進(jìn)一步支撐股價(jià)。此外，港股流動(dòng)性較美股略好，也對(duì)股東未來減持有利。而從估值修復(fù)上的價(jià)值則較難判斷，2021年港股大盤疲軟，各個(gè)板塊估值下滑都比較嚴(yán)重，未來向上修復(fù)估值，仍需期待明顯增量資金的流入來提振整個(gè)港股市場(chǎng)。