經濟觀察網 記者 李靜 12月28日，中公教育（002607.SZ）發(fā)布深交所關注函回復公告，詳細解答了市場對于銷售收到的現金由正轉負、存貸雙高等方面的疑問。

在此次關注函回復中，中公對于2021年三季度銷售商品提供勞務收到現金轉負解釋稱，公司2021年第三季度銷售商品提供勞務凈流出現金5.05億元，主要受考試周期變化影響導致，收款不及預期，尤其是疊加退費周期因素、當季學員協議班退費率較高等因素影響，導致銷售回款首次出現負值。

公告顯示，中公教育2021年第三季度銷售商品提供勞務凈流出現金5.05億元，主要因為該季度公司收到培訓費52.24億元、支付協議班退費57.25億元，形成凈額負數5.01億元（其余0.04差額為其他業(yè)務影響）。

收款不及預期方面，中公在此次關注函中稱，受疫情影響，2021年省級公務員聯考時間提前，學員備考時間縮短，培訓意愿降低，省考培訓招生規(guī)模和培訓人次出現下滑，導致公司整體收入水平被拉低。此外，三季度的教師序列招錄公告和報名人數大幅減少，同樣導致公司收款減少，整體收款不及預期。

以多省公務員考試為例，此前，中公業(yè)務部門也測算過，多省聯考提前導致公司收款金額減少25—35億元左右。按照2019年和2020年兩個完整年度平均退費率測算，減少的收款金額影響公司收入13.63至19.08億元。

退費方面，公告顯示，2021第三季度退費率遠高于往年各個季度。中公教育解釋稱，受疫情影響，2021年度多省公務員考試提前，其筆試面試成績公告早于過往年度，教師招聘公告高峰也已在上半年結束，三季度成為集中退費高峰期，同時疊加考試周期變化影響導致收款不及預期，從而形成高于其他季度和遠高于年度平均退費率的退費。同時，2021年度由于大型考試項目均在上半年或三季度早期全部結束，部分參培學員備考時間較短、協議班通過率有所下降導致協議班退費較多，因此退費率較高。目前，中公今年在優(yōu)化產品結構方面也做了很多有力舉措，控制退費占比。并在經營層面加大內部資源整合、降本增效，三季度已初見成效，多措并舉有望逐步改善公司運營情況。

“受收款不及預期、退費多種不利因素疊加導致三季度公司業(yè)務收款金額小于支付退費金額，導致銷售回款首次出現負值。”中公教育同時表示，公司會計處理方式與《企業(yè)會計準則》的規(guī)定相符。

此前，深交所曾問詢到市場關注度較高的“存貸雙高”問題。具體表現為，2018-2020年，剔除預收款項后，公司貨幣資金、定期存款及理財產品等金額仍大于短期借款金額。中公被要求解釋在貨幣資金充裕的情況下持續(xù)大幅新增債務的合理性。

中公教育稱，由于公司協議班的服務與模式優(yōu)勢，從穩(wěn)健經營的角度出發(fā)，公司需要保有一定規(guī)模的貨幣資金或者可以及時變現的資產以應對可能出現的協議班退費。同時，公司人才招錄和資格認證考試的時間分布具有一定周期性，導致公司的收款及退費具有較為明顯的季節(jié)性，而員工工資、管理費用等支出具有較強的剛性，全年的發(fā)生較為均勻需通過部分短期銀行借款以應對季節(jié)性的資金需求。

不僅如此，中公在關注函回復中還指出，公司構建長期資產的規(guī)模較大，先后在山東、吉林、遼寧、陜西、北京等地購置建設學習及辦公場所，以滿足面授培訓需要和提升學員學習感受等，對資金有一定需求，需要通過短期借款補充運營資金。”

中公教育表示，為應對疫情反復影響帶來的潛在風險，通過銀行貸款增加現金儲備，可提高公司的風險抵御能力。《雙減》政策的出臺亦是對公司所處的職業(yè)教育培訓行業(yè)亦提出了一系列的規(guī)范要求，對公司市場開展和日常經營產生了一定影響，致使公司2021年前三季度經營性凈現金流出現負數，產生較大金額的經營虧損。此外，公司各年度及各年末資金余額真實、銀行貸款都是真實的。

關于三季度業(yè)績大幅虧損問題，中公教育回復稱，2021年前三季度，公司因為收款不及預期、退費率較高、成本費用增長幅度較大，致使公司出現經營虧損，這既有大型考試備考時間縮短通過率下降，也有教師招錄公告人數減少招聘條件嚴格、雙減政策的出臺造成業(yè)務和人才競爭壓力加大并導致各分公司運營的人力物力增加等客觀外部環(huán)境影響，也有公司對困難預計不足年度經營計劃調整不及時等主觀因素影響。

盡管受到疫情及多重因素影響，導致中公教育2021年經營表現不及預期。但中公方面認為，支持公司處于行業(yè)領先地位的核心發(fā)展要素未發(fā)生改變，同時中公已在產品結構調整方面采取多種有力措施，并將依托自身品牌、教研、師資、渠道、管理等方面的優(yōu)勢，在職業(yè)教育尤其是現代技能型人才培訓領域持續(xù)發(fā)力。