經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 任曉寧  6月24日早上9點(diǎn)半，三位快狗打車司機(jī)在海口敲響銅鑼。快狗打車成為國(guó)內(nèi)同城貨運(yùn)第一股。從去年8月首次提交招股書，到今年2月第二次提交招股書后，快狗打車終于成功上市，用了近一年的時(shí)間。

快狗打車董事長(zhǎng)陳小華演講時(shí)調(diào)侃自己說(shuō)，不緊張是假的。他致辭時(shí)感謝了一堆人，其中最感謝的是司機(jī)，因?yàn)樗麄兪强旃反蜍嚨牧α吭慈?/p>

今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情再次蔓延，對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)激烈且仍在虧損的同城貨運(yùn)行業(yè)，不亞于雪上加霜。不過(guò)，能上市就是一個(gè)重要的節(jié)點(diǎn)，意味著有了從二級(jí)市場(chǎng)上融到錢的可能性。對(duì)比同行，快狗打車仍算幸運(yùn)，貨拉拉仍在等待上市。

與快狗打車同屬58同城孵化業(yè)務(wù)的天鵝到家、安居客，最近一年內(nèi)也多次傳出上市消息，卻沒(méi)有成功上市。此次快狗打車上市，成為58系第一家上市公司。58集團(tuán)創(chuàng)始人姚勁波也在今天發(fā)送視頻致辭說(shuō)，上市只是一個(gè)開(kāi)始，他希望快狗打車有更強(qiáng)實(shí)力和資金，去做對(duì)的事情。

上市曲折路

快狗打車發(fā)行價(jià)為21.5港元，開(kāi)盤漲超7%。截至6月24日午間休市，快狗打車股價(jià)上漲4%，市值137.88億港元。

此前招股期，快狗打車共錄得1.59億港元孖展（保證金），公開(kāi)發(fā)售部分超額認(rèn)購(gòu)1.4倍。在當(dāng)前港股低迷的大環(huán)境下，這是一個(gè)不算差的成績(jī)。今年上半年，全球資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，香港IPO申請(qǐng)放緩。普華永道6月9日預(yù)計(jì)香港全年IPO總集資額介乎1800至2000億港元，而年初預(yù)測(cè)是3500億至4000億港元。

能夠上市，陳小華感慨說(shuō)：活著真好。他說(shuō)，并不奢望公司突然大成功，快狗打車經(jīng)歷很多挫折，但是每次都堅(jiān)持。當(dāng)年做到家的，很多和快狗同時(shí)出發(fā)的公司，來(lái)過(guò)，又死了。

快狗打車起源于58同城的搬家業(yè)務(wù)。前身為58速運(yùn)，成立于2014年。2016年，因?yàn)榘峒覙I(yè)務(wù)越來(lái)越大，58速運(yùn)從母公司分離出來(lái)。2017年，58速運(yùn)和Gogovan合并成立快狗打車。

2020年，58同城從納斯達(dá)克退市后，58同城旗下各個(gè)事業(yè)部團(tuán)隊(duì)加緊上市籌備的步伐，這也拉開(kāi)了快狗打車沖擊資本市場(chǎng)的序幕。

去年8月，快狗打車正式向港交所遞交招股說(shuō)明書，擬掛牌上市。快狗打車當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)通過(guò)上市募資4至5億美元，尋求上市估值30億美元。在遞交招股書前夕，快狗打車完成了一輪近億美元的戰(zhàn)略融資。

今年2月6日，港交所披露易網(wǎng)站顯示，快狗打車的IPO申請(qǐng)通過(guò)了港交所的聆訊，進(jìn)入上市排隊(duì)議程。原定于3月3日IPO，但隨后上市進(jìn)程推遲。4月24日，快狗打車更新港交所招股書。

快狗打車上市獲益最多的是58同城和阿里巴巴。IPO后，58到家持有快狗打車47.95%的總發(fā)行股本。淘寶中國(guó)持有快狗打車12.26%的股權(quán)，菜鳥持股為2.69%。陳小華通過(guò)直接和間接的方式持有快狗打車2.5%股權(quán)，按照公司當(dāng)前市值估值計(jì)算，陳小華身家超3億港元。

“錢”途仍待尋找

對(duì)于快狗打車，上市遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是終點(diǎn)，其主營(yíng)的同城貨運(yùn)生意，當(dāng)下并不好做。

根據(jù)快狗打車2021年全年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2018-2021年快狗打車的收入是同比增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，從4.53億元增長(zhǎng)至6.61億元。但虧損局面卻未改變，四年分別虧損10.71億、1.84億、6.58億和8.73億元。

招股書中，快狗還提到，考慮到業(yè)務(wù)投資計(jì)劃，預(yù)計(jì)到2024年將繼續(xù)虧損。

同樣做同城貨運(yùn)的滿幫、貨拉拉、滴滴貨運(yùn)等，也都在虧損期。“這些同城貨運(yùn)平臺(tái)規(guī)模都比較小，而且還沒(méi)有真正解決降低成本、提升效率，撮合雙方利益最大化的問(wèn)題，這些方面都還沒(méi)有得到證明。”貫鑠資本CEO、快遞行業(yè)專家趙小敏告訴記者，到目前為止，同城貨運(yùn)平臺(tái)商業(yè)模式都沒(méi)有走通。此次快狗掛牌，當(dāng)然是好事，是邁向正確道路的第一步，但也只是從幼兒園畢業(yè)進(jìn)入小學(xué)，仍然是一個(gè)初創(chuàng)型公司。

在數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中，同城貨運(yùn)是個(gè)好生意。截至2021年底中國(guó)同城貨運(yùn)行業(yè)擁有約1.3萬(wàn)億元的市場(chǎng)，并且呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢(shì)。預(yù)計(jì)2025年可以突破2萬(wàn)億元。面對(duì)如此廣闊的市場(chǎng)，無(wú)數(shù)大小公司摩拳擦掌進(jìn)入，卻直到現(xiàn)在也都算不上成功，為什么？

“這一行看著門檻很低，其實(shí)很高，你必須要把規(guī)模做起來(lái)，規(guī)模起不來(lái)你就做不了。”趙小敏告訴記者，很多互聯(lián)網(wǎng)公司認(rèn)為，擁有龐大數(shù)據(jù)資源后，就能知道貨運(yùn)運(yùn)行規(guī)律，可以整合交換資源，讓司機(jī)掙到錢，讓車輛不會(huì)閑置，讓用戶價(jià)格降低，雙方都實(shí)現(xiàn)成本下降效率提升。但這套理論上的邏輯如何與線下實(shí)際場(chǎng)景融合，怎樣做好用戶體驗(yàn)，怎樣讓車輛按照已有的想法運(yùn)轉(zhuǎn)，互聯(lián)網(wǎng)公司們都沒(méi)有做好。

2019年，快狗打車凈虧損曾同比降低，但2020年又同比擴(kuò)大，原因在于2020年滴滴、滿幫等入局同城貨運(yùn)后，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

2020年4月，滴滴貨運(yùn)上線，高額補(bǔ)貼搶走了一大批貨運(yùn)司機(jī)。上線三個(gè)多月，滴滴貨運(yùn)的日訂單量突破了10萬(wàn)。滴滴進(jìn)入同城貨運(yùn)賽道4個(gè)月后，滿幫集團(tuán)也盯上了該領(lǐng)域。2020年8月，滿幫集團(tuán)收購(gòu)了省省回頭車，同年11月，完成了17億美金融資，全力進(jìn)軍同城貨運(yùn)市場(chǎng)。此外順豐也在同城貨運(yùn)賽道進(jìn)行拓展，提供個(gè)人搬家、企業(yè)搬家、同城貨運(yùn)和綜合解決方案。

之前同城貨運(yùn)行業(yè)，是貨拉拉與快狗打車兩強(qiáng)相爭(zhēng)，之后，是兩個(gè)創(chuàng)業(yè)公司面臨互聯(lián)網(wǎng)巨頭的挑戰(zhàn)。

受2021年行業(yè)“補(bǔ)貼大戰(zhàn)”影響，快狗打車虧損加大。巨頭入局后，快狗打車市場(chǎng)份額減少。招股書信息顯示，快狗打車在中國(guó)內(nèi)地線上同城物流市場(chǎng)的份額，已從2020年的5.5%下滑至2021年的3.4%。

在招股書中，快狗打車承認(rèn)業(yè)績(jī)的下滑與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的繼續(xù)擴(kuò)張有關(guān)。除了滴滴、滿幫外，順豐同城、達(dá)達(dá)也在做同城貨運(yùn)，德邦抱團(tuán)京東成立“京邦達(dá)”，在同城貨運(yùn)的賽道中，已經(jīng)擠滿了玩家。

未來(lái)方向

快狗打車上市后有幾個(gè)發(fā)展方向。一是做新能源貨運(yùn)平臺(tái)，現(xiàn)在快狗打車在深圳有90%的車都是新能源，未來(lái)目標(biāo)是全國(guó)實(shí)現(xiàn)100%新能源貨車。另一個(gè)方向是海外市場(chǎng)。此外還會(huì)加大跟行業(yè)大客戶的合作，和其他大平臺(tái)共建。

陳小華說(shuō)，這是舍棄短期規(guī)模、追求長(zhǎng)遠(yuǎn)質(zhì)量的辦法。現(xiàn)在，快狗打車追求的不是規(guī)模，而是穩(wěn)健。

海外市場(chǎng)是快狗打車當(dāng)前正在增長(zhǎng)的一個(gè)領(lǐng)域，其在亞洲五個(gè)國(guó)家和地區(qū)的340多個(gè)城市有業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，是亞太地區(qū)最具活力的同城貨運(yùn)平臺(tái)之一。

灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)顯示，以網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)線上運(yùn)費(fèi)交易金額計(jì)，2020年我國(guó)網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3389億元人民幣，線上交易額占公路整車運(yùn)輸市場(chǎng)的比例僅約為9%。市場(chǎng)仍然廣闊，企業(yè)仍需摸著石頭過(guò)河。

趙小敏認(rèn)為，快狗打車之前曾經(jīng)有過(guò)一個(gè)變大變強(qiáng)的窗口期，但錯(cuò)過(guò)了。在補(bǔ)貼大戰(zhàn)之前，快狗打車背靠58同城，擁有的資源遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他同行，他認(rèn)為，快狗打車那幾年不應(yīng)該大幅燒錢，而應(yīng)該專注練內(nèi)功，做好核心業(yè)務(wù)。不過(guò)，現(xiàn)在也為時(shí)不晚，快狗打車此次率先在港股上市，是第二個(gè)窗口期，可以借助資金力量和58同城的資源，擴(kuò)大規(guī)模，在縣城等區(qū)域讓更多人用起快狗打車來(lái)。

“它需要盡快提升它的商業(yè)模式，要升級(jí)解決效率的問(wèn)題，如果這些都沒(méi)有解決，收入比重就很難提升，收入提升不了，那談利潤(rùn)、談扭虧就沒(méi)有用。”趙小敏認(rèn)為。

快狗打車CEO何松提到，未來(lái)快狗打車將增加在原本低滲透率的城市業(yè)務(wù)覆蓋，因?yàn)檫@些城市還尚屬藍(lán)海。他說(shuō)，隨著高滲透率的城市數(shù)量越來(lái)越多，最終實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)規(guī)模的有效擴(kuò)張。“最近幾年我們會(huì)比較穩(wěn)健的，將增速控制在相對(duì)穩(wěn)定的范圍。”