經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 姜鑫  “我們的國民主要靠基本養(yǎng)老保險，它的保障水平不是很高，其實是面臨著長壽風(fēng)險，在這一點上，日本有比較深刻的教訓(xùn)，但中國跟日本相比長壽風(fēng)險更為嚴(yán)重。”

6月2日，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生在第五屆華夏時報保險科技峰會（線上）做保險業(yè)參與第三支柱養(yǎng)老比較優(yōu)勢演講時如是說道。

在朱俊生看來，中國人口結(jié)構(gòu)的變遷呈現(xiàn)三個特點：第一是老齡化，最嚴(yán)重的時候65歲以上人口的絕對數(shù)超過4.6億，相對數(shù)超過三分之一；第二是長壽化，預(yù)期壽命將超過82歲，很多人的百歲人生其實更加普遍；第三是少子化，從今年開始新生人口將會跌至一千萬以下，我們未來的贍養(yǎng)率（所謂的贍養(yǎng)率就是65歲以上的人口和15-64歲人口的比例關(guān)系）將由現(xiàn)在的1/5提升到1/2。

因此，居民家庭資產(chǎn)配置需要增加養(yǎng)老資產(chǎn)的配置，但是目前，中國的養(yǎng)老儲備不足。朱俊生表示，中美同樣是三個支柱，美國的三個支柱資產(chǎn)加起來除以美國的GDP是163.8，中國的相應(yīng)口徑數(shù)據(jù)是9.7%，中國的養(yǎng)老儲備占GDP的比例僅僅相當(dāng)于美國的1/16，低于絕大多數(shù)的OECD國家。

“我們主要是基本養(yǎng)老保險，二、三支柱沒有很好發(fā)展。但是基本養(yǎng)老保險的替代率差不多也就44%，很難期待未來有很大的提升，原因在于我們基本養(yǎng)老保險的財務(wù)收支壓力是比較大的。我們養(yǎng)老金制度從1997年開始改革，其實每年都有財政補貼，我們把歷年的財政補貼加起來就接近5萬億。如果考慮到未來的人口老齡化，我們未來30年養(yǎng)老金制度的贍養(yǎng)率會翻倍，也就是這個制度當(dāng)中繳費的人和領(lǐng)取人的比例關(guān)系會發(fā)生逆轉(zhuǎn)。這就使得我們目前的當(dāng)期結(jié)余很快會出現(xiàn)赤字并且不斷地擴大，累計結(jié)余也會用光，所以未來財務(wù)的可持續(xù)壓力非常大。”

在朱俊生看來，國民主要靠基本養(yǎng)老保險，它的保障水平也不是很高，所面臨長壽風(fēng)險跟日本相比更為嚴(yán)重。這樣的判斷主要基于兩個原因：第一，中國人口老齡化的速度遠遠高于世界平均。上個世紀(jì)七、八十年代強制性的計劃生育，人口出生率是斷崖式下降，相應(yīng)地我們?nèi)丝诶淆g化的速度也就高于世界平均；第二，我們是未富先老。日本在1990年的時人口老齡化相當(dāng)于今天的中國，但1990年時日本人均GDP就已經(jīng)達到了2.5萬美元，那么中國是在2020年才第一次超過1萬美元，中國的未富先老使得長壽風(fēng)險來的更加嚴(yán)重。

“一般的國民是如此，即便是收入比較高的群體其退休儲備也普遍存在比較大的缺口。根據(jù)國際經(jīng)驗，一個國家的私人養(yǎng)老金越充足，這個國家的養(yǎng)老金制度其實可持續(xù)性越強，”在朱俊生看來，基于中國養(yǎng)老金可持續(xù)性的角度來講，發(fā)展私人養(yǎng)老金其實借鑒了國際養(yǎng)老金改革的經(jīng)驗，去支持商業(yè)養(yǎng)老保險的發(fā)展。

在談及第三支柱養(yǎng)老保險發(fā)展時，朱俊生認(rèn)為養(yǎng)老保險產(chǎn)品具備五方面的優(yōu)勢：第一是它的期限比較長，適合做長期養(yǎng)老儲備，能夠把目前短期儲蓄占比非常高的家庭資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)化為長期養(yǎng)老資產(chǎn)；第二是確定性的保障，保險安全、穩(wěn)定、持續(xù)增長，預(yù)定利率可以提供確定性的保障，在當(dāng)下這種不確定性增強的情況下，長期利率向下的情況下可以為客戶提供確定性的保障，而且是以復(fù)利的效應(yīng)，在一個比較長的生命周期里面可以促進養(yǎng)老財富的積累；第三是養(yǎng)老保險產(chǎn)品的優(yōu)勢就是它可以通過多賬戶的產(chǎn)品組合滿足客戶不同的風(fēng)險偏好；第四是保險行業(yè)的優(yōu)勢就是可以把個人養(yǎng)老金通過年金化的領(lǐng)取來分散個體的長壽風(fēng)險的不確定性；第五是保險行業(yè)過去在養(yǎng)老服務(wù)方面至少探索了15年以上，養(yǎng)老保險越來越多的跟養(yǎng)老服務(wù)結(jié)合來為客戶提供綜合的養(yǎng)老解決方案。