經(jīng)濟觀察網(wǎng) 沈建緣/文 8月15日，TCL科技董事長李東生從深圳趕到呼和浩特，在中環(huán)集團位于內(nèi)蒙的現(xiàn)代化五期工廠，見證了第1000臺單晶爐首根G12大尺寸單晶硅棒出爐。這并非他第一次參觀中環(huán)集團（天津中環(huán)電子信息集團有限公司的簡稱）的現(xiàn)代化工廠及在建項目。在過去一段時間，他和他的團隊已經(jīng)對這家企業(yè)進行了多次考察，直到一個月前，將它收入囊中。

7月15日，TCL科技公告，公司以109.7億元收購（簡稱“中環(huán)集團”）100%股權(quán)，后者核心的上市公司包括中環(huán)股份和天津普林。其中中環(huán)股份主要從事單晶硅的研發(fā)和生產(chǎn)，主營產(chǎn)品包括太陽能硅片、太陽能電池片、太陽能組件、半導體材料、半導體器件等， 與TCL的業(yè)務高度契合和互補。

“在全球科技產(chǎn)業(yè)下一個10年的核心賽道中，TCL正在尋找一種技術(shù)密集、資本密集、長周期的國家戰(zhàn)略新興業(yè)，以尋找新的賽道與新的業(yè)務增長點。”李東生說，這是TCL戰(zhàn)略決策乃至轉(zhuǎn)型過程中的歷史性篇章。

伴隨著過去兩年產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷和疫情的雙重影響，面板行業(yè)正經(jīng)歷新一輪洗牌。全球液晶顯示面板市場的結(jié)構(gòu)性調(diào)整正等待新一輪產(chǎn)業(yè)“整合者”的出現(xiàn)。與此同時中國大陸的龍頭企業(yè)正繼續(xù)掌握全球液晶顯示面板的話語權(quán)。

根據(jù)IHS數(shù)據(jù)顯示，過去5年，全球面板面積規(guī)模年復合增速9%，而中國龍頭企業(yè)京東方面積復合增速42%，收入復合增速15.5%。TCL華星面積復合增速21%，收入復合增速12.2%。

在2019年的面板“寒冬”中，華星光電前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入245.6億元，同比增長28.4%， EBITDA%為26.5%；而在受受到周期與疫情雙重壓制的2020年一季度，TCL華星光電的半導體顯示業(yè)務營業(yè)收入增長了25.3%。LCD出貨量全球市占率為17.7%，實現(xiàn)大尺寸產(chǎn)品出貨面積同比增長58%，保持了業(yè)務的穩(wěn)定。

TCL華星光電從 2012年開始至2018年，營收從72.4 億元增長至 2018 年 276.6元，復合增速約25%。橫向?qū)Ρ韧瑯I(yè)，TCL華星的盈利能力一直居于行業(yè)首位。EBITDA率連續(xù)27個季度排名全球領先。是自2012年投產(chǎn)以來，唯一一家每年都盈利的企業(yè)。

當舊時代正在結(jié)束的時候，TCL并沒有遲疑和猶豫，畢竟行業(yè)困難時期總是蘊藏著更多的機會。之前，TCL已于2019年完成了資產(chǎn)重組，形成了TCL科技+TCL實業(yè)的雙子架構(gòu)。這一架構(gòu)下，作為面板行業(yè)龍頭企業(yè)之一的TCL形成了以半導體顯示及材料為代表的高科技產(chǎn)業(yè)和以AI × IoT為戰(zhàn)略牽引的智能終端產(chǎn)業(yè)兩大產(chǎn)業(yè)集群。其中TCL華星經(jīng)過10年發(fā)展，在半導體顯示領域已從技術(shù)追趕邁入技術(shù)領先發(fā)展階段。

作為中國唯一從整機品牌運營和互聯(lián)網(wǎng)應用服務向上游拓展至核心器件的科技集團，目前TCL實現(xiàn)了“面板-模組-整機”全產(chǎn)業(yè)鏈布局。從宏觀上講，面板很重要，但面板最終消費的模式是通過設備成為服務的一部分，不是單純的產(chǎn)品。根據(jù)李東生的規(guī)劃，未來TCL將形成以TCL電子為核心的智能終端事業(yè)群、以TCL華星為核心的半導體顯示及材料事業(yè)群、和以中環(huán)為核心的半導體與新能源材料三大業(yè)務引擎。

隨著業(yè)務形態(tài)的交織，半導體顯示產(chǎn)品與其他業(yè)務的組合已成為TCL未來發(fā)展的核心。而半導體與新能源材料是形成不同解決方案的新起點。

TCL科技收購中環(huán)集團，不僅能將雙方在光伏和半導體行業(yè)的核心能力實現(xiàn)互補，同時也能把握全球半導體產(chǎn)業(yè)向中國轉(zhuǎn)移這一千載難逢的歷史性機遇，利用后者在大尺寸硅片和先進制程方面的優(yōu)勢，在下一代半導體顯示材料領域?qū)崿F(xiàn)突破。

中環(huán)集團的半導體業(yè)務始于1958年，至今已有60余年的歷史。旗下有4家上市公司和3家新三板掛牌企業(yè)，其中最核心的子公司是中環(huán)股份和天津普林，中環(huán)股份主要從事單晶硅的研發(fā)和生產(chǎn)，主營產(chǎn)品包括太陽能硅片、太陽能電池片、太陽能組件、半導體材料、半導體器件等，天津普林主要從事印制電路板(PCB)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

在硅材料上的雙線布局在全球產(chǎn)業(yè)史上不乏標桿，中環(huán)集團引領了全球光伏材料產(chǎn)業(yè)包括金剛線切割、G12大硅片等主要技術(shù)創(chuàng)新。曾與道達爾聯(lián)手整合SUNPOWER擁有的技術(shù)專利及海外品牌渠道，有扎實的產(chǎn)業(yè)生態(tài)基礎。

中環(huán)集團與TCL雙方的“互補性合作”包括中環(huán)的晶體技術(shù)在硅基顯示、Micro-LED等領域上應用，同時TCL在國際化上的經(jīng)驗和已建立起的全球供應鏈和海外本土化生產(chǎn)研發(fā)業(yè)務體系，將全力支持中環(huán)拓展海外布局。

上述重組，意味著一次全新的格局調(diào)整。在TCL集團歷史上幅度之大、范圍之廣是第一次。對TCL而言，不僅有機會利用創(chuàng)新技術(shù)整合液晶面板行業(yè)，把液晶面板產(chǎn)業(yè)的挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)變成機遇。更將帶來商業(yè)模式的改變，并有機會催生顛覆式創(chuàng)新。

同時，這也是一個新時代的開端，意味著投資不能僅僅以短期回報為評判的依據(jù)，還要考慮市場需求、行業(yè)創(chuàng)新的潛力。形成與真正的價值創(chuàng)造相匹配的應用以及可持續(xù)發(fā)展的供應鏈體系。它不但要求有很高的整合能力，還要求更大范圍生態(tài)系統(tǒng)的通力合作。

在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的風口浪尖，TCL把重要的砝碼押在了價值鏈的重新整合以及生態(tài)系統(tǒng)的重塑。簡言之，收購中環(huán)，TCL要解決的不僅是產(chǎn)業(yè)升級，更是核心競爭力的重塑。其根本的目標是建立一個新的生態(tài)系統(tǒng)，盡可能與新的市場兼容。

此次投資，不僅是TCL向上游半導體顯示材料等技術(shù)領域布局的延續(xù)，也將是中國范半導體產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)更多樣化、更兼容并蓄的開始。但一切還未水到渠成。

事實上，在以技術(shù)密集為產(chǎn)業(yè)形態(tài)特征的泛半導體行業(yè)（所謂泛半導體產(chǎn)業(yè)，通常包含光伏、LED、平板顯示和半導體四個行業(yè)，是將半導體材料通過真空工藝形成能量或信息轉(zhuǎn)換器件的行業(yè)）要形成一個完整的產(chǎn)業(yè)鏈，需要覆蓋從材料到部件，從硬件設備到服務的所有環(huán)節(jié)，實現(xiàn)垂直一體化產(chǎn)業(yè)整合。

為此，除了總投資60億元，助力中環(huán)發(fā)展以外，TCL還將在津投資超30億元，并將與海河共同發(fā)起設立百億科技發(fā)展基金，用于規(guī)劃半導體器件產(chǎn)業(yè)園，重點發(fā)展第三代半導體，同時推動面向 5G 通信、無線智能終端、新能源產(chǎn)業(yè)的硅基GaN 產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化。此前，TCL已籌劃在天津設立北方業(yè)務總部，落地產(chǎn)業(yè)包括半導體材料及器件、新能源環(huán)保、核心基礎電子部件、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及智能制造等在內(nèi)的重點創(chuàng)新業(yè)務。

李東生希望，合作能“進一步提升中國企業(yè)在半導體產(chǎn)業(yè)鏈的地位”。并在未來實現(xiàn)TCL三大業(yè)務板塊的全球領先：其中半導體顯示保持全球第二；新能源材料實現(xiàn)綜合實力全球第一、組件前三；半導體材料規(guī)模和綜合競爭力邁入全球前五。

在8月17日晚的微博中，李東生寫道：“今天對TCL意義重大，標志著TCL開始啟動‘半導體與新能源材料’的新動能引擎。我們有信心、有決心更好地支持中環(huán)半導體追趕超越、邁向全球領先，也相信我們能攜手成就這一領域高科技國產(chǎn)化的時代使命。”

這些目標的達成，需要TCL在轉(zhuǎn)型過程中，建立更完整的全產(chǎn)業(yè)研發(fā)和制造體系，從面向5G和物聯(lián)網(wǎng)時代的產(chǎn)品定義及行業(yè)應用層面考慮問題，如車載顯示屏、可穿戴電子產(chǎn)品、智能家居等領域的應用。同時逐步形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模、供應鏈體系和上下游帶動效應，更需要價值鏈的重新整合以及生態(tài)系統(tǒng)的重塑。只有這樣，TCL才有機會在新的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中塑造好自己的角色。

如李東生所言，“企業(yè)家經(jīng)常面臨抉擇，這個仗該不該打？其實在大多數(shù)情況下，你考慮打不打這個仗時，如果在戰(zhàn)略上這個仗是應該打的，那么有七成把握你就得打。在商戰(zhàn)當中的決策，不完全都是理性的，不完全都是能夠用數(shù)據(jù)計算能夠推理出來的。”

也許，TCL的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型能否達到目標仍有待商業(yè)周期的檢驗，但至少它已有足夠的砝碼繼續(xù)“下注”。