經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 胡群/文 消費(fèi)金融公司正在迎來融資潮。

4月11日，中國(guó)債券信息網(wǎng)公布《興晴2022年第一期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券發(fā)行文件》，文件顯示，興業(yè)消費(fèi)金融將于4月19日向全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成員發(fā)行規(guī)模為19.52億元資產(chǎn)支持證券。

2021年，興業(yè)消費(fèi)完成一單兩年期12億元銀團(tuán)貸款募集工作，發(fā)行兩單合計(jì)金額30億元的金融債券，發(fā)行三單合計(jì)金額60.48億元的資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品。截至2021年12月末，興業(yè)消費(fèi)已成功發(fā)起銀行間市場(chǎng)的7期資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，合計(jì)發(fā)行規(guī)模139.59億元，

與興業(yè)消費(fèi)金融同日披露發(fā)行資產(chǎn)支持證券消息的還有馬上消費(fèi)金融。中國(guó)債券信息網(wǎng)公布《安逸花2022年第一期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券發(fā)行文件》，馬上消費(fèi)金融將于4月18日發(fā)行10.43億元資產(chǎn)支持證券。

2021年，馬上消費(fèi)金融成功募集兩單銀團(tuán)貸款，累計(jì)9.05億元；并發(fā)行三期金融債，共計(jì)15億元。

4月11日，錦程消費(fèi)金融發(fā)布消息稱，2022年4月，已完成首單銀團(tuán)貸款募集，募集總金額為6.3億元。此次銀團(tuán)貸款由招商銀行擔(dān)任牽頭行、天津銀行作為聯(lián)合牽頭行，富邦華一銀行、撫順銀行、廈門銀行及招商永隆銀行等多家銀行共同參與。

此外，中國(guó)債券信息網(wǎng)顯示，3月30日，湖北消費(fèi)金融申請(qǐng)?jiān)趦赡辏◤娜〉眯姓S可起）內(nèi)，在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行3-6期資產(chǎn)支持證券，合計(jì)25億元。2021年，湖北消費(fèi)金融發(fā)行3期資產(chǎn)支持證券共計(jì)超過24億元。

消費(fèi)金融公司：行業(yè)整體呈擴(kuò)張趨勢(shì)

在客群定位上，消費(fèi)金融公司以未能充分享受到傳統(tǒng)銀行貸款服務(wù)的大眾客群為服務(wù)主體，雖然2021年居民家庭消費(fèi)復(fù)蘇低迷，但消費(fèi)金融行業(yè)整體呈現(xiàn)擴(kuò)張趨勢(shì)。

《興晴2022年第一期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券發(fā)行說明書》顯示，截至2021年末，興業(yè)消費(fèi)金融資產(chǎn)總額617.90億元，較年初增長(zhǎng)38.67%，各項(xiàng)貸款余額580.56億元，較年初增長(zhǎng)41.86%；2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入83.91億元，凈利潤(rùn)22.30億元。2018年至2020年，興業(yè)消費(fèi)金融分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.47億元、50.35億元、64.70億元；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.12億元、10.31億元和13.50億元。

中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)消費(fèi)金融公司發(fā)展報(bào)告2020》顯示，消費(fèi)金融公司行業(yè)規(guī)模的提升有賴于其融資能力的支撐，其當(dāng)前融資手段主要依靠股東增資、向金融機(jī)構(gòu)借款、通過銀行間同業(yè)拆借、資產(chǎn)證券化、發(fā)行金融債等。

目前，多家消費(fèi)金融公司2021年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)已披露，行業(yè)內(nèi)大多數(shù)公司的凈利潤(rùn)增幅方面，取得了較高增長(zhǎng)。

部分消費(fèi)金融公司數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：公開數(shù)據(jù)

作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)、改善民生的重要源動(dòng)力，消費(fèi)金融行業(yè)近幾年經(jīng)歷了從快速增長(zhǎng)到穩(wěn)定發(fā)展的轉(zhuǎn)型階段，從整個(gè)消費(fèi)金融行業(yè)來看，持牌消費(fèi)金融公司經(jīng)歷十余年發(fā)展，數(shù)字化已成為消費(fèi)金融行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)數(shù)字能力建設(shè)將是消費(fèi)金融業(yè)務(wù)突圍的關(guān)鍵。尤其是銀行系的消費(fèi)金融公司，業(yè)務(wù)發(fā)展更為迅速。2021年末，北京銀行、上海銀行、江蘇銀行、寧波銀行、南京銀行五大頭部城商行均已拿到消費(fèi)金融牌照。

作為行業(yè)龍頭，2021年招聯(lián)消費(fèi)總資產(chǎn)1496.98億元，凈資產(chǎn)140.38億元，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30.63億元，較上年的16.68億元增長(zhǎng)80.6%；營(yíng)收159.33億元，較上年的128.16億元增長(zhǎng)24.3%。招聯(lián)消費(fèi)2018年-2020年三年凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率為15.38%。

2021年，招聯(lián)消費(fèi)金融在全國(guó)銀行市場(chǎng)公開發(fā)行85億元的金融債券。

經(jīng)過6年的發(fā)展，中郵消費(fèi)金融建立起了以自營(yíng)渠道為主、協(xié)同發(fā)展渠道和第三方合作渠道為輔的覆蓋線上線下的立體化營(yíng)銷獲客體系，一方面通過互聯(lián)網(wǎng)渠道擴(kuò)大客戶服務(wù)范圍，另一方面在16個(gè)省市設(shè)立了省級(jí)營(yíng)銷中心和線下直營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，將消費(fèi)金融業(yè)務(wù)進(jìn)一步下沉。目前，公司業(yè)務(wù)已覆蓋全國(guó)，線下網(wǎng)點(diǎn)將普惠金融服務(wù)向更多二三線城市及縣域地區(qū)延伸中郵消費(fèi)金融利用科技創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，建立起了覆蓋貸前、貸中和貸后的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，自主風(fēng)控、自動(dòng)審批、智能化客服。2021年末，中郵消費(fèi)資產(chǎn)總額較上年末增長(zhǎng)30.63%，貸款余額較上年末增長(zhǎng)34.12%，凈資產(chǎn)較上年末增長(zhǎng)28.89%，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)16.92%。

2021年，中郵消費(fèi)金融完成14億元的銀團(tuán)貸款超額認(rèn)購(gòu)，共吸引了7家中外資銀行積極參與銀團(tuán)募集，并發(fā)行10.27億元資產(chǎn)支持證券。

“規(guī)范發(fā)展消費(fèi)信貸。”3月29日，新華社發(fā)布消息稱，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)社會(huì)信用體系建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)形成新發(fā)展格局的意見》顯示，創(chuàng)新信用融資服務(wù)和產(chǎn)品。發(fā)展普惠金融，擴(kuò)大信用貸款規(guī)模，解決中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶融資難題。

融360聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO葉大清表示，《意見》第十二條引發(fā)了行業(yè)的重點(diǎn)關(guān)注，其中涉及“規(guī)范發(fā)展消費(fèi)信貸”，“創(chuàng)新信用融資服務(wù)和產(chǎn)品”，提出“發(fā)展普惠金融，擴(kuò)大信用貸款規(guī)模，加強(qiáng)公共信用信息同金融信息共享整合，推廣基于信息共享和大數(shù)據(jù)開發(fā)利用的“信易貸”模式，規(guī)范發(fā)展消費(fèi)信貸”等。這充分說明，消費(fèi)貸行業(yè)的管理基本邁入正軌、形成良性秩序，即將在監(jiān)管的指導(dǎo)下以持牌金融機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的局面下步入穩(wěn)健擴(kuò)張的階段。

金融科技公司：再迎來收獲期

2021年，以消費(fèi)信貸為主要業(yè)務(wù)的金融科技公司也迎來了收獲期。

與消費(fèi)金融公司相比，經(jīng)營(yíng)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的金融科技公司的客群更為下沉。在金融科技公司平臺(tái)上的借款人群往往很難按金融機(jī)構(gòu)要求提供工作證明、收入證明、工資流水甚至抵押物，一旦無法出具相關(guān)證明材料，銀行、消費(fèi)金融公司可能難以為其提供金融產(chǎn)品。而這類銀行、消費(fèi)金融公司難以有效覆蓋群體的消費(fèi)信貸需求則被金融科技平臺(tái)所服務(wù)。

3月31日，小贏科技（NYSE：XYF）發(fā)布了2021年第四季度及年度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告。2021年，小贏科技促成和提供的貸款總額為518.59億元，比2020年的296.76億元增加了74.7%；歸屬于股東凈利潤(rùn)為8.25億元，上年同期為-13.09億元。

3月16日，樂信（NASDAQ:LX）發(fā)布2021年Q4及全年財(cái)報(bào)，全年促成借款額2138億，同比增長(zhǎng)21%；全年利潤(rùn)30億，同比增長(zhǎng)195.6%。

3月15日，信也科技（NYSE:FINV）發(fā)布2021年財(cái)報(bào)，2021年盈利25.09億人民幣，同比增長(zhǎng)27.18%；營(yíng)業(yè)總收入94.7億人民幣，同比增長(zhǎng)25.0%。全年促成借款金額1374億元，同增111.1%，全年總營(yíng)收94.7億元，同增25.2%。

3月11日，360數(shù)科(Nasdaq:QFIN)公布了截至2021年12月31日的2021財(cái)年第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，全年總凈收入從2020年的135.64億元人民幣增長(zhǎng)到166.356億元人民幣（26.105億美元），增長(zhǎng)了22.6％；凈利潤(rùn)從2020年的34.957億元人民幣增長(zhǎng)至57.645億元人民幣（約合9.046億美元），增長(zhǎng)64.9%。2021年全年，360數(shù)科總貸款撮合和發(fā)放量為人民幣3571.03億元，與2020財(cái)年的人民幣2467.58億元相比增長(zhǎng)44.7%。

來源：上市公司財(cái)報(bào)

“花唄、借唄跌倒，它們吃飽”。有觀點(diǎn)認(rèn)為，上述幾家公司之所以在促成貸款增速和利潤(rùn)增速上取得巨大進(jìn)展，是因?yàn)楹臀浵伡瘓F(tuán)的消費(fèi)信貸產(chǎn)品花唄、借唄業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型關(guān)聯(lián)度很高，螞蟻集團(tuán)的消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)正處于整改期，這給上述公司留出了巨大的市場(chǎng)空間。根據(jù)螞蟻集團(tuán)此前披露的招股書，以花唄和借唄為主的消費(fèi)信貸余額總計(jì)1.73萬億元。

轉(zhuǎn)型步伐加快

“隨著互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)相關(guān)政策、征信管理辦法等新的監(jiān)管政策落地，消費(fèi)貸行業(yè)即將迎來下一個(gè)充滿積極意義的歷史拐點(diǎn)。”葉大清認(rèn)為，各消費(fèi)金融行業(yè)的主體，遵循審慎合規(guī)的原則，擺正自身在市場(chǎng)中的定位，充分發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢(shì)、數(shù)字化能力，可以在更大的市場(chǎng)機(jī)遇中為中小微企業(yè)、新市民提供更高效率、更有價(jià)值、更安全的消費(fèi)金融服務(wù)，進(jìn)而為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、支持鄉(xiāng)村振興與綠色金融貢獻(xiàn)更大的力量。

隨著監(jiān)管的逐步完善，金融科技公司加快轉(zhuǎn)型步伐。

小贏科技財(cái)報(bào)顯示，2021年四季度投資3.15億元人民幣，間接持有遼寧振興銀行12.60%股份。小贏科技創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官兼董事長(zhǎng)唐越表示，正在探索與遼寧振興銀行合作，以便更好為中小企業(yè)服務(wù)。基于小贏科技在技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力上的優(yōu)勢(shì)，與遼寧振興銀行的合作可以為小贏科技的業(yè)務(wù)帶來更多的可能性。

樂信在新消費(fèi)戰(zhàn)略下提出“1+2”的具體戰(zhàn)略，即圍繞消費(fèi)金融核心業(yè)務(wù)，打造科技零售、金融數(shù)科兩個(gè)新增長(zhǎng)極。2021年4季度，樂信進(jìn)一步整合場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)，升級(jí)為科技零售，未來將在場(chǎng)景消費(fèi)端持續(xù)創(chuàng)新，助力用戶消費(fèi)。金融數(shù)科業(yè)務(wù)2021年4季度以來加速布局To B服務(wù)，通過為金融機(jī)構(gòu)提供全面的科技及運(yùn)營(yíng)能力，幫助銀行加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升自營(yíng)能力，已得到多家金融合作伙伴認(rèn)可。

360數(shù)科在財(cái)報(bào)上則表示，目前注意到近期監(jiān)管高層的講話暗示行業(yè)整改進(jìn)展順利，有信心能夠及時(shí)做出調(diào)整，以滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定的要求和指導(dǎo)方針。到2021年底，已將小額貸款部門的注冊(cè)資本增加到50億元人民幣，顯著提高了服務(wù)更廣泛客戶群體的能力和應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

“大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)憑借在獲客服務(wù)、科技能力、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，持續(xù)加大與傳統(tǒng)商業(yè)銀行及持牌金融機(jī)構(gòu)的合作。由銀行提供資本金并放款，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)獲取客戶并風(fēng)控的聯(lián)合貸、助貸模式逐漸成為市場(chǎng)主流。”3月17日，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室發(fā)布了《中小銀行服務(wù)小微的挑戰(zhàn)與破局之道》報(bào)告顯示，隨著助貸業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，已引起監(jiān)管部門高度重視，并出臺(tái)《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》以規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)貸款的發(fā)展，以螞蟻為代表的互聯(lián)網(wǎng)助貸公司已響應(yīng)監(jiān)管要求，并推動(dòng)整改，合法合規(guī)與銀行機(jī)構(gòu)合作助力小微經(jīng)濟(jì)發(fā)展。未來助貸行業(yè)發(fā)展可能有三個(gè)方向：一是作為引流獲客平臺(tái)，只做引流、不做分析、不做決策、不放款；一是和政府合作，做普惠金融服務(wù)提供商；一是走純技術(shù)的金融科技公司賦能路線。